计算安捷伦科技公司的内在价值(NYSE：A）

今天，我们将简单管理一种估值方法，通过计算安珀科技公司（纽约证券交易所代码：A）未来的现金流量将并将其折至当前价值，来评估其作为投资机构的吸引力。为此，我们将使用现金流（DCF）模型。信不信由你，这并不难理解，从我们的例子中你会明白！

没有，请记住，计算公司价值的方法有很多，而现金流折法只是其中一种。任何有兴趣深入了解内部价值的人，都可以阅读一下Simply Wall St的分析模型。

我们发行了21只美国股票，预计明年股票收益率将超过6%。免费查看完整名单。

我们称之为一种被称为“两段模型”的方法，简而言之，就是公司现金流量的加速为两个不同的阶段。通常，第一阶段的增速较高，而第二阶段则进入较低增速的阶段。首先，我们需要估算未来十年的现金流。在可能的情况下，我们会参考分析师的预测数据;但如果这些数据不可，我们就以前一次计算或报告了自由现金流（FCF）作为基础进行了外部审查。我们设为，自由现金流呈萎缩趋势的公司，其萎缩速度将加快;而自由现金流呈萎缩趋势的公司，其增长速度也将在此期间逐步加快。我们之所以这样做，是为了反映这样一个事实：与后期相比，早期的增长往往更易放缓。

The cash flow dispensing法的核心在于这样一个理念：the future 1 dollar value is lower than today 1 dollar，therefore，these future cash flow is taken into consideration to be turned into today.

（“Est”= 由华尔街估算的自由现金流增长率）10年现金流的现金价值（PVCF）= 1.1亿美元

In this paper，we study the relationship between the future cash flow rate and the cash flow rate in the initial 10 years period.我们采用国家增长模型，按未来年均增长率--即10年国民收益率5年平均值3.3%--来计算。随后，我们将期末现金流按7.9%的股权收益计算为今天的价值。

终结值（TV）= 2035年自由现金流量x（1 + 增长率）（资本增长率- 增长率）= 20亿美元x（1 + 3.3%）（7.9% - 3.3%）= 450亿美元

价值的现值（PVTV）= 终值 /（1 + r）½ = 450亿美元（1 + 7.9%）½ = 210亿美元

总价值，即股权价值，等于未来现金流现值和，在本例中为320亿美元。要得出每股内在价值，只需将这一数值除以流通股总数。相较于当前每股134美元的股价，截至撰写本文时，该公司似乎处于大致公允的价值水平。不仅如此，值这个而且非精确的工具，它更像是一架望远镜--只要微偏转少许，就可能将视线引向不同的恒星。请务必牢记这一点。

上述计算在很大程度上取决于两个假设：一是折扣率，二是现金流量。投资的一部分，就在于对一家公司未来的业绩表现做出独立判断与评估。因此，不妨亲自尝试这一计算过程，并对照自己的假设进行检验。此外，DCF模型尚未计入考核行业的年度性活动，也未计入企业未来资本需求的考核，而无法全面表现出一家公司的潜水表现。由于我们是以股票的身份来审查安珀科技，我们在潜水中使用的是股权资本作为折扣率，而非同时考虑审查债券的资本（或股权平均资本，WACC）。在这次中，我们选择的折扣率为7.9%，这一数字基于1.014的杠杆塔数。贝塔系数是用来衡量某只股票相对于整体市场的波动程度的指标。我们参考了全球可比公司所处行业的平均市值，并在此基础上设定了0.8至2.0的合理区间--对于一家经营稳定的企业来说，这一区间可能有很大好处

In this paper，the author introduces the principle and the application of the mechanism of mechanical mechanism. DCF模型非完美的股票价值转换工具。最好能针对不同情境与假设展开分析，观察它们将如何影响公司的估值。例如，只要略微调整终端价值增长率，就可能对最终结果产生巨大影响。对于安珀科技对话，还有三个额外的元素让你进一步研究：

附言：Simply Wall St 每天都会更新每只美国股票的DCF值计算。因此，如果你想了解任何其他股票的内在价值，只需在这里搜索即可。

对本文有反馈？对内容有疑虑？请直接与我们联系。或者，发送邮件至editorial-team（at）simplywallst.com。本文由Simply Wall St撰写，内容提供一般参考。我们基于历史数据和分析师预测进行评论，采用的是客观中立的方法，本文并非旨在提供金融建议。它不构成任何股票买入或卖出的推荐，也未考虑您的个人目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本面数据为导向、着眼于长期的投资分析。请注意，我们的分析可能并未充分纳入最新且对股价具有敏感性的公司公告或定性信息。Simply Wall St对一中及的任何股票均无持有。