财报速睇 | 美国再保险集团 2025财年Q4营收47.80亿美元，同比增长15.0%；归母净利润4.63亿美元，同比增长212.8%

华盛资讯2月6日讯，美国再保险集团公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收47.80亿美元，同比增长15.0%，归母净利润4.63亿美元，同比增长212.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润实现大幅增长，从去年同期的1.48亿美元增至4.63亿美元，增幅高达212.8%，主要得益于强劲的投资业绩和有利的可变动投资收益。

② 本季度净保费收入同比增长15.0%，达到47.80亿美元，其中美国金融解决方案业务中的一次性保费养老金风险转移交易贡献了约2.00亿美元。

③ 亚太地区传统业务表现卓越，税前调整后营业利润同比激增85.7%，从0.63亿美元增长至1.17亿美元，反映了该地区业务的持续增长和有利的承保利润率。

④ 美国和拉丁美洲传统业务的盈利能力显著提升，其税前调整后营业利润同比增长47.0%至2.22亿美元，主要受益于有效的存量业务管理措施和强劲的可变动投资收益。

⑤ 欧洲、中东及非洲（EMEA）的金融解决方案业务同样表现强劲，税前调整后营业利润达到1.23亿美元，同比增长28.1%，主要受强劲的新业务和良好的业务经验推动。

2、业绩不足：

① 从全年来看，净保费收入同比下降3.4%至172.30亿美元，主要原因是一次性保费养老金风险转移交易的贡献从去年的约29.00亿美元大幅降至今年的约3.00亿美元。

② 美国和拉丁美洲传统业务的全年基础盈利能力有所减弱，剔除特殊项目后的税前调整后营业利润同比下降19.9%至4.63亿美元，主要受到个人寿险和团体险理赔经验不佳的财务影响。

③ 公司企业及其他分部的全年亏损扩大，税前调整后营业亏损从去年同期的1.71亿美元增加至2.18亿美元，增幅为27.5%，主要由于一般费用和融资成本的上升。

④ 尽管第四季度业绩强劲，但美国和拉丁美洲传统业务的盈利仍部分被团体险理赔的不利经验所抵消，该问题自年初以来持续存在。

⑤ 加拿大传统业务在整个2025财年经历了不利的团体险业务经验，尽管其他业务的积极表现掩盖了这一问题，但其仍然是该分部的一个潜在风险点。

三、公司业务回顾

美国再保险集团: 我们非常强劲的第四季度为又一个财务业绩优异的年度画上了句号。本季度我们大部分业务分部都做出了积极贡献，展示了我们全球平台和本地团队的实力与多样性。回顾来看，自2023年新战略周期开始以来，我们的财务指标已达到或超过既定目标，这让我们更有信心实现或超越已设立的目标。

四、回购情况

公司董事会于2026年1月29日批准了一项新的股票回购计划，授权额度高达5.00亿美元，该授权取代了2024年的旧授权。在第四季度，公司已回购了价值0.50亿美元的普通股。纵观整个2025财年，公司累计回购了价值1.25亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

董事会于2026年2月3日宣布派发常规季度股息，每股0.93美元。该股息将于2026年3月3日支付给截至2026年2月17日名列在册的股东。

六、重要提示

公司本季度的有效税率显著低于预期，为8.9%（预期为23%-24%），主要原因是释放了投资组合税务资产的估值备抵，这显著提振了当期净利润。此外，公司提示与重大收购（如2025年7月31日与Equitable Holdings, Inc.子公司达成的交易）相关的业务整合风险，以及能否实现预期收益存在不确定性。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

美国再保险集团: 我们对未来充满乐观，并相信公司已为持续的成功做好了充分准备。我们的资产负债表强劲，商业环境有利，并且拥有一套行之有效的战略，我们预计这将随着时间的推移带来可观的财务成果。公司未在报告中提供具体的下季度业绩数据预期。

八、公司简介

美国再保险集团（Reinsurance Group of America, Incorporated，NYSE: RGA）是一家全球行业领先者，专注于人寿与健康再保险及金融解决方案，帮助客户有效管理风险和优化资本。RGA成立于1973年，是全球规模最大、最受尊敬的再保险公司之一。截至2025年12月31日，RGA拥有约4.3万亿美元的有效寿险再保险业务和1566.00亿美元的总资产。

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