财报速睇 | Corteva Inc 2025财年Q4营收39.10亿美元，同比下降1.7%；归母净利润亏损5.52亿美元，同比亏损扩大1246.3%

华盛资讯2月4日讯，Corteva Inc公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收39.10亿美元，同比下降1.7%，归母净利润亏损5.52亿美元，同比亏损扩大1246.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年业绩稳健增长，2025财年总营收达到174.01亿美元，同比增长2.9%，持续经营业务净利润为12.04亿美元，同比增长39.5%。

② 种子业务表现强劲，全年销售额增长4.0%至98.98亿美元，主要得益于新技术的价值定价策略带来3%的价格/组合增长，以及北美和巴西玉米种植面积增加推动销量增长2%。

③ 作物保护业务实现增长，全年销售额增长2.0%至75.03亿美元，主要受新产品和生物制剂5%的销量增长驱动，成功抵消了部分地区的定价压力。

④ 现金流状况显著改善，2025财年经营活动产生的持续经营现金流为34.57亿美元，同比增长51.0%，自由现金流更是大幅增长69.0%至28.66亿美元。

⑤ 核心市场北美地区全年销售额增长4.0%至90.24亿美元，拉丁美洲地区销售额同样增长4.0%至39.28亿美元，显示出公司在关键市场的强大竞争力。

2、业绩不足：

① 第四季度净利润出现巨额亏损，由于与拜耳公司的诉讼和解产生了6.10亿美元的费用，导致当季持续经营业务净亏损高达5.37亿美元，而去年同期亏损为0.50亿美元。

② 第四季度种子业务销量下滑8.0%，销售额同比下降2.0%至17.37亿美元，原因是部分北美订单因物流优化延迟至2026年第一季度交付，以及部分拉美订单提前至第三季度。

③ 作物保护业务在第四季度的盈利能力承压，该部门的经营性EBITDA为3.60亿美元，同比下降22.0%，主要因为价格压力及更高的薪酬和研发成本侵蚀了生产力提升带来的收益。

④ 公司最大市场北美地区第四季度销售额同比下降5.0%至14.78亿美元，主要受作物保护产品季节性需求转移至2026年第一季度的影响。

⑤ 拉美市场的定价环境充满挑战，导致作物保护业务全年价格下降2.0%，第四季度价格下降1.0%，对该业务的利润率造成了负面影响。

三、公司业务回顾

Corteva Inc: 我们2025下半年和全年的强劲业绩反映了市场对我们差异化技术的持续需求以及公司严格的执行力。在种子业务方面，业绩得益于我们最新的技术、许可业务的增长以及持续的生产力提升。在作物保护业务方面，尽管在拉丁美洲和亚太等关键地区面临持续挑战的定价环境，但我们通过新产品和生物制剂的销量增长以及显著的成本削减，实现了销售和盈利的增长。我们还在推进计划中的分拆行动，并有望在2026年下半年完成。

四、回购情况

根据现金流量表，在截至2025年12月31日的十二个月内，公司共计回购了价值10.71亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

根据现金流量表，在截至2025年12月31日的十二个月内，公司向股东支付了总计4.75亿美元的股息。

六、重要提示

公司与拜耳（Bayer）就所有诉讼达成了全面和解，该和解将导致在2026年第一季度产生约6.10亿美元的现金流出，但为公司未来的技术使用和授权提供了多年确定性。此外，公司正按计划推进业务分拆，预计将在2026年下半年完成。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Corteva Inc: 我们预计2026年全年经营性EBITDA将在40.00亿美元至42.00亿美元之间，经营性每股收益预计在3.45美元至3.70美元之间。我们认为全球农业前景喜忧参半，作物需求和产量强劲，但商品价格和农民利润率承压。全球作物保护行业预计将温和改善，销量增长将超过部分关键地区（包括拉丁美洲和亚太地区）持续的价格压力。

八、公司简介

Corteva, Inc.是一家全球性的纯农业公司，通过结合行业领先的创新、紧密的客户互动和卓越的运营执行，为全球最紧迫的农业挑战提供盈利性解决方案。公司通过其独特的经销策略以及均衡且全球多样化的种子、作物保护和数字产品与服务组合，创造了有利的市场偏好。凭借农业领域最受认可的品牌和有利增长的技术管线，公司致力于为农民实现生产力最大化。

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