受关税影响，全美汽车业2025年损失超200亿美元

（来源：力基咨询）

2026年1月，通用汽车（GM）首席执行官玛丽・巴拉在财报电话会议中透露，特朗普政府的关税政策预计将使公司2026年利润减少30亿至40亿美元。

自2025年4月特朗普政府对汽车、零部件及钢铁产品加征关税以来，美国汽车行业持续处于政策波动的影响中。2025年，GM最初预估关税将导致当年利润损失40亿至55亿美元，后因韩国进口关税从25%下调至15%，损失预期下调至35亿至40亿美元。然而，2026年1月，特朗普通过TruthSocial表示，由于韩国议会未批准去年秋季的初步贸易协议，将恢复对韩国汽车及其他进口产品25%的关税。这一政策变化意味着GM的损失可能进一步扩大，而依赖全球供应链的福特汽车也将面临新的成本压力。

贸易保护主义的抬头不仅限于美国。欧盟除对中国产纯电动汽车加征反补贴税外，还计划将碳边境调节机制扩展至汽车零部件、家电及钢铁铝制品；墨西哥众议院通过关税法案草案，拟于2026年1月1日起对未签署自贸协定的国家加征关税，轻型车税率从20%飙升至50%。这些政策打乱了全球汽车供应链节奏，推高了企业生产成本。世贸组织数据显示，2026年全球货物贸易增速预期已下调至0.5%，远低于2025年2.4%的水平，贸易疲软为汽车跨国流动埋下隐患。

为应对关税压力，2025年，公司通过减少补贴吸收了大部分关税成本，其补贴水平为平均交易价格的4.4%，低于行业平均6.7%。2026年，GM全面上调车型售价，旗下最畅销的雪佛兰Trax起售价上涨2000美元，涨幅9.3%，至23495美元。此外，GM计划将更多生产转移至美国，2026年预计在美国组装超过200万辆汽车，目标成为美国本土最大生产商。2025年福特在美国市场销量为220万辆，GM这一目标的实现意味着双方竞争将进一步加剧。

在电动化战略方面，2025年，公司电动汽车销量接近10万辆，其中多数为首次购买GM车型的客户，被视为潜在的长期用户。2028年，GM将通过凯迪拉克EscaladeIQ推出锂锰-rich（LMR）电池技术，减少镍和钴的使用，降低成本；同时推出全新电气架构，覆盖燃油车和电动车，实现成本共享。此外，EscaladeIQ将在2028年率先搭载配备LIDAR的“脱手”SuperCruise系统，提升自动驾驶能力。

与GM的积极布局不同，福特汽车在2025年经历了电动化战略的重大调整。2025年12月，福特宣布计提195亿美元资产减值，并计划停售多款电动汽车车型，原因是市场需求未达预期及政策变化影响。特朗普政府取消电动汽车税收抵免后，美国市场电动车销量增速放缓，福特的电动化业务面临亏损压力。

尽管2025年福特在美国市场销量同比增长6%，达220万辆，主要得益于混动车型和平价皮卡的需求增长，其中混动车型销量同比增长22%，紧凑型皮卡Maverick销量增长18%，但这一增长背后是对传统燃油车和混动车型的依赖。在关税政策影响下，福特的全球供应链布局同样面临挑战。2025年，丰田曾表示预计支付近100亿美元关税，福特作为全球布局的车企，其进口车型和零部件成本也显著上升。

福特的成本压力还体现在车型价格上。2026年，多家车企上调售价，大众车型起售价上涨1.9%至6.5%，奥迪部分车型最高涨价4700美元。福特旗下依赖进口的车型也面临类似的成本上涨压力，而其电动化业务的收缩可能导致在未来市场竞争中处于劣势。

关税政策的影响不仅限于GM和福特。2025年，Stellantis集团因进口成本过高停售多款车型，包括意大利产道奇Hornet和中国产沃尔沃S90；通用从中国进口的别克昂科威2026款起售价预计接近43000美元，较2025年上涨超过5000美元。穆迪分析师估算，特朗普关税政策可能导致美国汽车行业全年损失超过200亿美元。

面对持续的政策不确定性，车企纷纷调整战略。GM计划在2026年停产雪佛兰Malibu和凯迪拉克XT4，年底推出全新Silverado和GMCSierra皮卡；福特则聚焦于混动和平价车型，以稳定销量。然而，关税政策的反复性给企业长期规划带来困难，2026年美国汽车行业将在成本压力和市场竞争中继续前行。

关税政策的波动成为影响美国汽车行业2026年盈利的关键因素。GM通过提价、移产和电动化布局应对挑战，而福特则因电动化业务收缩和供应链成本上涨面临更大压力。在全球贸易放缓和贸易保护主义抬头的背景下，美系车企的盈利表现将取决于政策稳定性和自身战略调整的有效性。