期权角：内部人士正在悄悄增加IonQ股票的投资

IonQ Inc（纽约证券交易所代码：IONQ）新年伊始并不顺利，该证券自1月初以来已下跌30%。科技板块的更广泛轮换并没有帮助，IONQ股价在周四下午下跌约11%。尽管如此，在遭受赤潮影响的股票中，聪明的资金似乎特别热衷于量子计算专家的最终复苏。

从条件反射的角度来看，很容易将任何苦苦挣扎的股票贴上“廉价”的标签。“然而，便宜的证券和打折的证券之间是有区别的。基本上，后一类意味着它的交易低于合理的估值基准。当然，股市的“合理”是一个相对的，而不是绝对的。尽管如此，IONQ股票可能成为一个真正的机会的一个关键因素--这与明智的资金情绪有关。

强烈的见解来自波动率倾斜，这是一种识别给定期权链执行价格范围内隐含波动率（IV）（股票的潜在动能输出）的筛选器。对于3月20日的到期日，偏差表明成熟的市场参与者优先考虑上行凸性，同时相对最小化下行保护。

我们可以通过看涨IV定价相对于看跌IV的表面扭曲来确定这一点。在执行价格范围的两端，看涨期权IV都高于其看跌期权同等价格。实际上，这种结构表明，交易员的优先顺序是为自己定位上行期权。

更深层次的钱内（IDM）看涨反映了通过合成杠杆对IONQ股票的敞口，这有助于提高资产负债表的灵活性。另一方面，物超所值（OTM）看涨意味着强劲上涨的可能性很大。这两种策略都有助于聪明的资金交易员表达乐观情绪，而不会在公开市场引发重大涟漪，由于IONQ的股票池相对较少，这种涟漪很容易发生。

尽管我们现在对IONQ股票背后的聪明资金情绪有了大致的了解，但我们仍然不知道这种定位如何转化为实际产出。为此，我们可以求助于布莱克-斯科尔斯衍生的预期移动计算器。华尔街的期权定价标准机制显示，在3月20日到期日，IONQ预计将在23.61美元至38.79美元之间，与当前现货价格的高低差为24.33%。

这种分散性从何而来？布莱克-斯科尔斯假设一个股市回报率服从逻辑正态分布的世界。在此框架下，上述范围代表了IONQ库存可能会从现货对称下降一个标准差（同时考虑波动性和到期日）。

快速备忘单如下：Black-Scholes表示，在68%的情况下，我们预计3月20日左右，IONQ股票的交易价格将在24至39美元之间。从数学上讲，这是一个合理的预期，因为需要非凡的催化剂才能将证券推至超过一个标准差。

虽然波动性倾斜和预期走势提供了强有力的见解，但我们已经达到了一级分析或华尔街向每个人提供的方法的最大效用。是的，这些数据确定了IONQ股票交易战场的可能参数-但查看与其他人相同的信息并不构成优势。

目前，IONQ股票是海难幸存者，由于布莱克-斯科尔斯公式，我们确定它可能会被发现漂浮在24至39美元之间（当然假设它不会溺水或被鲨鱼吃掉）。但我们谈论的是峰谷利差超过60%。鉴于资源（人员、设备、日光）有限，作为搜救指挥官，我们需要一种方法来缩小搜索范围。

我们该怎么办？答案只有一个，那就是使用一个数学模型，该模型包含了洋流和风速等影响因素，这些因素可以改变幸存者的漂移模式。这正是马尔科夫性质得到充分关注的地方。

在马尔科夫下，系统的未来状态完全取决于当前状态。换句话说，向前概率不应独立计算，而应根据上下文进行评估。在上面的类比中，我们不会仅仅分析独立于环境因素的漂移模式。不，我们必须考虑这样一个科学事实：不同的洋流可能会导致不同的漂移模式。

基于这个逻辑，我们可以推测价格走势类似于洋流。例如，在过去10周内，IONQ股票仅上涨了4周，导致整体呈下降趋势。这个4-6-D序列本身没有什么特别之处。然而，4-6-D代表一种特定的洋流，因此我们预计漂移模式将与任何其他序列实现时不同。

让我们暂停一下。就像股市一样，公海也是一个充满活力和残酷的地方。寻找海难幸存者不是一门完美的科学，而是一门概率科学。市场的情况也是如此，特别是对于高度活跃的量子计算股票。也就是说，通过枚举归纳和贝叶斯启发的推理，二阶分析是在高度可变的环境中缩小不确定性的最佳方法。

通过这种方法，我们可以计算出，在未来10周内，IONQ股票可能在29美元至36美元之间，概率密度在33美元至34美元之间达到峰值。这种计算为我们提供了更严格的目标范围。

考虑到这一点，似乎最具吸引力的交易是将于3月20日到期的30/35看涨价差。这个赌注要求IONQ股票在到期时上涨到35美元，这是一个雄心勃勃的目标。然而，如果条件被触发，最高支付额将超过108%。此外，盈亏平衡点为32.40美元，这有助于提高交易的概率可信度。

本内容中表达的观点和观点是作者个人的观点和观点，不一定反映本辛加的观点。Beninga对此处提供的任何信息的准确性或可靠性不承担任何责任。此内容仅供参考，不应被误解为投资建议或购买或出售任何证券的建议。请读者不要依赖本文中的意见或信息，并鼓励读者在做出投资决定之前进行自己的尽职调查。

图片：Shutterstock