财报速睇 | 卡姆登物业信托 2025财年Q4营收3.91亿美元，同比增长1.2%；归母净利润1.56亿美元，同比增长283.5%

华盛资讯2月6日讯，卡姆登物业信托公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收3.91亿美元，同比增长1.2%，归母净利润1.56亿美元，同比增长283.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归属于普通股股东的净利润表现强劲，从去年同期的0.41亿美元飙升至1.56亿美元，同比增长280.5%，主要得益于本季度出售经营性物业获得了1.28亿美元的收益。

② 核心盈利能力稳健增长，第四季度每股核心运营资金（Core FFO）同比增长1.7%至1.76美元，高于1.73美元的指引中点，显示了公司扎实的运营基础。

③ 公司资产管理业务表现突出，第四季度的费用及资产管理收入达到0.05亿美元，较去年同期的0.02亿美元大幅增长243.0%，为非物业收入贡献了显著增量。

④ 全年总物业收入实现稳定增长，从2024年的15.44亿美元增长1.9%至2025年的15.74亿美元，反映了公司整体投资组合的持续创收能力。

⑤ 公司积极进行资产组合优化，本季度以0.85亿美元收购了位于奥兰多的一处拥有322套公寓的社区，同时以2.01亿美元的价格成功出售了位于休斯顿和凤凰城的三个社区，实现了资本的有效循环。

2、业绩不足：

① 核心同店物业组合的净营业收入（NOI）增长停滞，第四季度同比为0.0%，原因是0.5%的收入增长被1.5%的费用增长所抵消，显示出一定的利润空间受压。

② 新签租约租金增长面临压力，第四季度有效新签租约租金率同比下降5.3%，降幅大于去年同期的-4.7%，综合租金增长率也从-1.1%进一步下滑至-1.6%。

③ 物业运营成本有所上升，同店物业支出同比增长1.5%。其中，物业保险费用同比大幅上涨23.1%，市场及租赁费用也上涨了15.5%，对利润率构成挑战。

④ 出租率出现轻微下滑，同店物业的平均入住率从去年同期的95.3%降至95.2%，且环比上一季度的95.5%也有所下降，表明租赁市场需求略有放缓。

⑤ 公司在本季度计提了与未开发土地相关的减值损失0.13亿美元，这在一定程度上影响了每股收益（EPS）约0.12美元，并可能反映了部分未来开发项目价值的重估。

三、公司业务回顾

卡姆登物业信托: 我们在本季度完成了位于德克萨斯州里士满的Camden Long Meadow Farms的出租工作，并继续推进北卡罗来纳州罗利的Camden Village District的出租。在资产交易方面，我们以约0.85亿美元收购了位于佛罗里达州奥兰多、拥有322套公寓的Camden Lake Buena Vista社区。同时，我们出售了位于德克萨斯州休斯顿和亚利桑那州凤凰城的三个经营性社区，共计979套公寓，总售价约为2.01亿美元，并确认了约1.28亿美元的收益。此外，在季度结束后，我们开始营销出售位于加利福尼亚州的11个经营性社区。

四、回购情况

公司在本季度以每股106.82美元的平均价格回购了2,065,276股普通股，总计花费2.21亿美元。年初至今，公司已累计回购2,531,018股普通股，平均价格为每股106.92美元，总金额达2.71亿美元。在季度结束后，公司继续以110.03美元的平均价格回购了1,096,807股普通股，总计1.21亿美元。2026年2月，公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权额度高达6.00亿美元，目前该计划尚有6.00亿美元的额度未使用。

五、分红及股息安排

公司董事会宣布了2026年第一季度的股息，为每股普通股派发1.06美元，该股息将于2026年4月17日支付给截至2026年3月31日登记在册的股东。此次派发的股息金额较2025年第四季度每股1.05美元的股息有所提高。

六、重要提示

公司在本季度确认了与未开发土地相关的减值损失0.13亿美元，该减值影响了每股收益约0.12美元。此外，在季度结束后，公司已开始着手营销出售其在加利福尼亚州的11个经营性社区，这是一项重大的资产处置计划。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

卡姆登物业信托: 我们发布了2026年的初步业绩指引。预计2026财年全年每股收益（EPS）在0.40美元至0.70美元之间，每股核心运营资金（Core FFO）在6.60美元至6.90美元之间。对于2026年第一季度，我们预计每股收益在0.22美元至0.26美元之间，每股核心运营资金在1.64美元至1.68美元之间。在同店物业增长方面，预计2026年全年收入增长率在-0.25%至1.75%之间，支出增长率在2.25%至3.75%之间，净营业收入（NOI）增长率预计在-2.50%至1.50%之间。

八、公司简介

卡姆登物业信托是一家S&P 500公司，作为一家房地产公司，其主营业务包括多户公寓社区的持有、管理、开发、再开发、收购和建设。卡姆登在美国各地拥有并经营172处物业，共计58,759套公寓住宅。待目前在建的3处物业完工后，公司的投资组合将增至175处物业，共计59,921套公寓住宅。卡姆登已连续18年被《财富》杂志评为“100家最适宜工作的公司”之一，最近一次排名第18位。

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