财报速睇 | Sirius XM控股 2025财年Q4营收21.93亿美元，同比增长0.2%；归母净利润0.99亿美元，同比下滑65.5%

华盛资讯2月6日讯，Sirius XM控股公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收21.93亿美元，同比增长0.2%，归母净利润0.99亿美元，同比下滑65.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年全年自由现金流表现强劲，同比增长24.0%至12.56亿美元，主要得益于卓越的运营纪律、资本支出减少及现金税款降低。

② Pandora及站外平台分部的广告业务在第四季度实现增长，收入同比增长3.7%至4.50亿美元，受播客和程序化广告收入增长的推动。

③ 公司成本控制成效显著，全年销售和营销费用同比大幅下降16.0%至7.14亿美元。

④ 核心订阅业务的用户粘性有所提升，SiriusXM分部的自付用户月度流失率从2024年的1.6%改善至2025年的1.5%。

⑤ 播客业务发展势头迅猛，SiriusXM播客网络在美国的周度听众覆盖率已攀升至全国第一，显示出强大的市场竞争力。

2、业绩不足：

① 第四季度归母净利润为0.99亿美元，同比大幅下降65.5%，主要原因是当季录得2.72亿美元的减值、重组及其他成本。

② 作为公司主要收入来源的SiriusXM分部，2025年全年总收入下降2.1%至64.17亿美元，主要由于付费用户基数减少及更多用户转向促销计划。

③ SiriusXM分部的核心用户增长面临挑战，全年自付用户净减少30.1万人，同比下降1.0%。

④ Pandora及站外平台的用户活跃度出现下滑，其月度活跃用户（MAUs）总数从去年同期的4334.4万人下降5.1%至4111.2万人。

⑤ 公司2025财年总营收为85.58亿美元，较上一财年的86.99亿美元下降1.6%，表明整体业务增长面临压力。

三、公司业务回顾

Sirius XM控股: 我们在2025年以全新的战略重点进入市场，并超额完成了我们的承诺，实现了强劲的第四季度业绩和可观的自由现金流增长，超越了全年指引。年内，我们实现了2.50亿美元的增量总成本节约，并推动了12.56亿美元的强劲自由现金流。在业务层面，我们巩固了在音频广告领域的领导地位，覆盖了1.7亿听众，SiriusXM播客网络在每周听众覆盖率方面位居全国第一。我们续签了与Howard Stern的协议，推出了新的体育节目，并推出了全职的Megyn Kelly频道。同时，我们通过扩展360L平台、推出连续服务简化车辆更换流程以及引入家庭共享计划，持续专注于提升用户体验。

四、回购情况

在2025年第四季度，公司回购了价值0.46亿美元的股票。2025年全年，公司股票回购总额达到1.36亿美元。

五、分红及股息安排

在2025年第四季度，公司通过股息向股东分配了0.91亿美元。2025年全年，支付的股息总额为3.65亿美元。根据财报，公司在第四季度宣布的每股股息为0.27美元，全年累计每股股息为1.08美元。

六、重要提示

公司在2025财年录得4.36亿美元的减值、重组及其他成本，这对净利润产生了重大影响。此外，公司提示，若与Liberty Media相关的分拆交易被视为应税交易，公司可能面临对Liberty Media的重大赔偿义务，且该义务没有金额上限。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Sirius XM控股: 我们对2026年提供了稳健的指引，相信这反映了业务的整体企稳。我们预计2026年全年总收入约为85.00亿美元，调整后EBITDA约为26.00亿美元，自由现金流约为13.50亿美元。我们的重点将继续放在财务纪律、实现3倍区间的低至中段杠杆率，并朝着2027年15.00亿美元的自由现金流目标持续增长。我们将继续利用我们在独特节目、车载音频领域的领导地位以及广告能力方面的优势，为股东创造卓越的业绩。

八、公司简介

Sirius XM控股是北美领先的音频娱乐公司，旗下拥有一系列音频业务，包括其旗舰订阅娱乐服务SiriusXM、广告支持和付费音乐流媒体服务Pandora、一个广泛的播客网络以及一套商业和广告解决方案。公司的联合月度听众总数约达1.7亿人，通过提供涵盖音乐、脱口秀、新闻和体育等领域的现场、点播和精选节目组合，为听众在各种收听场景提供广泛的内容选择。

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