财报速睇 | 韦莱韬悦 2025财年Q4营收29.36亿美元，同比下降3.3%；归母净利润7.35亿美元，同比下滑41.0%

华盛资讯2月4日讯，韦莱韬悦公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收29.36亿美元，同比下降3.3%，归母净利润7.35亿美元，同比下滑41.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年全年实现强劲的内生性增长，有机收入同比增长5.0%，调整后营业利润率扩大130个基点至25.2%，显示出核心业务健康的增长势头和盈利能力的提升。

② 风险与经纪（R&B）部门表现出色，第四季度实现收入12.53亿美元，同比增长9.8%，有机增长达7.0%，主要得益于全球范围内新业务活动的增加和强劲的客户保留率。

③ 健康、财富与职业（HWC）部门下的职业咨询业务实现10.0%的强劲有机增长，主要受惠于市场对薪酬基准调查和广泛咨询服务的旺盛需求。

④ 公司全年自由现金流表现强劲，从去年同期的12.67亿美元大幅增长22.0%至15.46亿美元，主要得益于营业利润率的扩张和转型计划现金支出的减少。

⑤ 调整后每股摊薄收益在2025年全年同比增长5.0%至17.08美元，表明在剔除特殊项目后，公司的核心盈利能力和股东回报在持续改善。

2、业绩不足：

① 受出售TRANZACT业务影响，公司总营收出现下滑，第四季度总营收为29.36亿美元，同比下降3.3%；全年总营收为97.08亿美元，同比下降2.2%。

② 第四季度归母净利润大幅下滑，从去年同期的12.46亿美元降至7.35亿美元，同比降幅达41.0%，这主要受到去年同期出售业务带来的一次性高收益影响。

③ 健康、财富与职业（HWC）部门的报告收入在第四季度同比下降11.1%至16.48亿美元，主要原因是剥离了TRANZACT业务，对该部门的整体收入造成了较大冲击。

④ 风险与经纪（R&B）部门下的保险咨询与技术（ICT）业务出现轻微萎缩，有机收入同比下降1.0%，反映出在持续的经济不确定性中，客户在管理开支方面依然持谨慎态度。

⑤ 第四季度的调整后净利润同比下降3.3%至7.84亿美元，低于去年同期的8.11亿美元，表明尽管调整后每股收益因股份回购而上升，但季度核心净利润实际承压。

三、公司业务回顾

韦莱韬悦: 我们在各项业务中均取得了强劲的业绩，这得益于我们团队对战略的不懈专注和持续执行。我们实现了财务目标，并通过对人才和创新的战略投资加强了我们的业务，以加速绩效、提高效率和优化我们的投资组合。2025财年，公司全年总收入为97.08亿美元，实现净利润16.13亿美元，有机收入增长5.0%，展现了稳健的经营成果。我们强劲的发展势头和在战略目标上取得的持续进展，让我们对进入2026年充满信心。

四、回购情况

公司在资本配置方面持续为股东创造价值。报告显示，公司在2025财年第四季度回购了价值3.50亿美元的股份，整个2025财年累计回购金额达到16.50亿美元。

五、分红及股息安排

公司宣布并支付了季度现金股息，第四季度每股派发0.92美元，当季股息支付总额为0.89亿美元。整个2025财年，公司支付的股息总额为3.58亿美元。

六、重要提示

公司披露了对未来财务可能产生影响的重要事项：1、Willis Re合资企业预计将对2026年调整后每股摊薄收益产生约0.30美元的负面影响。2、对Newfront的收购预计在2026年将对调整后每股收益产生约0.10美元的稀释作用，该收购预计在交易完成后将贡献约2.50亿美元的年收入。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

韦莱韬悦: 我们预计，在企业层面，调整后营业利润率将持续年度扩张，主要驱动力包括：风险与经纪（R&B）部门在未来两年平均每年约100个基点的利润率扩张，以及健康、财富与职业（HWC）部门的利润率增量扩张。我们预计2026年将进行10.00亿美元或以上的股票回购，并预期自由现金流利润率将因营业利润率扩张和业务组合优化而持续改善。此外，按当前汇率计算，预计外汇将为2026年调整后每股摊多收益带来约0.30美元的积极影响。

八、公司简介

韦莱韬悦（Willis Towers Watson, NASDAQ: WTW）致力于在人才、风险和资本领域提供数据驱动、洞察引领的解决方案。凭借遍布140个国家和市场的全球视野与本土专长，公司帮助组织提升战略、增强组织韧性、激励员工队伍并实现绩效最大化。通过与客户并肩合作，公司为客户探寻可持续成功之路，并提供推动前进的远见。

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