财报速睇 | StepStone Group, Inc. Class A 2025财年Q4营收5.87亿美元，同比增长73.0%；归母净利润亏损1.23亿美元，同比亏损缩窄35.7%

华盛资讯2月6日讯，StepStone Group, Inc. Class A公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收5.87亿美元，同比增长73.0%，归母净利润亏损1.23亿美元，同比亏损缩窄35.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营收同比大幅增长73.0%至5.87亿美元，主要得益于业绩费收入的强劲表现，其中激励费（Incentive fees）从去年同期的0.22亿美元飙升至2.08亿美元。

② 核心费用收入稳健增长，管理和咨询费净额同比增长25.8%至2.40亿美元，反映了公司管理资产规模的持续扩大和业务的稳定性。

③ 已实现业绩费（Gross realized performance fees）表现尤为突出，同比激增386.6%，从0.52亿美元增至2.53亿美元，极大地提振了公司的调整后收入。

④ 资产管理规模持续扩张，收费资产管理规模（FEAUM）同比增长21.0%至1385.51亿美元，其中私人债务和房地产资产类别分别录得34.0%和35.0%的强劲增长。

⑤ 公司宣布将季度股息从每股0.24美元上调至0.28美元，增幅为16.7%，显示了管理层对公司财务状况和未来现金流的信心。

2、业绩不足：

① 尽管收入大幅增长，公司本季度依旧录得1.62亿美元的GAAP净亏损，归属于母公司股东的净亏损为1.23亿美元，持续的亏损状况侵蚀了股东权益。

② 费用支出增长显著，总费用同比增长15.7%至8.08亿美元，其中与业绩表现挂钩的薪酬支出从0.75亿美元增至1.91亿美元，反映出较高的成本结构。

③ 核心业务盈利能力出现下滑，费用相关收益率（FRE margin）从去年同期的39.0%小幅下降至本季度的37.0%，表明费用收入的利润空间有所收窄。

④ 独立管理账户（SMA）的新增资本流入放缓，本季度的新增出资额（Contributions）同比大幅下降70.9%，从90.33亿美元降至26.27亿美元，可能预示该业务板块增长面临挑战。

⑤ 公司的累计亏损额显著扩大，从2025年3月31日的2.43亿美元增至2025年12月31日的8.66亿美元，对公司的资产负债表造成压力。

三、公司业务回顾

StepStone Group, Inc. Class A: 我们是一家全球性的私募市场投资公司，专注于为客户提供定制化的投资解决方案、咨询和数据服务。截至2025年12月31日，我们负责的总资本约为8110.00亿美元，其中包括2200.00亿美元的管理资产。本季度是我们2026财年的第三季度，我们致力于与客户合作，在私募股权、基础设施、私人债务和房地产等资产类别中开发和构建符合其特定目标的私募市场投资组合。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司董事会宣布派发每股A类普通股0.28美元的季度现金股息，将于2026年3月13日支付给截至2026年2月27日收盘时登记在册的股东。与去年同期的每股0.24美元相比，本季度的股息有所增加。

六、重要提示

公司在报告中未披露重要提示。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

StepStone Group Inc. (Nasdaq: STEP) 是一家全球私募市场投资公司，专注于为客户提供定制化的投资解决方案以及咨询和数据服务。截至2025年12月31日，StepStone负责的总资本约为8110.00亿美元，其中包括2200.00亿美元的管理资产。公司的客户包括一些全球最大的公共和私人固定收益和固定缴款养老基金、主权财富基金和保险公司，以及著名的捐赠基金、基金会、家族办公室和包括高净值及富裕人士在内的私人财富客户。StepStone与其客户合作，开发和构建旨在满足其在私募股权、基础设施、私人债务和房地产等资产类别中的特定目标的私募市场投资组合。

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