财报速睇 | 德克斯户外 2025财年Q4营收19.58亿美元，同比增长7.1%；归母净利润4.81亿美元，同比增长5.3%

华盛资讯2月4日讯，德克斯户外公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收19.58亿美元，同比增长7.1%，归母净利润4.81亿美元，同比增长5.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度总营收实现稳健增长，同比增长7.1%至19.58亿美元，主要得益于HOKA和UGG两大核心品牌的强劲销售表现。

② 盈利能力保持健康，季度净利润同比增长5.3%至4.81亿美元，同时摊薄后每股收益增长11.0%至3.33美元，反映了公司在收入增长的同时有效控制了开支。

③ HOKA品牌延续高速增长势头，其净销售额同比大增18.5%至6.29亿美元，增长动力来源于国际市场和所有销售渠道的均衡发展，显示了其全球需求的持续增强。

④ UGG品牌销售表现稳固，净销售额同比增长4.9%至13.05亿美元，这得益于公司成功的市场管理策略，满足了全球消费者对核心产品的需求，DTC和批发渠道均实现增长。

⑤ 直面消费者（DTC）渠道增长强劲，总销售额同比增长8.1%至10.93亿美元，可比DTC销售额增长7.3%，表明公司与消费者的直接联系和品牌吸引力正在不断加强。

2、业绩不足：

① 公司整体毛利率出现下滑，由去年同期的60.3%降至59.8%，主要原因是美国商品的增量关税、促销活动增加以及不利的渠道组合，部分被战略性提价和运费成本降低所抵消。

② 其他品牌组合业务大幅萎缩，其净销售额同比骤降55.5%至0.23亿美元，主要由于公司逐步淘汰Koolaburra品牌的独立运营，导致该分部收入显著减少。

③ 销售、一般和行政（SG&A）费用总额有所上升，同比增长4.0%至5.57亿美元，其中市场营销费用增加了约0.18亿美元，反映了公司为推动品牌知名度和市场份额而加大了投入。

④ 尽管UGG品牌收入增长4.9%，但其分部运营利润几乎持平，仅微增0.2%至5.90亿美元，表明该核心品牌的利润率受到一定挤压。

⑤ 公司的库存水平显著增加，截至报告期末，库存总额达到6.33亿美元，较2025年3月31日的4.95亿美元增长了27.9%，主要是为了支持预期的需求增长及物流转换，这可能带来库存管理的潜在风险。

三、公司业务回顾

德克斯户外: 我们在截至2025年12月31日的九个月内取得了强劲的财务表现，净销售额增长9.8%至43.53亿美元。其中，HOKA品牌净销售额增长16.3%至19.16亿美元，UGG品牌净销售额增长8.0%至23.30亿美元。公司的运营利润增长10.0%至11.06亿美元，摊薄后每股收益增长13.3%至6.04美元，这反映了我们旗下品牌的持续实力和有效的市场策略。

四、回购情况

在截至2025年12月31日的九个月里，公司根据其股票回购计划，以约8.13亿美元的总价回购了801.91万股普通股。截至2025年12月31日，该股票回购计划下仍有18.11亿美元的剩余授权额度。此外，在2025年12月31日之后至2026年1月13日期间，公司又以约0.40亿美元的价格回购了38.10万股股票。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在本报告期内有两项重要战略调整：1、为精简品牌组合，公司已基本完成对Koolaburra和AHNU品牌独立运营的逐步淘汰。2、公司签订了一份新的第三方物流（3PL）服务协议，涉及未来至2029年3月31日的不可取消最低承诺付款约0.94亿美元，以支持其国际物流系统的升级。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

德克斯户外（Deckers Outdoor Corporation）是一家全球领先企业，专注于设计、营销和分销适用于日常休闲生活和高性能活动的创新鞋履、服装及配饰。公司的品牌组合包括HOKA、UGG、Teva、Koolaburra和AHNU。其产品通过优质的国内和国际零售商、国际分销商（批发渠道），以及电子商务网站和零售店（DTC渠道）直接销售给全球消费者。

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