与赛诺菲合作抵消Eylea的阻力，Regeneron第四季度表现出色

Regeneron（REGN）周五报告了好于预期的2025年第四季度财务状况，与赛诺菲（SNY）合作伙伴关系相关的合作收入的改善抵消了其与拜耳（BAYRY）一起销售的重磅眼部疾病疗法Eylea的销售额下降。

这家总部位于纽约的生物科技公司报告称，第四季度调整后每股收益为11.44美元，收入为390亿美元，超出共识70美元和9000万美元，而其全年收入和调整后每股收益分别达到143亿美元和44.31美元，同比增长约1%，同比下降约3%。

REGN与赛诺菲（SNY）的合作收入同比增长约35%，达到16亿美元，主要是由于与他们联合开发的抗体相关的利润增加，这主要是由于哮喘药物Dupixent的销量增加。

这家法国制药商周四报告第四季度利润好于预期，这主要归功于Dupixent的增长，该季度销售额同比增长32%，达到42亿欧元。

然而，Regeneron（REGN）报告称，Eylea在美国的净产品销售额同比下降约28%，其标准Eylea版本的销售额同比下降约52%，至5.77亿美元，由于竞争压力导致销量下降。

与此同时，更新的、高剂量的Eylea版本在美国的销售额达到了5.06亿美元，由于吸收率的增加抵消了较低的净售价，这意味着同比增长约66%。此外，Regeneron（REGN）的癌症疗法Libtayo为全球收入带来了4.25亿美元的收入，同比增长约66%。

由于投资支持制造活动，REGN的产品净销售毛利率下降了300个基点，2025年非GAAP毛利率达到约85%，该公司当年的资本支出同比增长约19%至8.984亿美元。

展望2026年，该公司预计净产品销售毛利率为83%-84%，资本支出为11亿美元-13亿美元。