财报速睇 | 康塞科 2025财年Q4营收11.43亿美元，同比增长4.2%；归母净利润0.93亿美元，同比下滑49.2%

华盛资讯2月6日讯，康塞科公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收11.43亿美元，同比增长4.2%，归母净利润0.93亿美元，同比下滑49.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年新业务年化保费（NAP）创下公司历史新高，达到4.79亿美元，同比增长15.4%，显示出公司强劲的销售势头。

② 全年向股东回馈总额达3.86亿美元，较2024年增长11.0%，这反映了公司健康的自由现金流生成能力。

③ 消费者部门（Consumer Division）全年新业务年化保费增长15.4%至4.08亿美元，其中，医疗补充保险（Medicare Supplement）的新业务年化保费大幅增长49.0%。

④ 工作场所部门（Worksite Division）全年新业务年化保费同样表现出色，同比增长14.8%至0.71亿美元，主要得益于人寿保险和补充健康险的强劲销售。

⑤ 盈利能力稳健，全年调整后经营性每股收益（Operating EPS）增长11.0%至4.40美元，主要得益于保险产品利润和投资收益的稳健增长。

2、业绩不足：

① 2025财年第四季度归母净利润为0.93亿美元，同比大幅下降49.2%，全年净利润为2.29亿美元，同比下降45.6%，主要原因是市场波动带来的非经济性会计影响以及商誉和无形资产减值。

② 全年确认了1.02亿美元的商誉及其他资产减值损失，以及0.17亿美元与退出工作场所部门收费服务业务相关的亏损，这些非经营性项目严重拖累了整体盈利。

③ 全年费用收入同比锐减49.3%至0.15亿美元，主要因为公司决定退出工作场所部门（Worksite）的收费服务业务，并从第四季度开始将相关经营亏损计入非经营性项目。

④ 年金业务的全年产品利润从2.74亿美元下降至2.39亿美元，同比减少12.8%，其中核心的固定指数年金（Fixed Indexed Annuities）产品利润下降了9.2%，显示出该业务板块面临盈利压力。

⑤ 第四季度未分配至产品线的投资收益为0.58亿美元，较去年同期的0.65亿美元下降了11.0%，对公司整体经营收益造成一定负面影响。

三、公司业务回顾

康塞科: 我们再次交付了出色的季度和全年业绩，展现了推动我们持续发展的稳定、可重复的成果。我们实现了连续第14个季度的强劲保险销售，全年新业务年化保费总额增长15.0%，并创下多项生产记录，彰显了我们商业模式的实力。在强劲的保险产品利润、投资业绩、业务增长以及严谨的费用和资本管理的支撑下，我们的经营性每股收益增长了11.0%。全年我们向股东回报了3.86亿美元，较2024年增长11.0%，这反映了我们业务健康的自由现金流生成能力，并得益于我们与百慕大子公司的第二次再保险交易。

四、回购情况

在2025年第四季度，公司根据其证券回购计划回购了价值0.60亿美元的普通股，共计150万股，平均回购价格为每股40.74美元。截至2025年12月31日，公司仍有权额外回购最多4.20亿美元的普通股。整个2025财年，公司共回购了价值3.20亿美元的股票。

五、分红及股息安排

公司在2025年第四季度支付了总计0.16亿美元的普通股股息。报告中未披露更多关于未来分红政策的详细安排。

六、重要提示

在2025年第四季度，公司确认了一笔0.05亿美元的其他资产减值费用，以及一笔与退出工作场所部门（Worksite）收费服务业务相关的0.17亿美元亏损。自该季度起，退出此项业务的经营亏损将作为非经营性项目报告。此外，公司当季承担了0.10亿美元与“TechMod”技术现代化计划相关的费用，该为期三年的项目旨在实现公司部分技术的现代化。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

康塞科: 我们为2026财年设定了明确的业绩指引，预计经营性每股收益将在4.25美元至4.45美元之间，费用率预计在18.8%至19.2%区间，有效税率约为22.5%。在资本管理方面，我们预期产生2.00亿至2.50亿美元的自由现金流，并计划将风险基础资本（RBC）比率维持在360%至390%的目标范围内。此外，我们的长期目标是通过到2027年的持续努力，将经营性股本回报率（ROE）的运行率提升200个基点。

八、公司简介

CNO Financial Group, Inc.（纽约证券交易所代码：CNO）致力于保障美国中等收入人群的未来。CNO通过旗下Bankers Life、Colonial Penn、Optavise和Washington National等品牌提供人寿和健康保险、年金以及金融服务。公司帮助辛勤工作的客户为未来储蓄，通过320万份保单和388.00亿美元的总资产，保护他们的健康、收入和退休需求。公司的3,300名员工、5,000名专属代理人和超过7,000名独立合作代理人，为个人、家庭和企业提供贯穿一生的财务决策指导。

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