财报速睇 | 电讯盈科2025全年营收402.52亿港元，同比增长7.2%，归母净利润亏损2.53亿港元，同比亏损缩窄15.7%

华盛资讯2月10日讯，电讯盈科公布2025全年业绩，公司2025全年营收402.52亿港元，同比增长7.2%，归母净利润亏损2.53亿港元，同比亏损缩窄15.7%。

一、财务数据表格（单位：港元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体业绩稳健增长，总收益同比增长7.2%至402.52亿港元，同时本公司股权持有人应占亏损由上一年度的3.00亿港元收窄15.7%至今年的2.53亿港元。

② 核心业务香港电讯表现稳固，总收益增长5.2%至365.53亿港元，EBITDA同比增长4%至142.34亿港元，主要受惠于其市场领导地位与创新优势。

③ OTT业务表现亮眼，EBITDA飙升56%至6.20亿港元，主要得益于Viu付费用户基础扩大及审慎的内容投资策略，年内Viu付费用户净增加130万名，推动订购收益增长13%。

④ 香港电讯的流动通讯业务增长强劲，总收益上升11%至126.94亿港元，其中流动通讯产品销售额在旗舰手机推出的带动下大幅增加30%至35.37亿港元。

⑤ 集团融资成本控制有效，年内融资成本同比减少15%至23.84亿港元，主要由于香港电讯的平均借款下降及受惠于香港银行同业拆息的回落。

2、业绩不足：

① 免费电视及相关业务表现下滑，收益同比下降2.2%至10.34亿港元，EBITDA更是大幅倒退20%至1.53亿港元，主要反映了公司年内策略性专注于个人演出的布局。

② 公司仍处于亏损状态，本年度本公司股权持有人应占亏损为2.53亿港元，且股权持有人应占权益为负值，显示公司盈利能力及股东回报仍面临挑战。

③ 集团面临流动性压力，于2025年12月31日，集团的流动负债超过其流动资产114.94亿港元，呈现显著的营运资金缺口。

④ 销售成本增速高于收入增速，销售成本同比增长13%至215.31亿港元，快于7.2%的收益增幅，导致集团整体毛利率由49.1%下降至46.5%。

⑤ 收费电视业务（Now TV）面临激烈竞争，收益由去年的23.20亿港元轻微下滑至本年度的22.64亿港元，反映市场竞争环境的压力。

三、公司业务回顾

电讯盈科: 于回顾期内，纵使环球贸易不明朗且消费气氛谨慎，香港经济仍稳步复苏。在此背景下，电讯盈科凭借持续扩展及审慎投资于视像串流业务、拓展本地娱乐业务版图，以及香港电讯稳固的市场领导地位，业务表现稳健。

四、回购情况

报告期内，公司及其任何附属公司均未购买、出售或赎回任何公司的上市证券。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股普通股港币28.48分。连同已派发的中期股息每股9.77分，全年股息合计为每股普通股港币38.25分。末期股息须待股东在2026年5月21日举行的股东周年大会上通过，记录日期为2026年5月29日，预计将于2026年6月18日或前后派发。

六、重要提示

1. 于2025年12月31日，集团的流动负债超过其流动资产114.94亿港元。管理层认为，考虑到集团来自营运的现金流入净额及筹资能力，集团有能力支付在未来12个月之内到期的债务。

2. 于2026年1月13日，公司一家间接全资附属公司发行了6.75亿美元的永续次级担保证券；随后于1月14日，完成了对另一批存续证券本金总额约5.81亿美元的收购要约。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

电讯盈科: 展望未来，公司Viu业务的策略重点是建立新的增长引擎，如与HBO Max合作的串流套餐及新推出的Viu短剧，以拓展市场覆盖范围并提升变现能力，推动Viu迈向可持续盈利之路。同时，免费电视及相关业务预计在2026年举办一系列团体演唱会和扩大艺人阵容的推动下，财务表现将会回升。

八、公司简介

电讯盈科是一家以香港为总部的环球公司，在电讯、媒体、资讯科技服务方案、物业发展及投资以及其他业务均持有权益。公司持有香港首屈一指的电讯服务供应商——香港电讯的大部分股权。香港电讯提供广泛的服务，以满足个人、本地及国际商界的需要，包括本地电话、本地数据及宽频、国际电讯、流动通讯，以及客户器材销售、外判服务、顾问服务及客户联络中心等其他电讯服务。此外，电讯盈科的媒体业务在香港提供本地免费电视服务，并在亚太及世界其他地区提供OTT数码媒体娱乐服务，亦从事内容创作、艺人及活动管理。

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