股东2.8亿债务逾期，“高端零食第一股”如何突围？

一份公告，将"高端零食第一股"良品铺子控股股东的资金困境置于台前，叠加业绩持续亏损，公司未来发展仍充满不确定性。

控股股东2.8亿债务逾期

2月3日晚间， 良品铺子 发布公告称，因控股股东 宁波汉意 及实际控制人杨红春、杨银芬、张国强等与 国通信托 公证债权文书一案， 武汉市东西湖区人民法院 向杨红春、杨银芬、张国强等分别出具了执行通知书。执行标的共计约2.8亿元。

2024年1月， 宁波汉意 向 云南信托 申请了三笔贷款共计3亿元，累计向 云南信托 质押 良品铺子 股份5340万股，占其目前所持公司股份的37.80%，占公司总股本的13.32%。杨红春、杨银芬、张国强为前述债务提供连带责任保证担保。截至目前，前述债务已逾期，债务本金余额为2.8亿元。

2025年5月27日， 云南信托 向 宁波汉意 出具《权利转移通知书》，表示 云南信托 将前述债权全部转让给了 国通信托 。因前述债务逾期问题， 国通信托 日前依照相关程序向法院申请执行。

截至公告日，控股股东 宁波汉意 累计质押7590万股，占其所持股份比例为53.72%，占公司总股本比例为18.93%；累计209.06万股被司法冻结，占其所持股份比例为1.48%，占公司总股本比例为0.52%

良品铺子 表示，根据上述执行通知书内容， 宁波汉意 持有的被质押的部分 良品铺子 股份存在被强制执行的可能，强制执行可能导致 宁波汉意 持有公司权益发生变化。公司与控股股东 宁波汉意 是相互独立的主体，目前上述事项未对公司的日常经营管理产生直接重大影响，公司生产经营正常，各项业务均仍在有序进行。

去年 “一女二嫁”告吹

值得注意的是，去年 良品铺子 曾因“一女二嫁”被告上法庭。

2025年5月， 宁波汉意 为化解自身债务问题，与 广州轻工工贸集团有限公司 签署《协议书》，约定 广州轻工 受让 宁波汉意 所持部分股份，进而投资、控制 良品铺子 ，但此后双方一直未签署相关股权交易协议。7月14日， 广州轻工 对 宁波汉意 提起诉讼，并申请财产保全。

2025年7月18日， 良品铺子 宣布，公司控股股东 宁波汉意 及其一致行动人正在筹划向 武汉长江国际贸易集团有限公司 转让公司控制权。若交易完成， 武汉市国资委 将成为公司新的实际控制人。

然而，这场被寄予厚望的"联姻"最终告吹。2025年10月16日， 良品铺子 公告宣布，由于《股份转让协议》约定的生效条件未能全部成就，相关协议已于2025年10月15日终止。公司控制权仍归属于 宁波汉意 及原实际控制人团队。

随着控制权转让事项的落空，良品铺子引入战略资本与外部资源的计划暂时折戟。同时，控股股东的资金压力及高比例股权质押所潜藏的风险，也未能通过本次交易得到实质性缓释。

亏损进一步扩大

资料显示， 良品铺子股份有限公司 2020年2月24日在上交所上市，公司的主营业务是休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。公司的主要产品是肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯等产品线。

日前 良品铺子 发布预亏公告，预计2025年年度 归母净利润 为-1.6亿元到-1.2亿元；归母 扣非净利润 为-1.9亿元到-1.5亿元。对比来看，2024年 良品铺子归母净利润 为-4610.45万元，归母 扣非净利润 为-7476.14万元。

良品铺子 称，业绩预亏主要是因为公司2025年持续优化门店结构，主动淘汰低效门店，门店店数下降，导致公司销售收入下降。同时，公司持续对产品进行优化和调整，部分产品的售价下调及产品结构的调整影响了公司的毛利率。

此外，公司2025年利息收入及理财收益较上年同比下降约1800万元，且公司收到的政府补助较上年同比下降约2300万元。

截至2025年9月30日， 良品铺子 共有2227家门店。2025年第三季度，该公司闭店283家，开店65家，门店净减少218家。

作为曾经的“高端零食第一股”， 良品铺子 自2023年年底启动“关店+降价”转型策略，但未能扭转经营颓势。在行业洗牌加速的背景下， 良品铺子 能否突破现有困境仍有待市场检验。