风险偏好降温与“政策变量”共同推动比特币下跌

FX168财经报社(北美)讯 $比特币 (BTC.CC)$周三（2月4日）延续本周大幅回撤行情，盘中一度下探至72000美元附近，日内跌幅超过5%，为连续第二个交易日显著走弱。市场人士指出，在地缘紧张、宏观数据扰动、货币政策预期变化以及加密监管推进放缓等多重因素叠加下，资金持续从高风险资产撤离；与此同时，现货比特币ETF与机构资金外流进一步压缩流动性，令价格承压加剧。

周四亚盘，比特币继续深度回调，盘中跌破7.2万美元，日内一度下跌超过5%，与去年10月触及的约126000美元历史高点相比，比特币目前累计回撤已超过40%。

比特币周四首次跌破72000美元关口，刷新约16个月以来低位，并逐步回到美国大选前的价格区间。花旗在周二给客户的报告中指出，随着跌势加深，70000美元可能成为短线关键观察位。

风险偏好降温与“政策变量”共同推动比特币下跌

市场认为，比特币本轮走弱并非单一因素驱动，而是多项地缘与经济变量共同作用的结果。主要压力包括：

风险资产轮动：受美国与欧洲关系紧张升级等因素影响，资金近期加速从“风险偏好资产”撤出；与此同时，短暂的政府停摆亦推迟部分关键经济数据发布，进一步放大不确定性。

货币政策预期变化：特朗普上月提名凯文·沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席人选后，市场对政策立场转向更“鹰派”的担忧升温。外界普遍认为更偏紧的政策预期不利于加密资产等高波动品种。

监管与立法推进放缓：市场对美国加密监管与立法框架“更友好”的期待降温，削弱风险资金回流意愿。

德意志银行近期也在报告中提到，部分大型机构基于“回撤可能更深”的判断而选择减仓，导致市场流动性变薄，进一步拖累价格表现。

资金面：现货比特币ETF连续大额流出

报告显示，自去年10月一轮高杠杆数字资产仓位集中平仓后，现货比特币ETF持续出现显著资金流出。相关ETF在今年1月累计流出超过30亿美元，去年12月流出约20亿美元，去年11月流出约70亿美元。

市场人士指出，ETF资金流向的持续偏弱，往往意味着机构风险偏好仍在收缩，对价格形成系统性压力。

传导效应：加密概念股与主流山寨币集体承压

比特币回撤也波及加密相关股票。周三美市盘中，作为“比特币金库”概念代表的Strategy股价下跌约5%；矿业股$Riot Platforms (RIOT.US)$、$MARA Holdings (MARA.US)$一度下挫接近两位数。交易时段内，多数主流加密资产同步走弱，其中$Solana (HSDT.US)$跌幅居前，一度下跌约7%至92.99美元附近。

其他主要代币亦普遍下行：$以太坊 (ETH.CC)$一度下跌约4.94%至2,168美元附近；Sui下跌约3.89%至1.08美元；$雪崩币 (AVAX.CC)$下跌约3.89%至9.72美元；$狗狗币 (DOGE.CC)$回落约3.30%至0.10美元附近；XRP下跌约3.61%至1.54美元；$艾达币 (ADA.CC)$回落约3.24%至0.29美元附近；$波场币 (TRX.CC)$相关代币跌幅相对较小。

在相关上市公司方面，$Coinbase (COIN.US)$盘中下跌约4.93%至170.80美元；Strategy下跌约5.68%至125.69美元；Riot Platforms下跌约8.80%至13.99美元；MARA Holdings下跌约6.24%至8.49美元。区块链主题ETF同样走弱，$区块链技术ETF-Amplify (BLOK.US)$下跌约4.53%，$Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ.US)$下跌约6.75%。

市场关注点：沃什“鹰派预期”与Strategy成本线

有观点认为，近期比特币新一轮下跌的重要催化之一，来自沃什的主席提名带来的政策预期冲击。市场将沃什视为更偏鹰派，尤其在缩表与资产负债表规模方面更可能采取谨慎态度，这通常会压制加密资产等风险资产的估值空间。

另一个被反复提及的焦点，是“比特币金库公司”可能引发的链式影响。市场关注的关键价位之一是76000美元，被认为接近Strategy的持币平均成本线。一旦比特币长期跌破该水平，相关企业的账面压力与潜在的再融资/减仓猜测，可能放大市场波动并影响投资者情绪。

关于比特币最近这波抛售潮的评论，可谓是“凉意阵阵”。Zacks投资研究公司的首席策略师约翰·布兰克（John Blank）表示，比特币价格可能会一路跌至 40000 美元，较目前水平下跌约 45%。

连因《大空头》成名的传奇投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）也加入了这场讨论。虽然他并未明确预测比特币会进一步下跌，但他重点描述了如果加密货币持续走低，可能上演的三种令人“反胃”的极端局面。

无论从哪个角度看，比特币目前都深陷困境。投资者正密切关注 MicroStrategy 的动向，以及其股价相较于市场净资产价值的折价空间。

与此同时，当前的加密货币市场似乎只对那些想要“抄底”的交易者有吸引力。虽然常说“富贵险中求”，但在眼下这个关口买入，确实需要过人的胆识。

编辑/Rocky