调研速递|维宏股份接待华鑫证券等3家机构 机器人电机业务批量出货 2025年业绩双增长

近日，维宏股份（300508）于2026年1月31日及2月2日在公司会议室接待了特定对象调研，华鑫证券、太平洋证券、东方财富等3家机构参与。公司董事会秘书刘明洲负责接待，期间安排调研人员参观了公司展厅，介绍了产品及下游应用场景，并就2025年经营情况、机器人业务布局等核心问题展开交流。

2025年经营：收入与主营业务利润双增长

针对2025年经营情况，公司表示，业绩预告已披露，建议投资者按预告中间数估计，年度报告最终数据偏差不会很大。整体来看，2025年公司收入和主营业务利润均实现增长。

机器人业务：从电机控制切入 已实现批量出货

在机器人业务布局方面，公司透露，基于二十余年运动控制技术积累，最初考虑从机器人“小脑”（控制器）切入，但鉴于当前行业“大脑”与“小脑”集成趋势，最终选择以驱动技术为突破口，从电机控制切入人形机器人领域。

2025年11月，公司收购常州汉姆电子近48%股权。汉姆电子在无刷电机和丝杆电机领域具备技术优势，其核心团队背景资深：创始人张总拥有二十余年电机行业经验，曾任职于信浓马达、鸣志电器等企业；秦总为上海交大电机工程专业毕业，近40年从业经验，尤其擅长电机结构电磁设计及温升、噪音控制，产品全部自研。

目前，汉姆电子产品主要应用于机器人手指关节，客户以灵巧手厂商为主。2025年已有一家优秀客户实现批量出货，该客户的标杆效应带动了后续合作，国内头部厂商中已有多家进入中试、小试或打样阶段，客户覆盖国内外市场（不含初期送样阶段客户），且除量产客户外，其他合作客户均已支付研发费用。

合作模式上，汉姆电子负责电机设计制造，维宏股份负责驱动器，销售由汉姆电子主导。产品规划方面，汉姆电子定位机器人零部件供应商，中期将从手部电机向模组拓展，进而覆盖四肢和躯干，但因客户以灵巧手厂商为主，暂不考虑直接生产灵巧手，避免与客户竞争。

产能方面，经过2025年四季度批量订单淬炼，产能已有所提升，可满足当前头部客户量产需求。公司同时规划建设自动化生产线，以应对客户对产能供给及质量一致性的更高要求。

维宏股份在此次调研中释放了2025年业绩增长信号，并详细阐述了机器人业务的战略布局。通过收购汉姆电子切入电机领域，公司已在机器人灵巧手关节电机市场取得突破，后续随着客户量产落地及产能提升，机器人业务有望成为新的增长引擎。

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