财报速睇 | 康明斯 2025财年Q4营收85.36亿美元，同比增长1.1%；归母净利润5.93亿美元，同比增长41.9%

华盛资讯2月6日讯，康明斯公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收85.36亿美元，同比增长1.1%，归母净利润5.93亿美元，同比增长41.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润实现显著增长，同比大增41.9%至5.93亿美元，稀释后每股收益为4.27美元，高于去年同期的3.02美元。

② 电力系统部门（Power Systems Segment）营收表现强劲，同比增长11.0%至19.29亿美元，主要受北美、中国和亚太地区数据中心市场对发电设备需求的强劲推动。

③ 分销部门（Distribution Segment）营收稳健增长7.0%至32.85亿美元，这得益于发电产品需求的增加，尤其是在数据中心应用领域。

④ 新兴动力部门（Accelera Segment）营收同比增长31.0%至1.31亿美元，原因是电解槽安装项目的时间安排。

⑤ 国际业务成为增长引擎，国际市场营收同比增长5.0%，有效抵消了北美市场销售额下降2.0%的影响。

2、业绩不足：

① 核心的发动机部门（Engine Segment）营收同比下降4.4%至26.00亿美元，主要因为美国和墨西哥市场的中型和重型卡车需求疲软。

② 零部件部门（Components Segment）营收同比下降7.4%至24.45亿美元，同样受到美国中型和重型卡车需求下降的负面影响。

③ 公司整体毛利率有所下滑，从去年同期的24.1%降至本季度的22.9%，显示盈利能力面临压力。

④ 作为公司最大市场的北美地区，销售额同比下降2.0%，表明该关键市场面临挑战。

⑤ 新兴动力部门（Accelera Segment）虽然营收增长，但录得巨额EBITDA亏损3.74亿美元，其中包括与电解槽业务相关的2.18亿美元费用，反映出公司在该领域的战略调整和市场需求前景疲软。

三、公司业务回顾

康明斯: 我们在2025年第四季度交付了强劲的运营成果，尽管北美卡车市场持续疲软。我们的分销和电力系统部门凭借严格的执行力和对数据中心备用电源的强劲需求，实现了创纪录的全年销售额和盈利能力。在第四季度，我们记录了与Accelera部门内电解槽业务相关的费用，总计2.18亿美元，这反映了我们为应对氢能应用预期变化而进行的战略审查所采取的行动。这些决策旨在精简运营并降低持续成本，以应对需求前景的疲软。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在2025年全年通过股息向股东返还了10.55亿美元，并连续第16年提高普通股现金股息。根据现金流量表数据，公司在本季度支付的股息总额为2.77亿美元。

六、重要提示

公司报告称，由于电解槽市场和整体氢市场的状况迅速恶化，公司对该业务进行了战略审查。基于此，公司打算停止电解槽领域的新的商业活动，并将继续履行现有的客户承诺。此项战略调整导致公司在2025财年确认了总计4.58亿美元的相关费用，其中包括商誉减值、库存减记及资产减值等，其中4.15亿美元为非现金费用。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

康明斯: 我们预计2026年全年营收将增长3%至8%，EBITDA利润率将在17.0%至18.0%之间。我们预计2026年北美公路卡车市场的需求将略有改善，尤其是在下半年，同时数据中心发电市场的需求将持续强劲。康明斯仍有能力投资于未来增长，实现强劲的财务业绩，并在2026年向股东返还现金。我们致力于实现将50%的经营现金流回馈给股东的长期战略目标。

八、公司简介

康明斯公司（Cummins Inc.）是一家全球动力领导者，致力于为一个更繁荣的世界提供动力。自1919年以来，公司提供创新的解决方案以推动人类、货物和经济的发展。公司的五个业务部门——发动机、零部件、分销、电力系统和Accelera™ by Cummins——提供广泛的产品组合，包括先进的柴油、代用燃料、电动和混合动力系统；集成功率生成系统；以及后处理、涡轮增压器、燃油系统、控制系统、变速箱、车桥和制动器等关键部件；还有电池和电动动力系统等零排放技术。公司总部位于印第安纳州哥伦布市，全球拥有约70,000名员工，在2024年实现了341.00亿美元的销售额和39.00亿美元的盈利。

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