财报速睇 | MDU资源 2025财年Q4营收5.34亿美元，同比下降0.4%；归母净利润0.76亿美元，同比增长38.2%

华盛资讯2月7日讯，MDU资源公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收5.34亿美元，同比下降0.4%，归母净利润0.76亿美元，同比增长38.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 天然气分销业务表现强劲，全年净收入达到0.56亿美元，同比增长19.6%，主要得益于在华盛顿、蒙大拿、南达科他和怀俄明州获得的费率上调批准。

② 管道业务部门创下盈利新高，全年净收入为0.68亿美元，同比增长0.3%，这主要归功于2024年和2025年底投产的扩建项目以及市场对短期固定容量合同需求的增加。

③ 公司持续投资于未来增长，全年资本支出达7.92亿美元，公用事业费率基础（rate base）同比增长16.0%，其中包括对Badger风电场49%所有权的收购。

④ 公用事业客户基础稳步扩张，其中天然气分销业务的零售客户数量同比增长了1.6%，为公司长期稳定的收入增长奠定了基础。

⑤ 持续经营业务的盈利能力有所提升，全年来自持续经营业务的收入为1.91亿美元，同比增长5.7%，显示出在剥离非核心业务后，主营业务的健康发展。

2、业绩不足：

① 电力公用事业部门盈利能力下滑，全年净收入为0.65亿美元，同比下降13.2%，主要原因是运营和维护费用增加，特别是与Coyote发电站计划性停机相关的成本以及工资相关开支的上涨。

② 整体运营成本承压，全年运营和维护费用达4.33亿美元，同比增长4.5%，高于客户增长速度，对多个业务部门的利润率造成压力。

③ 尽管管道业务创下盈利记录，但其增长大部分被运营维护费用上升所抵消，且2024年同期包含客户和解收益（税后0.02亿美元）等一次性利好，凸显了当前利润空间的压力。

④ 经营性现金流有所减弱，全年经营活动产生的净现金为4.73亿美元，较去年同期的5.02亿美元下降了5.8%，而投资活动现金流出则大幅增加。

⑤ 受2024年剥离Everus业务（现计为非持续经营业务）的影响，公司全年总净利润为1.90亿美元，较去年同期的2.81亿美元大幅下降32.3%。

三、公司业务回顾

MDU资源: 我们2025年是转型的一年，作为纯粹的受监管能源交付业务运营的第一个完整年度，我们对团队的表现感到非常自豪。我们部署了7.92亿美元的资本，推进了包括收购Badger风电场49%所有权在内的关键项目，在监管计划方面取得了有意义的进展，特别是在天然气分销领域，并且我们的管道业务部门在新项目和强劲的短期固定容量需求的推动下取得了强劲的业绩。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露具体的股息派发安排，但重申了其长期战略目标，即在实现每股收益6%-8%的长期复合年增长率的同时，目标年度股息支付率维持在60%-70%之间。

六、重要提示

公司于2025年12月成功完成了一次后续公开发行，涉及11,675,126股普通股，这些股份通过远期出售协议发行，预计将满足公司近期的主要股权融资需求。此外，公司在2024年10月31日完成了对Everus业务的剥离，2025财年是其作为纯粹受监管能源交付业务运营的第一个完整年度，财报数据已相应重述。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

MDU资源: 我们预计2026年每股收益将在0.93美元至1.00美元之间，并计划在2026年进行5.60亿美元的资本投资。我们预计公用事业客户将以每年1%-2%的速度持续增长，并成功执行已批准的资本投资和费率回收计划。我们的长期目标保持不变，预计每股收益的年复合增长率为6%-8%，并计划在2026-2030年间进行约31.08亿美元的资本投资。

八、公司简介

MDU资源集团是S&P SmallCap 600指数的成员，致力于为太平洋西北部和中西部的超过120万客户提供安全、可靠、经济高效且对环境负责的电力公用事业和天然气分销服务。除公用事业运营外，公司的管道业务运营着超过3,800英里的天然气管道网络和存储系统，确保了北平原地区的可靠能源供应。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

点击进入财报站，查看更多内容>>