财报速睇 | 陶氏 2025财年年度营收399.68亿美元，同比下降7.0%；归母净利润亏损26.23亿美元，由盈转亏

华盛资讯2月3日讯，陶氏公布2025财年年度业绩，公司年度营收399.68亿美元，同比下降7.0%，归母净利润亏损26.23亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 尽管面临宏观经济挑战，公司依然成功强化了现金状况，现金及现金等价物从2024年底的21.89亿美元大幅增至38.16亿美元，主要得益于完成对Diamond Infrastructure Solutions部分股权的出售，总计获得约30.00亿美元的现金收益。

② 公司积极采取成本控制措施以应对市场波动，于2025年初宣布了预计到2026年可节约10.00亿美元成本的计划，并在2026年初启动“转型致胜”(Transform to Outperform)计划，预计将带来至少20.00亿美元的近期运营EBITDA改善。

③ 尽管整体销量持平，但在关键市场美国和加拿大以及亚太地区的销量分别实现了2.0%和1.0%的增长，显示出在这些地区的需求韧性。

④ 通过剥离非核心资产，公司优化了业务组合并释放了价值。2025年，公司完成了对DowAksa合资企业股权和Telone™土壤熏蒸产品线的出售，分别获得了1.21亿美元的净现金收益。

⑤ 公司的创新能力和企业文化持续获得外界认可，年内荣获“世界最佳工作场所”之一的称号，并连续第八年成为获得爱迪生奖最多的组织，共斩获10个奖项。

2、业绩不足：

① 2025财年，公司总营收为399.68亿美元，较去年的429.64亿美元下降7.0%，主要原因是全球定价下降了7.0%，反映了全球GDP增长放缓和行业产能过剩带来的压力。

② 公司由盈转亏，全年录得归母净亏损26.23亿美元，而去年同期为净利润11.16亿美元。业绩下滑主要归因于高达18.56亿美元的重组、商誉减值及资产相关费用，其中包括6.90亿美元的商誉减值。

③ 所有核心业务分部均出现销售额下滑。包装与特种塑料部门营收下降8.0%至199.70亿美元；工业中间体与基础设施部门营收下降6.0%至111.63亿美元；功能材料与涂料部门营收下降5.0%至81.34亿美元。

④ 工业中间体与基础设施部门的盈利能力严重恶化，其运营EBIT从去年的盈利1.25亿美元转为亏损5.61亿美元，主要受到聚氨酯和建筑化学品相关的商誉减值以及拉丁美洲资产减值的严重影响。

⑤ 为应对持续的行业低迷并增强财务灵活性，公司董事会决定自2025年第三季度起将每股股息削减50%至0.35美元，这直接影响了股东的即期回报。

三、公司业务回顾

陶氏: 我们在2025年报告的净销售额为399.68亿美元，较2024年的429.64亿美元下降了7.0%，这一下降主要由7.0%的本地价格下滑所驱动，所有运营部门和地理区域均出现下滑。由于市场环境充满挑战，加上高达18.56亿美元的重组、商誉减值和资产相关费用，公司全年录得归属于普通股股东的净亏损为26.23亿美元，即每股亏损3.70美元。面对行业持续低迷，我们采取了应对措施，包括在2025年第三季度将股息削减50%。尽管如此，我们仍在2025年向股东派发了总计14.90亿美元的股息。

四、回购情况

根据公司于2022年4月13日批准的股票回购计划，授权回购高达30.00亿美元的普通股，该计划无到期日。在2025财年，公司未回购任何普通股。截至2025年12月31日，该回购计划下仍有9.31亿美元的授权额度可供未来回购。

五、分红及股息安排

2025财年，公司宣布派发每股2.10美元的股息，全年向普通股股东支付的股息总额为14.90亿美元。然而，为应对持续的行业低迷，自2025年第三季度起，公司董事会已将季度股息削减50%，调整为每股0.35美元。

六、重要提示

公司在2025年及2026年初宣布了大规模的成本削减和重组计划。首先，在2025年第一季度宣布了一项旨在到2026年削减10.00亿美元结构性成本的行动，其中包括裁员约1,500人。其次，在2026年1月宣布了名为“转型致胜”(Transform to Outperform)的全面行动，预计将产生11.00亿美元至15.00亿美元的一次性成本，其中包括与约4,500个职位相关的6.00亿美元至8.00亿美元遣散费。此外，公司还批准了全球资产合理化行动，包括计划在2026至2027年期间关闭位于德国和英国的多个生产设施。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

陶氏: 我们预计2025年经历的宏观经济挑战，包括全球GDP增长放缓和行业产能过剩，在短期内将持续存在。尽管如此，我们正积极采取措施以改善业绩，于2026年1月宣布了“转型致胜”(Transform to Outperform)计划，旨在通过简化运营模式、降低成本结构和加速增长，实现至少20.00亿美元的近期运营EBITDA改善。同时，我们仍然致力于推动长期增长项目，如加拿大的Fort Saskatchewan Path2Zero项目，虽然其完工时间已推迟两年，但该项目有望成为全球首个净零范围1和2碳排放的综合乙烯及衍生物工厂，为公司在压力管、电线电缆和食品包装等目标应用领域带来增长动力。

八、公司简介

陶氏公司是世界领先的材料科学公司之一，为包装、基础设施、交通和消费者应用等高增长市场的客户提供服务。公司的全球广度、资产整合与规模、以客户为中心的创新以及领先的业务地位，使其能够实现盈利性增长并助力实现可持续的未来。陶氏在29个国家运营生产基地，拥有约34,600名员工。2025年，公司净销售额达400.00亿美元。

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