圣泉集团25亿元可转债募资项目获进展 硅碳负极材料环评已批复

圣泉集团（605589.SH）近日发布公告，就其向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函进行了回复。公司拟募集资金不超过25亿元，用于“绿色新能源电池材料产业化项目”及补充流动资金。公告显示，该募投项目核心产品硅碳负极材料及多孔碳的环评批复已取得，项目实施不存在重大不确定性。

据回复函披露，“绿色新能源电池材料产业化项目”已于2025年12月26日获得济南市生态环境局章丘分局出具的环评批复（章环报告书[2025]141号）。该项目总投资25.00亿元，建成后将新增年产硅碳负极材料10,000吨、多孔碳15,000吨的产能，预计达产后内部收益率为24.52%。

圣泉集团表示，本次募投项目产品属于公司现有电池材料板块业务，符合主业发展方向。其中，多孔碳作为制备硅碳负极材料的核心原材料，已于2024年实现量产，2024年度销量117.90吨，产能利用率47.91%；2025年1-6月销量126.86吨，产能利用率提升至24.19%（主要因产线切换优化）。硅碳负极材料方面，公司已建成300吨/年中试产线，其中50吨/年产线调试完成，2000吨/年产能预计2026年2月底建成，目前产品已进入客户送样验证阶段。

从市场前景看，硅碳负极材料因能量密度优势（理论比容量4200mAh/g，为石墨负极的10倍以上），被视为下一代主流负极材料，广泛应用于消费电子、新能源汽车、储能及低空飞行器等领域。公司预计2025年度多孔碳、硅碳负极材料销售收入将分别达到约9,000万元和250万元。

在产能消化方面，公司已与多家客户达成合作意向。多孔碳产品已供应天目先导、兰溪致德、贝瑞特、璞泰来等硅碳负极厂商；硅碳负极材料已完成客户A的产品验证并签署3年采购框架协议，意向采购量100吨，并向客户B、C、D、E等多家企业送样，涉及消费电子及动力电池领域。

项目投资构成上，25亿元募集资金中20亿元用于资本性支出（工程建筑及设备购置），5亿元用于补充流动资金，非资本性支出占比20%，符合相关规定。公司测算显示，项目达产后硅碳负极材料和多孔碳产能复合增长率分别为39.84%和58.74%，低于公司报告期内营业收入复合增长率，且资金缺口达35.34亿元，募资规模合理。

此外，圣泉集团在回复函中还就前次募投项目进展、业务经营情况等问题进行了说明。前次募投项目中，酚醛高端复合材料及树脂配套扩产项目等已结项，部分项目效益未达预期主要受市场需求放缓及竞争加剧影响，但相关不利因素已减弱。公司同时持有货币资金与有息负债主要为满足短期偿债、固定资产投资及日常营运需求，利息收支匹配，偿债能力较强。

截至2025年6月末，公司货币资金余额13.91亿元，长短期借款合计33.05亿元，资产负债率35.65%，流动比率1.85，速动比率1.38，财务状况稳健。本次发行可转债不存在还本付息风险，且最近一期末财务性投资占净资产比例仅0.26%，符合发行条件。

国金证券作为保荐机构，认为本次募投项目符合国家产业政策，技术储备充足，产能消化措施合理，相关效益预测审慎，同意推荐公司本次可转债发行。

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