财报速睇 | Lumentum控股 2025财年Q4营收6.66亿美元，同比增长65.5%；归母净利润0.78亿美元，扭亏为盈

华盛资讯2月5日讯，Lumentum控股公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收6.66亿美元，同比增长65.5%，归母净利润0.78亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 季度总营收同比大幅增长65.5%至6.66亿美元，主要得益于市场对数据中心互联、人工智能/机器学习（AI/ML）和长途应用的强劲需求，推动了公司核心产品线的出货量。

② 公司实现扭亏为盈，本季度归母净利润为0.78亿美元，而去年同期为净亏损0.61亿美元，盈利能力显著改善。

③ 毛利率从去年同期的24.8%大幅提升至36.1%，主要原因是内部工厂利用率提高降低了制造成本、高利润激光芯片产品的平均售价上涨，以及部分无形资产摊销完毕。

④ Components产品线表现强劲，营收同比增长68.3%至4.44亿美元，受益于向200G通道速度的转变以及用于支持AI基础设施的激光芯片和组件出货量增加。

⑤ Systems产品线同样增长迅速，营收同比上涨60.1%至2.22亿美元，增长动力主要来自云收发器产品线出货量的增加以及光学电路交换机产品的初步出货（本季度贡献超0.10亿美元营收）。

2、业绩不足：

① 销售、总务和行政（SG&A）费用同比上涨26.0%至0.96亿美元，主要由于一笔0.08亿美元的待售资产减值支出、更高的现金激励薪酬以及增加的股权激励费用。

② 研发（R&D）费用同比增长8.0%至0.80亿美元，原因是更高的营收和利润水平导致现金激励薪酬增加，以及对新研发项目的投入。

③ 产品保修成本显著增加，特别是与Cloud Light遗留产品相关的保修拨备增加了0.10亿美元，对毛利率造成了一定的负面影响。

④ 利息支出从去年同期的0.06亿美元增至本季度的0.06亿美元，增长主要源于2025年9月新发行的2032年到期可转换票据。

⑤ 季度末库存水平增至5.70亿美元，相比于2025财年末的4.70亿美元有显著增长，虽然公司称这是为了支持市场需求，但较高的库存水平可能带来潜在风险。

三、公司业务回顾

Lumentum控股: 我们是行业领先的光学和光子产品供应商，我们的产品对于云、人工智能/机器学习（AI/ML）、电信、消费和工业等终端市场应用至关重要。随着世界越来越依赖光网络和数据中心传输日益增长的数据量，我们的产品和技术能够支持这些网络和数据中心扩展到更高的容量。AI/ML的兴起极大地推动了云数据中心网络需求的增长。在经历了客户因供应链短缺而囤积库存、随后又消化库存的需求波动后，从2025财年开始，我们看到需求持续增长，特别是由云和AI基础设施的进步所驱动。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

由于公司股价在报告期内触发了特定条款，所有系列的可转换票据（总账面价值约27.14亿美元）均已变为可由持有人选择随时转换。这一情况导致公司需将这些长期负债重分类为流动负债，并使得票据持有人行使转换权的潜在可能性，对公司的持续经营能力构成了重大疑问。此外，公司在2024年8月收到了美国商务部工业与安全局（BIS）和司法部（DOJ）的问询，此前公司于2023年12月主动披露了相关信息。公司目前正与这两个机构合作，但无法预测这些事项的最终结果。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Lumentum控股: 我们预计，工作和生活多方面向数字化和虚拟化方式的加速转变将持续，这将继续推动带宽需求的强劲增长。我们正经历着由云和AI基础设施进步驱动的持续增长的需求，当前需求已超过我们的供应能力。为满足未来增长，我们正在对内部和合同制造商的制造能力进行投资。

八、公司简介

Lumentum控股是一家领先的光学和光子产品供应商。其产品对于一系列云、人工智能和机器学习（AI/ML）、电信、消费和工业终端市场应用至关重要。公司的产品组合包括光学和光子芯片、组件以及用于智能手机的激光光源，同时为云数据中心运营商、AI/ML基础设施提供商和网络设备制造商提供子系统。其系统产品则包括光模块、光路交换开关以及用于精密材料加工的工业激光器。

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