财报速睇 | Boot Barn Holdings, Inc. 2025财年Q4营收7.06亿美元，同比增长16.0%；归母净利润0.86亿美元，同比增长14.3%

华盛资讯2月5日讯，Boot Barn Holdings, Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收7.06亿美元，同比增长16.0%，归母净利润0.86亿美元，同比增长14.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度财务表现强劲，总净销售额同比增长16.0%，从去年同期的6.08亿美元增长至7.06亿美元；净利润同比增长14.3%，达到0.86亿美元。

② 同店销售额实现稳健增长，综合同店销售额增长5.7%。其中，电子商务渠道表现尤为突出，同店销售额大幅增长19.6%，而零售实体店同店销售额也实现了3.7%的增长。

③ 盈利能力得到提升，毛利率从去年同期的39.3%增至39.9%。这主要得益于商品利润率提高了110个基点，其背后原因是规模采购效益、供应链效率提升以及独家品牌渗透率的增长。

④ 公司独家品牌战略持续显效，其销售渗透率的增长是推动商品利润率提升的关键因素之一，增强了公司的定价能力和产品差异化。

⑤ 实体店网络扩张迅速，本季度新开设了25家门店，使门店总数达到514家，为未来的销售增长奠定了坚实基础。

2、业绩不足：

① 销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的比例有所上升，从去年同期的22.9%增至23.6%，费用控制面临一定压力。SG&A费用总额从1.39亿美元增加至1.67亿美元，主要是由于门店数量增加带来的店铺薪资及相关费用增长。

② 尽管毛利率整体提升，但部分成本项对利润率造成了拖累。财报显示，采购、占用及分销中心成本的去杠杆化效应导致毛利率下降了50个基点，主要由新店的占用成本驱动。

③ 季度内同店销售增长势头呈现放缓趋势，综合同店销售额增长率从10月的8.8%降至11月的6.1%，并进一步放缓至12月的4.2%，显示出市场需求在季度末期可能有所减弱。

④ 运营利润率同比微降，从去年同期的16.4%小幅下降至16.3%，表明销售和毛利的增长在一定程度上被运营费用的增加所抵消。

⑤ 同店库存水平有所增加，平均每家店的库存同比增长了约4.1%。虽然增幅低于同店销售额增速，但仍需关注库存管理效率，以防范未来潜在的积压风险。

三、公司业务回顾

Boot Barn Holdings, Inc.: 我们对第三季度的业绩以及整个连锁店在假日季的强劲表现感到非常满意。销售额同比增长16%，反映了商品类别、渠道和地区需求的广泛增长。商品利润率扩大了110个基点，加上稳健的费用控制，推动稀释后每股收益达到2.79美元的强劲水平。我们对第四财季的开局感到鼓舞，在本财季的前五周，综合同店销售额增长了5.7%。

四、回购情况

公司在本季度继续执行其股票回购计划。在截至2025年12月27日的13周内，公司回购了67,279股普通股，总购买价为0.13亿美元。该回购是在公司授权的2.00亿美元回购计划下进行的。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司初步数据显示，截至2026年1月31日的五个星期内，由于近期冬季风暴导致部分门店关闭，对销售造成了约0.05亿美元的负面影响。在风暴影响前的26天内，初步的综合同店销售额增长率为9.1%。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Boot Barn Holdings, Inc.: 我们更新了截至2026年3月28日的财年指引。我们预计全年总销售额在22.40亿美元至22.50亿美元之间，代表17%至18%的同比增长；综合同店销售额增长6.5%至7.0%；稀释后每股收益预计在7.25美元至7.35美元之间。对于第四财季，我们预计总销售额在5.25亿美元至5.35亿美元之间，综合同店销售额增长3.0%至5.0%，稀释后每股收益在1.35美元至1.45美元之间。

八、公司简介

Boot Barn是美国领先的西部和工装风格的生活方式零售商，为男士、女士和儿童提供鞋类、服装和配饰。公司为其忠实的客户群提供广泛的工作和生活方式品牌选择。截至本新闻稿发布之日，Boot Barn在美国49个州经营着524家门店。

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