财报速睇 | Golub Capital BDC, Inc. 2025财年Q4营收2.07亿美元，同比下降6.2%；归母净利润0.65亿美元，同比下滑41.4%

华盛资讯2月5日讯，Golub Capital BDC, Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收2.07亿美元，同比下降6.2%，归母净利润0.65亿美元，同比下滑41.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司的总费用同比下降10.7%，从去年同期的1.25亿美元降至1.11亿美元，主要得益于利率及其他债务融资费用的减少，这反映了公司在债务资本再融资和成本控制方面取得成效。

② 实物支付（PIK）利息收入同比增长31.8%，从去年同期的0.11亿美元增至本季度的0.15亿美元，显示了公司部分投资组合的收益结构有所增强。

③ 公司在本季度积极执行股票回购计划，以低于资产净值的价格回购了约262万股普通股，总计花费0.36亿美元，此举为每股资产净值（NAV）带来了0.01美元的增值。

④ 尽管市场面临挑战，公司的平均盈利性债务投资规模仍实现同比增长，从去年同期的77.27亿美元增至80.48亿美元，显示了公司投资基础的稳步扩张。

⑤ 费用收入实现强劲增长，同比大幅增加87.7%至0.01亿美元，主要原因是本季度非经常性提前还款罚金收入的显著提升。

2、业绩不足：

① 公司总投资收入为2.07亿美元，较去年同期的2.21亿美元下降6.2%，主要原因是利率下降以及新投资和修订后投资的利差收窄导致核心利息收入减少。

② 归属于股东的净利润同比大幅下滑41.4%，从去年同期的1.11亿美元降至本季度的0.65亿美元，导致每股收益从0.42美元降至0.25美元。

③ 投资交易的净收益（亏损）表现出现显著恶化，从去年同期的净收益0.15亿美元转为本季度的净亏损0.31亿美元，主要是由于投资组合的未实现公允价值变动由正转负。

④ 投资组合的信贷质量出现恶化迹象，处于非应计状态的贷款公允价值从上一季度的0.27亿美元急剧增加至本季度的0.53亿美元，表明部分借款方面临的财务压力加大。

⑤ 每股净资产（NAV）持续下滑，由去年同期的15.13美元降至本季度末的14.84美元，降幅为1.9%，反映了公司内在价值的缩水。

三、公司业务回顾

Golub Capital BDC, Inc.: 我们是一家外部管理的封闭式非多元化管理投资公司，作为商业发展公司（BDC）运营。我们的投资目标是通过主要投资于美国中型市场公司的“一站式”贷款和其他高级担保贷款来产生当期收入和资本增值。截至2025年12月31日，我们的投资组合公允价值为86.39亿美元，投资于420家公司，其中“一站式”贷款占投资组合的87.1%，是我们的核心资产类别。

四、回购情况

公司董事会于2025年8月1日重新批准了一项股票回购计划，授权回购最多1.50亿美元的普通股。在截至2025年12月31日的三个月内，公司根据该计划以约0.36亿美元的总价回购了2,623,298股普通股，平均价格为每股13.69美元。截至2025年12月31日，该计划项下仍有约1.09亿美元的额度可供未来回购。此外，在2026年1月1日至2月4日期间，公司继续回购了156,604股股票，总金额约0.02亿美元。

五、分红及股息安排

在截至2025年12月31日的季度中，公司于2025年11月14日宣布派发每股0.39美元的股息，并已于2025年12月30日支付，该季度现金分红总额约为0.84亿美元。此外，公司董事会于2026年2月2日宣布了下一季度股息，为每股0.33美元，将于2026年3月30日支付给截至2026年3月13日登记在册的股东。

六、重要提示

公司于2026年2月2日任命Timothy J. Topicz为新任首席运营官，此项人事变动立即生效。同时，截至2025年12月31日，公司的GAAP债务与股权比率为1.27倍，略高于其0.85倍至1.25倍的目标范围，这可能表明公司的财务杠杆水平需要关注。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

Golub Capital BDC, Inc.是一家外部管理的、在纳斯达克上市的商业发展公司（BDC），股票代码为“GBDC”。公司专注于为美国中型市场公司提供债务和少数股权投资，其投资策略主要集中在“一站式”（unitranche）和其他高级担保贷款。公司的投资活动由GC Advisors LLC管理，该公司是Golub Capital的关联公司。Golub Capital是一家领先的信贷资产管理公司，截至2026年1月1日，其管理的资本超过900.00亿美元。

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