财报速睇 | 穆勒集团 2025财年Q4营收3.18亿美元，同比增长4.6%；归母净利润0.43亿美元，同比增长22.4%

华盛资讯2月6日讯，穆勒集团公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收3.18亿美元，同比增长4.6%，归母净利润0.43亿美元，同比增长22.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 净利润实现强劲增长，同比增长22.4%至0.43亿美元，主要得益于有利的定价策略和传统黄铜铸造厂关闭带来的制造效率提升。

② 毛利润同比大幅增长16.3%至1.20亿美元，毛利率从去年同期的33.8%提升至37.6%，这主要归功于有利的定价和制造效率的提高。

③ 水资源管理解决方案业务表现出色，其净销售额同比增长12.0%至1.45亿美元，主要受多数产品线价格上涨和消防栓销量增加的推动。

④ 营业利润录得显著增长，从去年同期的0.47亿美元增至0.57亿美元，增幅达19.6%，显示了公司核心盈利能力的增强。

⑤ 经营活动产生的净现金流表现稳健，同比增长13.1%至0.61亿美元，主要原因是净利润的增加和非现金调整项目的增长。

2、业绩不足：

① 核心的水流解决方案部门净销售额出现小幅下滑，同比减少0.9%至1.73亿美元，主要原因是维修用黄铜产品销量下降。

② 销售、一般和行政费用（SG&A）同比增长10.9%至0.60亿美元，其占净销售额的比例从去年同期的17.7%上升至18.8%，主要由于人员相关费用增加、通货膨胀及不利的汇率波动。

③ 尽管水资源管理解决方案部门收入增长，但其毛利率从去年同期的36.9%下降至33.7%，原因是关税增加、制造效率不佳以及约3%的通货膨胀。

④ 战略重组及其他费用大幅增加，从去年同期的0.02亿美元增至0.03亿美元，增幅达94.1%，主要与领导层过渡相关的遣散费及开支有关。

⑤ 存货水平显著上升，季末净存货达到3.77亿美元，较上一季度末的3.29亿美元增长了14.6%，这可能对营运资金造成压力。

三、公司业务回顾

穆勒集团: 我们通过水流解决方案和水资源管理解决方案两大部门运营业务。本财年约60%至65%的净销售额与市政水利基础设施的维修和更换相关，25%至30%与住宅建设活动相关，约10%与天然气公用事业和工业应用相关。尽管以色列工厂的运营受到地缘政治冲突和关税的不利影响，但销售水平已恢复。此外，我们在2025年1月已将生产从传统的黄铜铸造厂过渡到全新的先进铸造厂，以提升运营效率，更好地服务客户。

四、回购情况

根据公司的股票回购计划，公司获授权回购高达2.50亿美元的普通股。在本报告期内，公司回购了价值0.06亿美元的已发行普通股。截至2025年12月31日，该回购授权下仍有约0.60亿美元的额度尚未使用。

五、分红及股息安排

公司于2026年1月22日宣布派发每股0.070美元的季度股息，高于去年同期的每股0.067美元。该股息将于2026年2月20日左右支付给截至2026年2月10日登记在册的股东，预计现金支出总额约为0.11亿美元。

六、重要提示

① 公司披露，其子公司Hydro Gate因涉入佐治亚州科布县的一个建设项目诉讼，已提出0.15亿美元的和解方案以解决索赔。公司预计该和解金额将由第三方全额报销，并已计提相应负债和应收账款。

② 公司宣布，现任首席执行官Marietta Edmunds Zakas女士将于2026年2月9日退休，董事会已任命Paul McAndrew先生为新任总裁兼首席执行官。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

穆勒集团: 我们预计2026财年的合并净销售额将比2025财年增长2.8%至4.2%。我们预期市政维修和更换终端市场的需求将保持弹性，但新住宅建设活动可能因经济不确定性和利率环境而受到限制。在2026财年余下时间，我们预计通货膨胀将继续温和影响制造成本，特别是直接关税成本预计将占销售成本的约3%，持续带来通胀压力。我们将继续通过价格调整和成本控制等措施来应对这些挑战。

八、公司简介

穆勒集团（Mueller Water Products, Inc.）是一家领先的制造商和营销商，主要为北美的水利基础设施和天然气配送市场提供产品和服务。公司通过两个业务部门运营：水流解决方案（Water Flow Solutions）和水资源管理解决方案（Water Management Solutions）。水流解决方案部门的产品组合包括铁闸阀、特种阀门和维修用黄铜产品。水资源管理解决方案部门的产品组合则包括消防栓、维修和安装产品、天然气产品、计量、泄漏检测以及压力管理和控制产品与解决方案。

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