财报速睇 | 康卡斯特 2025财年年度营收1237.07亿美元，同比下降0.0%；归母净利润199.98亿美元，同比增长23.5%

华盛资讯2月4日讯，康卡斯特公布2025财年年度业绩，公司年度营收1237.07亿美元，同比下降0.0%，归母净利润199.98亿美元，同比增长23.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润同比大幅增长23.5%至199.98亿美元，这一增长主要得益于公司在2025年6月出售其在Hulu的权益，获得了94.00亿美元的税前收益。

② 主题公园业务表现强劲，营收同比增长14.1%至98.36亿美元，主要受2025年5月奥兰多Epic Universe新园区开业的推动。

③ 商业服务连接业务（Business Services Connectivity）实现了5.5%的稳健增长，营收达到102.37亿美元，原因是企业解决方案和小型企业客户带来的收入增加。

④ 国内无线业务线成为一大增长亮点，全年净增近150万条线路，总数达到930万条，同比增长19.0%，显示出强劲的用户获取势头。

⑤ 流媒体平台Peacock的业绩持续改善，付费用户数净增800万至4400万，其营收从49.00亿美元增至54.00亿美元，亏损有所收窄。

2、业绩不足：

① 尽管净利润大增，但公司2025财年总营收为1237.07亿美元，与去年同期基本持平，显示出主营业务增长乏力。

② 核心盈利能力面临压力，运营收入同比下降11.3%至206.72亿美元，主要由于营销、其他运营及行政费用增加。

③ 核心的住宅连接与平台业务（Residential Connectivity & Platforms）营收同比下降1.2%至707.04亿美元，原因是视频、广告及其他收入的减少。

④ 用户流失问题显著，总客户关系净减少96.7万，其中国内宽带客户净减少71.1万，国内视频客户净减少125.3万，反映出市场竞争激烈。

⑤ 影业部门（Studios）的盈利能力下滑，尽管内容授权收入增加带动总收入微增，但由于营销推广和节目制作成本上升，其调整后EBITDA同比下降了21.7%。

三、公司业务回顾

康卡斯特: 我们作为一家全球性媒体和科技公司，核心业务分为两大块：连接与平台（Connectivity & Platforms）以及内容与体验（Content & Experiences）。在2025财年，我们取得了显著的战略进展，包括在6月出售了我们在Hulu的全部权益，实现了94.00亿美元的税前收益。此外，我们旗下的主题公园业务迎来重要里程碑，奥兰多Epic Universe于5月成功开业，推动了该部门的收入增长。在股东回报方面，我们全年回购了价值68.00亿美元的股票并支付了49.00亿美元的股息。

四、回购情况

根据财报披露，康卡斯特在2025财年共回购了2.05亿股A类普通股，总耗资68.00亿美元。相比之下，公司在2024财年回购了2.12亿股，耗资86.00亿美元。

五、分红及股息安排

公司在2025财年共支付了49.00亿美元的股息。此外，公司于2025年1月宣布将年度股息每股上调0.08美元，至每股1.32美元。

六、重要提示

1. 公司于2025年6月出售了其在Hulu的权益，并确认了94.00亿美元的税前收益。

2. 作为一项重要的后续事项，公司于2026年1月2日完成了将其子公司Versant分拆为一家独立的上市公司的计划。根据分配方案，截至2025年12月16日收盘时，每持有25股康卡斯特普通股的股东可获得1股Versant普通股。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

康卡斯特: 我们将继续专注于发展利润率更高的连接业务，同时管理整体运营成本。为应对日益激烈的竞争环境，我们正致力于提升住宅连接业务的收入，通过简化宽带定价结构和提供捆绑无线服务等措施来改善客户保留率和获取新客户，但这可能会对每位宽带用户的平均收入产生负面影响。我们预计，由于用户消费模式的转变和竞争，视频业务收入将持续下滑。同时，我们将通过提供有竞争力的服务（包括企业解决方案）来推动商业服务连接部门的收入增长。

八、公司简介

康卡斯特是一家全球性的媒体和技术公司，其主要业务分为两大块：连接与平台（Connectivity & Platforms）和内容与体验（Content & Experiences）。其中，连接与平台业务包括住宅连接与平台、商业服务连接两个分部；内容与体验业务则包括媒体、影业和主题公园三个分部。

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