财报速睇 | 冠城 2025财年年度营收40.49亿美元，同比下降5.1%；归母净利润4.44亿美元，扭亏为盈

华盛资讯2月6日讯，冠城公布2025财年年度业绩，公司年度营收40.49亿美元，同比下降5.1%，归母净利润4.44亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年盈利能力大幅改善，归母净利润成功扭亏为盈，录得4.44亿美元，而2024财年为亏损39.03亿美元，主要得益于2024年录得的50.00亿美元商誉减值费用在本期不再发生。

② 全年业绩超出公司指引，其中场地租赁收入达到40.49亿美元，超过了40.30亿美元的预期中点，显示了业务的稳健执行力。

③ 核心租赁业务保持增长，在剔除Sprint合同取消的影响后，对场地租赁账单的自然增长贡献为1.93亿美元，同比增长13.5%，反映了基础业务的健康需求。

④ 公司有效实施成本控制措施，全年销售、一般和行政费用同比下降0.52亿美元至3.83亿美元，主要原因是2024年发生的咨询费用不再产生以及人员和办公室的精简。

⑤ 服务业务贡献增加，2025财年服务业务贡献额增加了0.18亿美元，为公司整体业绩提供了补充性增长。

2、业绩不足：

① 全年总营收出现下滑，场地租赁收入同比下降5.1%至40.49亿美元，主要由于Sprint合同取消带来了2.04亿美元的负面冲击。

② 核心盈利指标承压，调整后EBITDA同比下降5.7%至28.63亿美元，主要受高利润率的场地租赁收入下降影响。

③ 调整后运营资金（AFFO）有所减少，同比下降4.0%至19.04亿美元，AFFO每股收益也从4.55美元降至4.36美元，影响了股东回报的关键衡量标准。

④ 公司削减了对股东的派息，全年每股普通股股息总额为4.75美元，较去年同期大幅下降了24.0%。

⑤ Sprint合同取消的负面影响显著，导致有机贡献账单总额为负0.11亿美元，若无此项影响，该指标本应为正增长1.93亿美元。

三、公司业务回顾

冠城: 我们2025财年全年的业绩在所有关键指标上都超过了我们指引的中点。在我们努力于2026年上半年完成光纤业务出售的同时，我们正在将塔楼和公司员工数量减少约20%，连同其他成本削减措施，这将带来约0.65亿美元的年化运营成本节省。我们正在投资于我们的系统，简化流程以增强运营灵活性，并继续推动整个业务的生产力和效率。

四、回购情况

根据财报的现金流量表，公司在2025财年全年用于购买普通股的金额为0.23亿美元，相比2024财年的0.33亿美元有所减少。公司展望中提到，在光纤业务出售完成后，预计将回购约10.00亿美元的股票。

五、分红及股息安排

在2025财年，公司支付的普通股股息总额约为20.80亿美元，即每股4.75美元，与去年同期相比，每股股息下降了24.0%。公司在展望中表示，仍致力于派发股息，并预计年化股息将维持在每股4.25美元。

六、重要提示

① 公司于2026年2月4日启动了一项重组计划，旨在提高其塔楼业务的效率，该计划主要包括将塔楼和公司员工人数减少约20%，预计将产生约0.30亿美元的重组费用。

② 公司已签署最终协议，以总计85.00亿美元的价格出售其光纤业务（包括小基站和光纤解决方案业务），交易预计将于2026年上半年完成。该业务在当前财报中已作为终止经营业务列报。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

冠城: 我们预计在2026年，通过核心业务的增长、运营成本的降低以及出售光纤业务所得款项偿还债务后利息支出的减少，来抵消DISH合同终止和Sprint合同取消带来的负面影响。根据我们的资本分配框架，在光纤业务出售完成后，我们预计将回购约10.00亿美元的股票并偿还约70.00亿美元的债务。对于2026财年全年，我们预计场地租赁收入中点为38.50亿美元，净利润中点为7.80亿美元，调整后EBITDA中点为26.90亿美元，调整后运营资金（AFFO）中点为19.20亿美元。

八、公司简介

冠城在美国各大市场拥有、运营和租赁约40,000座蜂窝塔以及约90,000英里路由的光纤，支持小基站和光纤解决方案。这个全国性的通信基础设施组合将城市和社区连接到关键的数据、技术和无线服务，为需要它们的人和企业带来信息、思想和创新。

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