智通港股解盘 | AI应用端受到冲击科技股走弱 顺周期类逻辑在走强

【解剖大盘】

当前指数没啥大问题，恒指继续窄幅震荡，收盘微涨0.05%，但结构性问题比较突出。科技股亚历山大。

据美媒3日报道，特朗普政府同意与伊朗6日在阿曼举行谈判。看上去风平浪静，实则暗流涌动，根据最新多方情报显示，美国海军近期在伊朗南部海域的军事存在持续增强，截至2月3日，美军在该地区的舰艇总数保持在32艘左右。其它还有双方各种擦枪走火事件这里不再赘述。总之，并不太平。昨日提到的黄金股万国黄金国际(03939)又涨超7%。

市场还比较关心“美印”协议：美国对印度加征的高达50%的关税降至18%。双方都宣布“赢麻了”，然而，两国贸易协议的细节模糊不清，如印方并未提及他声称的“印度购买5000亿美元美国产品”的任何细节，也没有证实他声称的“印度承诺停止购买俄罗斯石油”。印度经过印巴空战之后，清醒了很多，不再“自嗨”，终于变得务实，现在都明白，跟着美西方搞虚的没用，踏踏实实发展经济才是硬道理。周边的稳定对我们也有利。

对于巴拿马政府对于港口的裁决，国务院港澳办：巴拿马自我打脸自食恶果，中国政府绝不会坐视不理。静待后续如何处理，这个事件对资本市场的影响相对比较大，因为这涉及到我们海外资产的安全问题，也体现我们的决心和意志。

今天拖后腿的是科技股，AI发展到可谓一言难尽冷热不均。热的方向，存储产业持续火爆，周三韩国存储大厂三星电子的市值突破1000万亿韩元(约合6880亿美元)这一重要关口，三星预测，未来存储芯片需求将保持强劲。但中国正宗的长鑫又没上市，相反，A股的中际旭创(300308.SZ)、寒武纪(688256.SH)等均破位下跌。拖累剑桥科技(06166)这些跌超7%。芯片类均走弱。

冷的方向，昨日就谈到游戏类受到冲击，最新Anthropic发布的法律生产力工具表明其正直接与软件即服务企业竞争，这一消息导致法律软件和数据服务相关公司股价下滑，目前这股浪潮扩散至更广泛的软件企业。如日本大型信息技术服务商兼系统集成商TIS暴跌逾15%，趋势科技(Trend Micro)跌幅超8%，NS Solutions下跌近7%。另外微信：对元宝的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开，原因存在过度营销、诱导分享等违规行为，腾讯(00700)继续受到影响。反正科技类日子都难过。不过，英伟达CEO黄仁勋驳斥了人工智能将取代软件及相关工具的担忧，称这种想法“不合逻辑”。

科技走弱，只能走其它方向，如氢能源基本面在催化：工信部2月3日将氢能纳入未来产业，绿氢产能至2025年达25万吨/年，产业化提速；四川将氢能列为新赛道第二大方向；吉林、河南等出台绿氢电价优惠、高速通行费减免等，行业进入“强制落地”阶段。相关个股国富氢能(02582)、重塑能源(02570)、亿华通(02402)分别大涨超18%、12%、7%。

上次板块聚焦给大家提到了煤炭，其中逻辑是印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼煤炭协会在近期的一份声明中称，根据年度工作计划批准的产量配额远低于去年的吨位数。个别矿企的减产幅度在40%至70%之间，若产量降至可维持经营的水平以下，部分矿企可能被迫停产。中国是印尼最大进口国(2024年进口2.42亿吨，占其出口量42.73%)，暂停出口将影响中国动力煤供应的5.3%，加剧东南沿海电厂库存压力。煤炭还叠加了北京发布大风、寒潮蓝色预警，最低温降至-9℃左右，两部门调度部署低温雨雪冰冻灾害防范应对工作。兖矿能源(01171)、兖煤澳大利亚(03668)、中煤能源(01898)等均涨超8%。

当地时间2月2日，SpaceX在其X(原推特)官方账号上宣布，收购xAI。史上最贵独角兽诞生，目标是整合人工智能、火箭、天基互联网、移动设备直连的通信，打造从能源生产、存储到消费的完整闭环。不得不说，马斯克总是出人意料，但其大方向确实够宏大、够有想象力。“太空算力”或许是二者合体后关注的核心方向。另有市场传闻称，马斯克团队密访中国多家光伏企业，重点考察有异质结、钙钛矿技术路线企业，因为中国光伏制造业贡献了全球超过70%的产能。最猛的还是中集集团(02039)，今天再涨超5%，这个品种的持续走强有两个原因，首先是上一波航天涨的时候，它就没有动，本身有补涨的需求，其次，这个品种有叠加集装箱、数据中心等题材，尤其是集装箱这块景气度相当高，看看航运股的走势就知道。再从太空光伏来看，不管走哪条电池线路，其上游原材料均是利好，因此，更值得关注的是协鑫科技(03800)、信义光能(00968)、福莱特玻璃(06865)这些，今天也表现不错，均涨幅超2%。而信义玻璃(00868)因为叠加了汽车、建材玻璃这块，走势更强，涨近5%。

2月2日，中国建设银行支持上海市第一批收购二手住房用于保障性租赁住房项目签约活动举办，以浦东新区、静安区、徐汇区为试点区，主要聚焦于业主有本区新房置换意愿的、房龄偏大的小户型二手房源。二手房收储举措对症下药，关注一线大城市库存消化进度。一线城市地产如越秀地产(00123)、万科企业(02202)、华润置地(01109)、中国金茂(00817)等均涨超5%；弹性类有新城发展(01030)、融创中国(01918)涨超9%。产业链方向主要是建材类，如华新建材(06655)、华润建材科技(01313)、还有管材类的中国联塑(02128)。这类建材的逻辑更硬一些，因为年后一般都会加大财政支出力度，各地基建会提速，市场提前炒预期。

2026春运2月2日启动，首日民航客运量219万人次，同比+5.3%；国内预订量同比+16%、出入境同比+7%，2月7日起票价预计明显上扬，客座率与收益同步改善。国际航线恢复良好、竞争理性，票价与收益率具备上行动力。2025年三大航亏损大幅收窄(东航亏13-18亿元，同比减亏约64%-74%；国航亏13-19亿元，同比减亏约25%-49%)，国际航线扩张、客座率提升、成本管控见效。东航(00670)、南航(01055)均创出了近几年的高点，三大航空今天涨超5%。

【板块聚焦】

《广东省加快数字社会高质量建设实施意见》提出，完善美好智能的数字生活服务。扩大数字消费多元化供给，创新和丰富数字消费场景，促进数字消费更高水平供需动态平衡。推进民生服务数字化新模式、新业态健康发展，构建社区智慧物流网络、新能源设施终端等数字生活“新基建”。支持数智技术在赛事场馆应用，推动体育场馆智慧互联。鼓励旅游景区和旅游服务企业升级智慧旅游服务，运用数智技术提升旅游服务水平。拓展无人驾驶公共交通运营区域，扩大智能网联汽车道路测试与示范应用范围，鼓励导航、网约车、智慧停车等数字交通服务平台提供智慧融合交通服务。

重点就是无人驾驶这块，主要品种：佑驾创新(02431)、黑芝麻智能(02533)、地平线机器人-W(09660)、文远知行(00800)。

【个股掘金】

中船防务(00317)：子公司签订新合同产生积极影响 订单充沛景气度延续

今天公告称，公司控股子公司中船黄埔文冲船舶有限公司与EVERGREEN MARINE(ASIA)PTE.LTD.签订16艘支线集装箱船建造合同，合同交易总金额7.36亿美元至8.96亿美元之间。

点评：该合同为公司日常经营销售合同，预计将对公司现金流及后续经营业绩产生积极影响。公司业绩也给力，2025年度业绩预告(未审计)：归母净利9.4-11.2亿元，同比+149.61%至+196.88%；扣非净利8.5-10.2亿元，同比+153.27%至+203.93%。得益于产品毛利率明显改善及高端船型占比提高。订单情况：2024年末手持订单616亿元(造船占比95.3%)；2025Q1新接125.02亿元，完成年度计划71.64%；子公司黄埔文冲订单约540亿元，排产至2028年。后期展望：全球船厂产能收缩，船价高位，排产至2027-2028年，行业景气度延续，2025-2027年业绩有望持续高增，机构预测CAGR约69%，盈利进入加速释放期。