港股异动 | 腾讯控股盘中接近转涨，此前一度跌逾3%，高盛、里昂均发布研报力挺腾讯

华盛资讯2月5日讯，腾讯控股盘中接近转涨，此前一度跌逾3%。

消息面上，里昂发布研报称，中国互联网行业在2025年表现强劲，随着DeepSeek引领国内AI趋势，预计2026年涨势将延续，尤其在代理AI和生成式视频应用的竞争将加剧。中国与美国将在全球范围内的AI模型、应用、云服务及自动驾驶（Robotaxi）领域展开正面竞争。尽管面临地缘政治挑战，中国游戏和电商在海外市场持续快速增长，但该行对国内电商板块的前景持谨慎态度。在投资策略上，里昂偏好AI、游戏及健康相关板块，预测行业收入及调整后EBIT将分别同比增长12%及29%，并认为中国有望在全球引领AI应用落地。

估值方面，该行指出板块当前2026年预测调整后市盈率为16.1倍（2027年为13.7倍），较美国同业存在约40%的折让，估值仍具吸引力。里昂列出2026年六大首选股，包括腾讯控股（00700）、小米集团-W（01810）、阿里巴巴-W（09988）、网易-S（09899）、快手-W（01024） 及京东健康（09618） ，并特别指出看好阿里巴巴的云业务、腾讯的AI应用，以及小米的消费级AI设备。

高盛则指出称，中国消费级AI领域的竞争在2026年春节前进一步升级，预计AI的最终入口仍将集中在腾讯、阿里巴巴和字节跳动等三大互联网平台。分析师Ronald Keung等人在报告中表示，继续看好阿里巴巴（AI全栈布局）和腾讯（关键AI应用代理）在一至三年的维度上作为最佳布局的互联网巨头；但也认为部分公司在2026年可能跑赢巨头。

高盛预计监管政策将呈现促增长与反内卷并行的组合，这对行业竞争格局是积极的；现行增值税法律并未显示针对电信运营商的税率上调同样适用于互联网公司；腾讯的社交化AI超级应用战略能否成功，取决于元宝及其AI助手功能在微信中的再整合速度，可能会复制微视的经验以及视频号的成功模式；预计阿里巴巴的差异化优势在于电商与本地服务的整合，以及千问模型的强大能力和深度研究功能。对于字节跳动，将继续关注豆包和抖音的战略进展，尤其是在其赞助央视春晚前和期间的相关举措。预计今年将是以阿尔法为主、由盈利增长驱动的一年，最看好的三个细分领域分别为云与数据中心、游戏与娱乐、AI模型。