比特币崩盘：迈克尔·塞勒策略的红墨水

比特币（BTC-USD）于2025年10月达到126，000美元上方的历史新高，目前价值已下跌一半以上，隔夜暴跌至接近60，000美元的水平。抛售与许多市场担忧同时发生，例如SaaSpocalypse、裁员激增以及贵金属等近期热门交易的平仓。自特朗普总统当选以来，比特币（BTC-USD）也化为乌有，特朗普总统承诺“确保美国成为地球的加密货币之都和世界的比特币超级大国”。"

麻烦正在酝酿：许多比特币（BTC-USD）投资者都感受到了痛苦（如果他们仍然持有的话），但没有人比Strategy（MTR）创始人Michael Sellor更感兴趣。他多年来一直将比特币（BTC-USD）推广为主要储备资产和战略公司金库，通过发行可转换债务、优先股和股票积累了713，500个比特币。这些BTC的平均成本为76，000美元，这意味着该公司目前正陷入大量赤字。事实上，Strategy（MTR）刚刚公布第四季度数字资产未实现净亏损175亿美元，其股价在周四交易期间暴跌17%，而那是在本季度比特币大屠杀加深之前。

塞勒在2025年5月的一段视频中宣称：“如果世界其他地方的人知道我所知道的，并且他们同意我的观点，比特币明天就会涨到1000万美元。”鉴于围绕加密货币的动荡，该视频再次疯传。“波动性是给信徒的礼物。它吓跑了游客。它吓跑了懒惰的人。它吓跑了那些已经传统上富有并拥有所有钱的人。如果你是一个20多岁或30多岁的人并且愿意做这份工作.如果你的时间多于金钱.那么比特币的波动性就是给你的礼物，拥有20年的堆叠机会。"

展望：过去，Strategy（MTR）首席执行官Phong Le表示，如果该公司需要为低于1倍mNV（市场净资产价值）的股息支付提供资金，并且无法筹集高于该水平的资本，则可以出售比特币。其他担忧围绕偿还债券付款的资金和流动性。如果Strategy出售其BTC，它将向市场发出有关该公司所依赖的价值储存的求救信号。与此同时，如果该公司出售股权，将稀释现有股东，这些股东选择将现金存入Strategy，而不是投资比特币作为基础资产并自己进行赌注。请注意，Strategy的可转换债务是无担保的，因此比特币崩盘可能会持续相当长一段时间，然后才成为一个严重问题，并且只有当股票溢价长期消失阻止公司为到期债务进行再融资时，才会导致最坏的情况。