财报速睇 | MPLX LP 2025财年Q4营收28.94亿美元，同比增长1.9%；归母净利润11.93亿美元，同比增长8.6%

华盛资讯2月4日讯，MPLX LP公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收28.94亿美元，同比增长1.9%，归母净利润11.93亿美元，同比增长8.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年第四季度归母净利润达到11.93亿美元，相较于去年同期的10.99亿美元，同比增长8.6%，显示出强劲的盈利能力。

② 原油和成品油物流（Crude Oil and Products Logistics）部门表现出色，调整后EBITDA同比增长4.6%至11.75亿美元，主要得益于11月份一项FERC（联邦能源管理委员会）关税裁决带来的0.37亿美元收益以及更高的费率。

③ 全年盈利增长稳健，2025财年全年归母净利润为49.12亿美元，同比增长13.8%；全年调整后EBITDA从67.64亿美元增长至70.17亿美元，增幅为3.7%。

④ 持续为股东创造价值，公司宣布第四季度每普通单位分红1.0765美元，较去年同期的0.9565美元增长了12.5%，体现了公司对持久分红增长的承诺。

⑤ 核心产区业务量实现增长，特别是在马塞勒斯（Marcellus）盆地，其运营的天然气集输量同比增长4.0%，天然气处理量同比增长5.0%，反映了该地区强劲的生产需求。

2、业绩不足：

① 天然气和NGL服务部门业绩下滑，该部门第四季度调整后EBITDA同比下降1.6%至6.29亿美元，主要原因是剥离非核心资产导致0.23亿美元的收入减少，以及较低的天然气凝析液（NGL）价格带来的负面影响。

② 经营活动产生的净现金流有所减少，第四季度为14.96亿美元，与去年同期的16.75亿美元相比，下降了10.7%。

③ 公司杠杆率有所上升，截至2025年底，总债务与过去十二个月调整后EBITDA的比率从去年同期的3.1倍上升至3.7倍，主要由于总债务从212.06亿美元增至260.06亿美元。

④ 部分业务处理量出现萎缩，第四季度天然气凝析液（NGL）分馏总量同比下降2.0%，从68.3万桶/日降至66.6万桶/日。

⑤ 终端吞吐量同比下降，第四季度终端吞吐量为307.8万桶/日，较去年同期的312.8万桶/日下降了2.0%。

三、公司业务回顾

MPLX LP: 我们在2025年进行了投资，以发展我们的天然气和液化天然气（NGL）价值链，并向单元持有人返还了44.00亿美元。在2026年，我们正在执行以二叠纪和马塞勒斯盆地为基础的增长计划，推进我们的战略举措和对持久分红增长的承诺。这些机会将满足对天然气和NGL日益增长的需求，增强我们的价值链，并支持调整后EBITDA实现中个位数的增长。

四、回购情况

根据财报，公司在2025年第四季度回购了价值1.00亿美元的普通单位。截至2025年12月31日，其单位回购授权下仍有约11.00亿美元的剩余额度。

五、分红及股息安排

公司宣布了2025年第四季度的普通单位分红为每单位1.0765美元，较去年同期的每单位0.9565美元增长了12.5%。本季度分红覆盖率为1.3倍。2025年全年，每普通单位分红总额为4.0660美元。

六、重要提示

1. 公司在2025财年进行了多项重大投资，包括斥资24.00亿美元收购Northwind Midstream，以及7.03亿美元收购BANGL LLC剩余的55%权益，以扩大其业务版图。

2. 公司公布了2026年的资本支出计划，总额为27.00亿美元，其中包含24.00亿美元的有机增长资本，主要投向天然气和NGL相关项目，预计将推动调整后EBITDA实现中个位数增长。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

MPLX LP: 我们预计2026年的资本支出为27.00亿美元，其中包括24.00亿美元的增长性资本和3.00亿美元的维护性资本。我们正在执行以二叠纪（Permian）和马塞勒斯（Marcellus）盆地为核心的增长战略，这些投资将满足日益增长的天然气和NGLs需求，强化我们的价值链，并支持调整后EBITDA实现中个位数的增长。我们致力于推进战略举措和实现持久的分红增长。

八、公司简介

MPLX LP是一家多元化的大市值有限合伙企业，主要拥有并运营中游能源基础设施和物流资产，并提供燃料分销服务。公司的资产组合包括原油和成品油管道网络、内陆水运业务、轻质产品终端、地下储库、炼油厂储罐及配套设施、以及原油和轻质产品海运码头。此外，公司还在美国主要供应盆地拥有原油和天然气集输系统、管道以及天然气和NGL处理与分馏设施。

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