财报速睇 | 艾芙隆海湾社区2025财年Q4营收6.81亿美元，同比增长1.8%；归母净利润1.65亿美元，同比下滑41.6%

华盛资讯2月7日讯，艾芙隆海湾社区公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收6.81亿美元，同比增长1.8%，归母净利润1.65亿美元，同比下滑41.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 核心运营资金（Core FFO）实现增长，第四季度每股核心FFO为2.85美元，同比增长1.8%，显示公司核心盈利能力稳健。

② 同店净营业收入（NOI）保持增长势头，第四季度同店住宅NOI达到4.67亿美元，同比增长1.3%，主要得益于同店住宅收入1.8%的增长。

③ 开发项目取得重要进展，本季度完成了位于马里兰州亨特谷和佛罗里达州南迈阿密的两处社区开发，总计包含612套公寓住宅，总资本成本为2.87亿美元。

④ 全年收购活动积极，2025年全年共收购了12个社区，包含3,378套公寓住宅，总购买价为8.42亿美元，有效扩大了公司的资产组合。

⑤ 成功优化债务结构，第四季度发行了4.00亿美元的4.35%票息无担保票据，并偿还了到期的3.00亿美元3.50%票息的无担保票据，体现了公司在当前资本市场的融资能力。

2、业绩不足：

① 公司归母净利润大幅下滑，第四季度归母净利润为1.65亿美元，同比下降41.6%，主要原因是去年同期有大额的社区出售收益，而本期该项收益缺失。

② 同店运营成本增速超过收入增速，第四季度同店住宅运营支出同比增长2.9%，高于1.8%的收入增幅，其中维修与保养费用（+13.6%）及保险费用（+12.7%）增长显著，对利润率造成压力。

③ 部分地区市场表现疲软，例如丹佛（Denver, CO）地区，其同店住宅收入在第四季度同比下降了2.3%，主要受平均月租金下降2.6%的影响。

④ 租赁市场出现疲软迹象，第四季度整体同期限有效租金变动率为-0.3%，其中新签租约的有效租金同比下降了4.2%，显示出新租户的租金议价能力增强。

⑤ 商业物业净营业收入（NOI）出现下滑，第四季度商业NOI为0.07亿美元，较去年同期的0.09亿美元下降了13.6%，反映出公司非住宅业务部分面临挑战。

三、公司业务回顾

艾芙隆海湾社区: 我们在2025年第四季度取得了稳健的运营成果，每股核心运营资金（Core FFO）增长至2.85美元。本季度，我们的同店住宅净营业收入（NOI）实现了1.3%的同比增长，达到4.67亿美元。在业务拓展方面，我们完成了两个新社区的开发，总资本成本为2.87亿美元，并新启动了五个公寓社区的建设。同时，我们积极进行资本循环，全年出售了9个社区，获得8.12亿美元的收入。在资本市场方面，我们执行了股票回购计划，于第四季度回购了价值3.36亿美元的普通股，并成功发行了4.00亿美元的无担保票据以优化债务结构。

四、回购情况

在截至2025年12月31日的三个月内，公司根据新采纳的股票回购计划，以每股177.74美元的平均价格回购了1,891,922股普通股，总计花费3.36亿美元。截至2026年1月，根据当前董事会批准的授权，公司仍有1.64亿美元的额度可用于未来的股票回购。

五、分红及股息安排

公司董事会宣布了2026年第一季度的股息安排，将派发每股普通股1.78美元的股息。这相比于之前每股1.75美元的季度股息，增长了1.7%。该股息将于2026年4月15日支付给截至2026年3月31日登记在册的普通股股东。

六、重要提示

公司在本季度确认了0.05亿美元的法律和解及相关成本。此外，公司已将在2024年签订的、以出售约8.09亿美元普通股的远期合约结算日期延长至2026年12月31日之后。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

艾芙隆海湾社区: 我们预计2026财年第一季度每股核心运营资金（Core FFO）将在2.73美元至2.83美元之间。对于2026财年全年，我们预计每股核心FFO将在11.00美元至11.50美元的范围内。同店业务方面，预计全年住宅收入将增长0.4%至2.4%，而住宅运营支出预计增长2.7%至4.9%，这将导致全年同店住宅净营业收入（NOI）的变动范围在-0.7%至1.3%之间。

八、公司简介

艾芙隆海湾社区（AvalonBay Communities, Inc.）是标普500指数成分股之一，作为一家权益型房地产投资信托（REIT），公司专注于在美国主要都市圈开发、再开发、收购和管理公寓社区。其业务遍及新英格兰、纽约/新泽西都会区、大西洋中部、太平洋西北岸、北加州和南加州，并已扩展至北卡罗来纳州的罗利-达勒姆和夏洛特、佛罗里达州东南部、德克萨斯州的达拉斯和奥斯汀以及科罗拉多州的丹佛等地区。截至2025年12月31日，公司直接或间接持有320个社区的所有权权益，共计98,694套公寓住宅，分布于11个州和哥伦比亚特区，其中有24个社区正处于开发阶段。

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