财报速睇 | COPT Defense Properties 2025财年Q4营收1.14亿美元，同比增长7.2%；归母净利润0.39亿美元，同比增长8.0%

华盛资讯2月6日讯，COPT Defense Properties公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收1.14亿美元，同比增长7.2%，归母净利润0.39亿美元，同比增长8.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年可比营运资金（FFO）实现强劲增长，每股摊薄后可比FFO达到2.72美元，较2024年的2.57美元增长5.8%，连续第七年实现每股FFO增长。

② 同地物表现金净营业收入（Cash NOI）增长稳健，全年同比增长4.1%，其中第四季度同比增长2.6%，显示了公司资产组合的健康运营和持续的内生增长能力。

③ 核心的国防/IT投资组合业务表现出色，同地物表现金净营业收入在第四季度和全年分别实现了3.8%和3.6%的同比增长，巩固了公司在国防领域的市场领导地位。

④ 2025年租赁活动成果斐然，全年总租赁面积达到310万平方英尺，其中空置空间租赁面积达55.7万平方英尺，超出年度初始目标近40%，显示了强劲的市场需求。

⑤ 全年资本部署超出预期，承诺向5个新投资项目投入2.78亿美元，这些项目平均预租率高达81%，为未来收入增长奠定了坚实基础。

2、业绩不足：

① 第四季度续租租金承压，现金租金与到期租金相比下降了5.2%，这可能反映出部分市场的短期租赁压力。

② 尽管全年租户续租率高达77.9%，但第四季度续租率下降至62.5%，显示出季度性的波动，需关注其后续趋势。

③ 公司利息支出显著增加，第四季度利息支出为0.24亿美元，与去年同期的0.20亿美元相比，同比大幅增长19.3%，主要由于债务水平上升和融资成本增加。

④ 非核心的“其他”业务分部表现疲软，其同地物表现金净营业收入在第四季度同比下降11.8%，拖累了公司整体表现。

⑤ 公司杠杆水平有所上升，年末总债务从2024年底的23.92亿美元增至27.68亿美元，总负债与总资产比率也从56.2%上升至58.9%，增加了财务风险。

三、公司业务回顾

COPT Defense Properties: 我们在2025年取得了卓越的业绩，体现在营运资金（FFO）、租赁和新投资资本承诺方面的出色表现。我们成功完成了三项融资，预先为2026年到期的债券提供了资金，并额外增加了4.00亿美元的流动性以支持外部增长。公司实现了每股FFO 5.8%的同比增长。我们完成了55.7万平方英尺的空置物业租赁，比最初目标高出近40%。我们的租赁成功使总投资组合的占用率同比提高40个基点至94.0%，总租赁率提高20个基点至95.3%。年内，我们承诺向5个新投资项目投入2.78亿美元，这些项目平均预租率达到81%，这体现了我们抓住机遇、推动卓越风险调整后回报的能力。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在第四季度宣布并支付了每股普通股0.305美元的股息。纵观整个2025财年，公司全年每股派息总额为1.22美元，相较于2024财年的1.18美元有所增加，反映了公司对股东回报的稳定承诺和业务的稳健发展。

六、重要提示

在本报告期内，公司完成了重要的资本市场活动以优化其财务结构并支持未来增长。于2025年10月2日，公司发行了价值4.00亿美元的4.50%优先票据，所得款项计划用于偿还2026年3月到期的2.25%优先票据。此外，公司修订了其信贷协议，将循环信贷额度从6.00亿美元增加至8.00亿美元，并签订了一项新的总额为2.00亿美元的担保循环信贷协议，以资助物业开发活动。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

COPT Defense Properties: 我们已经连续七年实现每股营运资金（FFO）的增长，从2019年到2025年的复合年增长率为5.0%。展望未来，我们的指引暗示2026年将继续增长，预计每股FFO增长中值为1.1%，在调整融资成本增加后，这与我们的历史表现基本一致。

八、公司简介

COPT Defense Properties (COPT Defense) 是一家标准普尔中型股400指数公司，是一家自我管理的房地产投资信托基金（REIT），专注于拥有、运营和开发位于美国政府（USG）关键国防设施和任务附近或内部的物业（即其国防/IT投资组合）。公司的租户包括美国政府及其国防承包商，他们主要从事优先国家安全活动，并且通常需要关键任务和高安全性的物业增强功能。截至2025年12月31日，公司的国防/IT投资组合包含201处物业（其中24处通过非合并合资企业拥有），总面积达2320万平方英尺，租赁率为96.5%。

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