财报速睇 | Adaptive Biotechnologies 2025财年Q4营收0.72亿美元，同比增长51.0%；归母净利润亏损0.14亿美元，同比亏损缩窄59.7%

华盛资讯2月6日讯，Adaptive Biotechnologies公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收0.72亿美元，同比增长51.0%，归母净利润亏损0.14亿美元，同比亏损缩窄59.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到0.72亿美元，相较去年同期的0.47亿美元增长了51.0%，增长势头强劲。

② 公司盈利能力显著改善，本季度归母净亏损从去年同期的0.34亿美元大幅收窄至0.14亿美元，亏损减少了59.7%。

③ 核心业务微小残留病（MRD）表现卓越，季度收入同比增长54.1%至0.62亿美元，并且在调整后EBITDA和现金流方面均实现了盈利。这主要得益于clonoSEQ®测试量同比大增43%。

④ 免疫医药（Immune Medicine）业务同样取得增长，季度收入为0.10亿美元，同比增长33.9%。若不考虑与Genentech的协议收入，该业务收入同比增幅更是高达157%。

⑤ 调整后EBITDA由去年同期的亏损0.16亿美元转为盈利0.04亿美元，显示出公司整体运营效率和盈利能力的显著提升。

2、业绩不足：

① 公司的运营总支出仍在增加，第四季度运营费用为0.84亿美元，较去年同期增长了4.0%，主要是由于销售和营销费用增长了13.5%。

② 用于未来增长引擎的研发投入有所下滑，本季度研发费用为0.22亿美元，同比减少了6.2%，这可能对长期产品创新构成潜在挑战。

③ 尽管免疫医药业务收入增长，但其盈利能力仍待改善，该分部在本季度的调整后EBITDA亏损为0.03亿美元。

④ 公司的利息及其他净收入出现下滑，从去年同期的0.03亿美元减少至本季度的0.02亿美元，降幅约为30.1%，减少了对净亏损的缓冲。

⑤ 尽管季度业绩改善，但公司全年的现金储备有所消耗。截至2025年底，公司的现金、现金等价物及有价证券总额为2.40亿美元，低于2024年底的2.56亿美元。

三、公司业务回顾

Adaptive Biotechnologies: 我们在2025年取得了卓越的成就，业务执行强劲并取得了有意义的进展。全年收入增长强劲，MRD业务实现了盈利，同时通过规模化的TCR抗原数据生成和两项数据合作推进了我们的免疫医学平台。进入2026年，我们凭借严谨的资本配置和坚实的财务基础，已为推动持续增长、扩大利润率和实现全公司盈利做好了充分准备。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在报告期内获得了Medicare对clonoSEQ用于套细胞淋巴瘤复发监测的扩大覆盖，并与辉瑞公司（Pfizer Inc.）签署了两项独立的、非排他性的免疫受体数据许可协议。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Adaptive Biotechnologies: 我们预计2026年全年MRD业务的收入将在2.55亿美元至2.65亿美元之间。对于免疫医学业务，我们暂不提供收入指引。我们预计公司全年的总运营费用（包括收入成本）将在3.50亿美元至3.60亿美元之间。

八、公司简介

Adaptive Biotechnologies是一家商业阶段的生物技术公司，专注于利用适应性免疫系统的内在生物学特性来改变疾病的诊断和治疗。我们相信适应性免疫系统是自然界对大多数疾病最精确的诊断和治疗工具，但解码能力的缺乏阻碍了医学界充分利用其潜力。我们专有的免疫医学平台能够以规模化、高精度和高速度揭示和翻译适应性免疫系统的海量遗传信息。我们应用该平台与生物制药公司合作，为药物开发提供信息，并在我们的两大业务领域（微小残留病MRD和免疫医学）开发临床诊断产品。

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