财报速睇 | 华纳音乐 2025财年Q4营收18.40亿美元，同比增长10.4%；归母净利润1.76亿美元，同比下滑25.4%

华盛资讯2月6日讯，华纳音乐公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收18.40亿美元，同比增长10.4%，归母净利润1.76亿美元，同比下滑25.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度总营收同比增长10.4%，达到18.40亿美元，主要得益于录制音乐和音乐发行业务的广泛实力。

② 核心的录制音乐（Recorded Music）业务表现强劲，营收同比增长10.0%至14.80亿美元，其中流媒体收入增长12.4%至9.60亿美元，是增长的主要动力。

③ 音乐发行业务（Music Publishing）营收同比增长12.1%至3.62亿美元，其中同步授权收入（Synchronization revenue）表现尤为突出，受电视和商业授权活动增加的推动，同比增长53.8%至0.60亿美元。

④ 盈利能力显著提升，营业利润同比大幅增长34.6%至2.88亿美元，调整后OIBDA同比增长27.5%至4.63亿美元，利润率提高了3.4个百分点，主要归功于收入组合优化及成本节约计划的成效。

⑤ 公司现金流状况健康，经营活动产生的现金流同比增长33.0%至4.40亿美元，自由现金流更是增长41.9%至4.20亿美元，显示出强劲的内生造血能力。

2、业绩不足：

① 归母净利润同比大幅下滑25.4%至1.76亿美元，主要原因是上年同期公司在欧元计价债务和对冲活动中获得了汇兑收益，而本季度此类收益大幅减少甚至录得亏损。

② 录制音乐业务中的实体唱片（Physical）收入出现下滑，同比减少8.4%至1.52亿美元，财报解释称主要由于上年同期在日本和韩国有强劲的发行表现。

③ 数字音乐下载及其他数字收入持续萎缩，在本季度同比下降15.8%至0.16亿美元，反映了行业从下载模式向流媒体模式的持续转变。

④ 公司在本季度计提了0.34亿美元的重组和减值费用，并录得0.05亿美元的资产剥离净亏损，对当期利润造成了一定影响。

⑤ 财务成本有所增加，净利息支出同比增长21.6%至0.45亿美元，加重了公司的利润压力。

三、公司业务回顾

华纳音乐: 我们2026财年有了一个强劲的开端，我们富有创造力的成功继续推动着市场份额的持续增长和财务业绩的提升。我们正在兑现我们的承诺，将重大的转型与加速的增长和盈利能力相结合，这标志着我们连续第三个季度取得了广泛的成功。通过战略投资和开创性的合乎道德的AI合作来巩固我们的核心业务，我们已经建立了一个坚实的基础，为我们的艺术家和股东推动可持续的长期价值。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司董事会宣布了对A类和B类普通股的常规季度现金股息，为每股0.19美元。该股息将于2026年3月3日支付给截至2026年2月18日收盘时在册的股东。

六、重要提示

公司在本季度确认了0.34亿美元的重组和减值费用，这是公司正在进行的转型计划的一部分。此外，公司披露其总债务中包括因收购Tempo Music Holdings, LLC而获得的3.03亿美元子公司债务，该债务对公司及除Tempo Music外的其他子公司无追索权。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

华纳音乐: 我们对2026年的展望是基于一个旨在通过投资核心业务、扩大商业化机会和实施成本节约举措来加速增长的战略计划，这将推动150至200个基点的利润率提升。我们前方有一系列激动人心的新音乐，并正在引领人工智能的应用，为艺术家、词曲作者和股东创造价值的阶跃式变化，确保华纳音乐为长期成功做好充分准备。

八、公司简介

华纳音乐集团拥有超过200年的历史，如今已成为一个拥有无与伦比的创意艺术家、词曲作者和公司的大家庭，正在全球范围内推动文化发展。华纳音乐集团录制音乐部门的核心是历史上最具标志性的四家公司：Atlantic、Elektra、Parlophone和Warner Records。此外，还有TenThousand Projects、300 Entertainment、Asylum等知名厂牌。其音乐出版分支Warner Chappell Music，可追溯至1811年，是世界领先的音乐出版商之一，拥有超过一百万项版权的曲库，涵盖从美国金曲集到21世纪最热门歌曲的各种音乐类型。

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