西藏天路回应监管问询 详解1.29亿元实物抵债事项必要性与公允性

西藏天路股份有限公司（证券代码：600326，证券简称：西藏天路）于2026年2月6日发布公告，就上海证券交易所关于公司实物抵偿债务事项的监管工作函进行了详细回复。公司通过多维度论证，阐述了以关联方林芝毛纺厂商业房地产及土地使用权抵偿1.29亿元应收账款的必要性、定价公允性及后续安排，强调本次交易旨在化解债权风险，不存在向关联方利益倾斜的情况。

公告显示，西藏天路对厦门东翔工程设计有限公司（以下简称“厦门东翔”）的应收账款源于2020年承接的林芝天路企业管理交流中心项目。截至2026年1月20日，该应收账款账面余额为1.43亿元，其中1.29亿元拟通过林芝毛纺厂以实物资产抵偿，剩余1452.41万元将按约定分期收回。

应收账款形成与回收风险

林芝天路企业管理交流中心项目分一期、二期建设，总建筑面积7.9万平方米，审定建安费合计3.29亿元。厦门东翔作为项目EPC总承包单位，自2021年起持续拖欠工程款，截至2025年末累计回款1.81亿元，剩余款项已全部逾期。厦门东翔近年经营业绩下滑，2025年1-11月净利润为-22.22万元，资产总额仅3670.51万元，现金流已无法覆盖大额债务。公司虽经多次催收并发出书面函件，但厦门东翔始终未能落实回款计划。

厦门东翔应收账款账龄情况（单位：万元）

抵债方案的必要性与合理性

公司表示，在厦门东翔偿付能力不足的情况下，林芝毛纺厂作为其债务人，以位于林芝市核心区域的商业房地产及土地使用权抵债，是保障债权安全的最优选择。该资产包括建筑面积1.97万平方米的商业用房及1.32万平方米土地使用权，评估值1.29亿元，与抵偿债务金额完全一致。相较于现金回款、债权转股权、第三方代偿及司法拍卖等替代方案，实物抵债具有回收效率高、价值有保障的优势。

抵债资产为林芝首家以人才培养为主题的星级商务型酒店，包含158间客房及配套设施，虽暂未装修运营，但区位优势显著。公司计划在产权过户后择机出售或委托专业机构运营，不会新增房地产开发经营业务。

评估方法与定价公允性

针对监管关注的评估作价问题，公司披露抵债资产采用重置成本法（房屋建筑物）和基准地价修正法（土地使用权）进行评估。房屋建筑物重置成本包含建安造价、前期费用、资金成本及合理利润，综合成新率达99%，评估单价6861.62元/平方米；土地使用权参考林芝市Ⅱ级商服用地基准地价，经多项因素修正后评估单价1718元/平方米。

对比分析显示，房屋评估单价与同区域类似项目及历史销售价格差异合理，主要受市场行情、物业规模及楼层因素影响；土地评估值高于历史取得成本，系近年林芝市土地市场价值上涨所致。评估机构认为，所选方法能客观反映资产价值，定价公允。

剩余债权回收安排

对于抵偿后剩余的1452.41万元应收账款，厦门东翔承诺分五期于2026年6月至12月期间清偿，林芝毛纺厂承担连带保证责任。若厦门东翔未按期支付，公司有权要求林芝毛纺厂代偿并采取司法手段追偿。此外，相关方已同意支付逾期利息1541.09万元，公司将持续跟踪款项回收情况。

公司强调，本次交易构成关联交易，但决策程序合规，定价公允，不存在利益输送。独立董事已出具专项意见，确认交易符合公司及全体股东利益。本次资产抵债不会对公司日常经营产生重大影响，公司将通过处置资产加速资金回笼，化解债权风险。

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