银行板块向好 重庆银行(01963)涨3.22% 机构料25H2息差还会下降3BP左右

金吾财讯 | 银行板块向好，重庆银行(01963)涨3.22%，招商银行(03968)涨2.61%，邮储银行(01658)涨2.15%，郑州银行(06196)涨1.8%，交通银行(03328)涨1.62%。

开源证券表示，据该机构测算，银行若保持RWA 6%-7%的增速，理论净息差大约在1.44%-1.57%是底线水平，2025Q3商业银行净息差为1.42%，意味着银行资产扩张面临内生资本补充的现实硬约束，“稳息差”仍然是2026年银行核心经营管理诉求之一。2025H1存款定价“反内卷”推动息差企稳，2025H2该机构预计还会下降 3BP左右至1.50%左右。综合考虑到期定存重定价、活期存款利率下降、新吸收存款利率下降、存款非银化各种因素后，2025H1上市银行理论存款成本率降幅仍低于实际降幅。一是源于存款结构优化（期限缩短，高息存款占比下降），二是存款利率自律上限降幅较挂牌幅度更大，使得实际存款执行利率较低，2025年5月调整后，国有行和股份行3年期定存分别为1.55%/1.75%，较2021年分别下降170BP/175BP，存款挂牌降幅则为150BP。