财报速睇 | 国民油井华高 2025财年Q4营收22.77亿美元，同比下降1.3%；归母净利润亏损0.78亿美元，由盈转亏

华盛资讯2月7日讯，国民油井华高公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收22.77亿美元，同比下降1.3%，归母净利润亏损0.78亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 能源设备（Energy Equipment）部门表现强劲，第四季度实现营收13.34亿美元，同比增长3.7%，主要得益于积压订单的有力执行。

② 公司实现了卓越的现金流，第四季度运营现金流为5.73亿美元，自由现金流为4.72亿美元；2025全年度运营现金流达12.51亿美元，自由现金流为8.76亿美元。

③ 尽管面临挑战，公司第四季度总营收环比增长5.0%，达到22.77亿美元，显示出业务在短期内的增长势头。

④ 公司在技术创新方面取得显著成就，其井下宽带解决方案（Downhole Broadband Solutions™）在2025年创造了超过75万英尺的年度钻井记录，同比增长74.0%，反映了市场对实时井下数据需求的增长。

⑤ 截至2025年底，能源设备部门的资本设备订单积压总额达43.40亿美元，为未来收入提供了坚实基础。

2、业绩不足：

① 公司第四季度由盈转亏，录得归母净亏损0.78亿美元，而去年同期为净利润1.60亿美元，主要原因是有效税率因递延所得税资产的估值备抵而上升，以及税前其他项目增加。

② 能源产品与服务（Energy Products and Services）部门营收同比下降6.7%至9.89亿美元，原因是全球活动减少，同时关税增加和通胀压力也影响了其盈利能力。

③ 整体盈利能力下滑，第四季度调整后EBITDA同比下降11.6%至2.67亿美元，调整后EBITDA利润率从去年同期的13.1%降至11.7%。

④ 整体毛利率承压，从去年同期的21.4%下降至20.3%，反映了销售组合的不利变化及成本压力。

⑤ 能源设备部门的新订单增长乏力，第四季度新订单总额为5.32亿美元，订单出货比（book-to-bill）仅为73%，表明新订单的获取速度慢于现有订单的交付速度。

三、公司业务回顾

国民油井华高: 我们在2025年取得了强劲的收官，在这一年中，稳健的执行力和市场份额的增长在很大程度上抵消了行业支出的下降。我们的能源设备部门实现了连续第四年的收入增长和EBITDA利润率扩张，这在很大程度上抵消了我们周期较短的能源产品与服务部门4.0%的收入下滑。这些成果，加上我们为提高效率和流程改进所做的持续努力，转化为了卓越的现金流，全年从运营中产生了12.51亿美元的现金，自由现金流达到8.76亿美元。

四、回购情况

公司在2025年第四季度回购了约570万股普通股，耗资0.85亿美元。整个2025财年，公司共回购了2280万股普通股，总金额为3.15亿美元。

五、分红及股息安排

公司在第四季度支付了0.27亿美元的股息。2025全年度，公司共支付了1.90亿美元的股息。包括为补足2024年资本回报计划而支付的0.78亿美元补充股息在内，全年向股东返还的资本总额达到5.05亿美元。公司承诺每年至少返还其超额自由现金流的50%，并预计将通过在2026年上半年派发补充股息来实现2025年的这一目标。

六、重要提示

公司在2025年第四季度录得了0.86亿美元的税前其他项目支出，主要与商誉和长期资产减值有关。此外，公司管理层认为，短期内，供过于求的石油市场和地缘政治的不确定性将使客户保持谨慎。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

国民油井华高: 我们预计2026年第一季度合并营收将同比下降1%至3%，调整后EBITDA预计在2.00亿美元至2.25亿美元之间。短期内，我们预计供过于求的石油市场和地缘政治不确定性将使客户保持谨慎，其预算将偏重于2026年下半年。我们预计市场将在下半年开始重新平衡，并且有越来越多的迹象表明海上钻井活动正在触底，这应有助于支持我们钻井设备售后市场业务在今年晚些时候的需求改善。因此，我们预计2026年第四季度的财务表现将优于2025年第四季度，假设大宗商品价格保持在或高于当前水平，2026年全年的EBITDA将与2025年持平或略低。

八、公司简介

国民油井华高（NOV）提供技术驱动的解决方案，为全球能源行业赋能。150多年来，NOV开创了多项创新，使其客户能够安全、高效地生产丰富的能源，同时最大限度地减少对环境的影响。NOV为驱动世界的行业提供动力。

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