财报速睇 | RBC轴承 2025财年Q4营收4.62亿美元，同比增长17.0%；归母净利润0.67亿美元，同比增长18.5%

华盛资讯2月6日讯，RBC轴承公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收4.62亿美元，同比增长17.0%，归母净利润0.67亿美元，同比增长18.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 营收与净利润实现双位数增长，季度总营收达4.62亿美元，同比增长17.0%；归属于普通股股东的净利润增至0.67亿美元，同比大幅增长18.5%，显示公司整体盈利能力强劲。

② 航空航天/国防业务表现卓越，该核心部门季度销售额飙升至2.03亿美元，同比激增41.5%。此增长主要由国防业务驱动，其销售额同比增长86.2%，反映了在海事、导弹等领域的强劲需求及新收购VACCO的贡献。

③ 商用航空市场复苏势头强劲，商用航空原始设备制造商（OEM）及售后市场销售额同比增长21.5%，主要得益于大型OEM厂商飞机生产率的提升，表明该市场正在稳步复苏。

④ 工业部门实现稳健增长，销售额同比增长3.1%至2.59亿美元，在集料与水泥、食品饮料等终端市场表现良好。更值得注意的是，该部门的毛利率从去年同期的46.5%提升至47.5%，主要归功于有利的产品组合。

⑤ 运营效率得到提升，尽管销售额增长，但销售、一般及行政费用（SG&A）占净销售额的比例从去年同期的17.8%下降至16.9%，体现了公司在业务扩张过程中的成本控制能力。

2、业绩不足：

① 航空航天/国防部门利润率承压，尽管销售额大增，但该部门的毛利率从去年同期的40.5%小幅下降至40.1%，主要原因是与收购VACCO相关的0.04亿美元采购会计调整对利润率产生了不利影响。

② 工业部门部分市场表现疲软，虽然工业部门整体实现增长，但在矿业和谷物等特定终端市场的销售额与去年同期相比有所下滑，显示出市场需求存在结构性分化。

③ 存货水平显著增加，公司期末存货价值从2025财年初的6.55亿美元增至7.82亿美元。现金流量表也显示，在过去九个月中，存货占用了约0.60亿美元的运营现金流，可能给未来的现金周转带来压力。

④ 其他运营费用有所增加，“其他，净额”项下的运营费用从去年同期的0.19亿美元增至0.24亿美元，同比增长22.4%，主要原因是收购VACCO后产生的无形资产摊销费用增加了0.04亿美元。

⑤ 公司债务水平有所上升，为给收购VACCO提供资金，公司从循环信贷中提取了2.00亿美元，导致总债务从2025财年初的9.20亿美元上升至期末的9.90亿美元，增加了公司的财务杠杆。

三、公司业务回顾

RBC轴承: 我们在2026财年第三季度的净销售额实现了17.0%的同比增长，这主要得益于航空航天/国防部门41.5%的强劲增长和工业部门3.1%的稳健增长。本季度销售额中包含了新收购的VACCO公司贡献的0.29亿美元。公司的净利润表现同样出色，归属于普通股股东的净利润达到0.67亿美元，较去年同期增长了18.5%。

四、回购情况

根据公司的资产负债表，从2025年3月29日至2025年12月27日，公司持有的库存股成本从1.01亿美元增加至1.14亿美元，表明在此期间公司执行了股票回购，回购总金额约为0.13亿美元。报告中未披露关于股票回购计划的授权额度及剩余额度等更具体信息。

五、分红及股息安排

公司在报告中披露，在本报告期内未支付任何股息。自2024年10月15日所有强制性可转换优先股（MCPS）转换为普通股后，公司已停止支付优先股股息，且本期未向普通股股东派发股息。

六、重要提示

公司于2025年7月18日以约2.75亿美元的初始价格收购了VACCO Industries，此次收购旨在扩大公司在航空航天和国防领域的产品组合与客户关系，最终购买价格于2026年1月调整为2.77亿美元。此外，美国于2025年7月4日颁布的新税法《The One Big Beautiful Bill Act》预计将对公司产生积极影响，预计在2026财年为公司带来0.25亿美元至0.30亿美元的现金税收优惠。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

RBC轴承: 我们预计2026财年第四季度的净销售额将在4.95亿美元至5.05亿美元之间，与去年同期的4.38亿美元相比，增长率预计为13.1%至15.4%。若不计入VACCO的销售额，预计内生增长率将在6.4%至8.7%之间。我们预期商业航空航天业务的增长势头将持续至本财年结束乃至更远，同时，随着我们为履行大量国防订单而增加产能，国防业务的增长也将持续。

八、公司简介

RBC轴承是一家全球领先的高度工程化精密轴承、零部件和关键系统制造商，其产品广泛应用于航空航天、国防和工业领域。公司的精密解决方案是大多数机器和机械系统制造与运行不可或缺的一部分，有助于减少运动部件的磨损、促进动力传输并减少摩擦造成的能量损失。公司在全球11个国家拥有62处设施，其中包括42家制造工厂，业务遍及广泛的终端市场、产品组合、客户群和地理区域。

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