黄金续跌，投资者如何风控？

14时38分，现货黄金报4421.31美元/盎司，日内跌超9%，现货白银报72.21，日内跌超15%。

北京时间2026年2月2日，金银经历跳水、反弹后再度陷入震荡。

2月2日早盘，黄金、白银集体低开，7时20分，现货白银日内跌幅扩大至6%，报79.57美元/盎司。现货黄金向下跌破4800美元/盎司，日内下跌3.35%。

随后，金银一度反弹但很快继续下挫，现货黄金在14时30分左右跌破4450美元/盎司，为1月8日以来新低；现货白银一度失守72美元/盎司，接近抹去2026年内涨幅。14时38分，现货黄金报4421.31美元/盎司，日内跌超9%，现货白银报72.21，日内跌超15%。

截至18时19分，现货黄金报4715.43美元/盎司，现货白银报81.834美元/盎司。

Capital.com高级分析师Kyle Rodda在一份报告中写道：“贵金属价格的全面暴跌表明，任何市场都可能陷入狂热之中。鉴于头寸和杠杆的增加，抛售正在渗透到其他市场。去杠杆化正在发生。”

截至2月2日14时38分，WTI原油日内跌幅扩大至超6%，报61.69美元/桶，现货钯金日内跌幅超4%，报1581.78美元/盎司，现货铜日内跌超3%，报5.5783美元/盎司，现货铂金跌超11%，报1903.87美元/盎司。

此前，贵金属已经历剧烈波动。1月31日凌晨，现货黄金盘中最大跌幅扩至12%，最低下探至4682美元/盎司，经历了40多年以来最剧烈的单日跌幅。与此同时，现货白银创下历史最大日内跌幅，一度跌超36%，最低下探至74.28美元/盎司。

1月26日以来，国有大行密集发布贵金属价格波动风险提示，其中工商银行在七天内四次提示风险。

2月2日下午，随着金银等贵金属价格巨震，工商银行发布最新风险提示称，近期国际贵金属市场波动率显著增加，引发价格快速变化，风险进一步显现。“建议从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置。”

此外，多家国有大行通过提高贵金属投资门槛，进行限额管理等方式，帮助投资者把控风险。

1月30日，建设银行公告，自2026年2月2日9:10起，将个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元。

同日，工商银行宣布自2026年2月7日起，对如意金积存业务进行限额管理，限额类型包括全量或单一客户单日积存/赎回上限、单笔积存或赎回总量上限等。

更早之前，建设银行、工商银行、农业银行等国有大行集体宣布上调个人客户贵金属延期合约的交易保证金比例。农业银行还要求客户办理积存金业务前进行风险测评并取得谨慎型及以上的评估结果。

南华期货研究院院长顾双飞1月31日接受《财经》采访时分析，贵金属市场流动性极度稀缺，为大幅波动埋下隐患；市场对特朗普提名沃什出任下任美联储主席的潜在政策转向、美元价值重估形成预期，成为行情导火索。

1月30日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布，提名美国联邦储备委员会前理事凯文·沃什为下任美联储主席。这项提名还需要获得国会参议院批准。

有机构认为，“沃什冲击”的影响可能更多是短期的，并不会动摇长期的核心逻辑。中信证券研究2月1日的研报显示，沃什主张稳健的货币政策和低通胀来维护美元强势，并反对通过美元贬值获得贸易竞争优势。关于贵金属方面，短期美元走强和流动性收缩预期存在利空，贵金属短期可以做空波动率，长期逻辑可能并不能因为沃什而大幅改变。

对此，华泰证券1月26日研报显示，随着全球地缘政治重构和财政可持续性恶化均驶入“快车道”，华泰持续看好以黄金为代表的贵金属等这类有一定“货币属性”的商品的长期配置价格。

此前，黄金已经连续上涨了超过三年。星展银行（中国）高级投资策略师邓志坚1月12日表示，“去美元化、去美债化”这一趋势，已深植于众多投资者及各国央行的考量之中，成为金价上涨的持续推动力。

世界黄金协会2025年四季度及全年报告显示，2025年全球黄金总需求量(含场外交易)首次突破5000吨。叠加2025年内金价屡破纪录的强劲走势，全年共计53次创新高，全球黄金需求总值飙升至前所未有的5550亿美元，同比增长45%。

(作者顾欣宇为《财经》研究员；唐郡为《财经》记者)

本文来自微信公众号“财经五月花”（ID：Caijing-MayFlower），作者：顾欣宇 唐郡，编辑：张威 ，36氪经授权发布。