财报速睇 | 恒隆集团2025全年营收104.14亿港元，同比减少11.4%，归母净利润13.70亿港元，同比减少15.1%

华盛资讯1月30日讯，恒隆集团公布2025全年业绩，公司2025全年营收104.14亿港元，同比减少11.4%，归母净利润13.70亿港元，同比减少15.1%。

一、财务数据表格（单位：港元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 股东应占基本纯利实现增长，同比上升3.4%至24.07亿港元，主要由于物业销售亏损收窄，有效抵销了物业租赁营业溢利下跌及财务费用上升的影响。

② 酒店业务表现强劲，收入同比大幅增长57.1%至2.97亿港元，营业亏损收窄46%，主要得益于昆明君悦酒店投入首个全年营运及旅游业复苏。

③ 内地部分高端商场表现出色，其中无锡恒隆广场收入增长10%，大连恒隆广场收入增长12%，昆明恒隆广场收入增长9%，显示了核心物业的经营韧性。

④ 香港住宅及服务式寓所业务稳健增长，受惠于人才入境计划，收入同比增长6%至2.29亿港元，年末租出率提升三个百分点至91%。

⑤ 财务状况保持稳健，利息保障倍数由去年同期的3.0倍改善至3.2倍，净债项股权比率维持在30.9%的稳定水平。

2、业绩不足：

① 集团总收入显著下滑，同比下降11.5%至104.14亿港元，主要原因是物业销售收入锐减，同比暴跌82.8%至2.64亿港元。

② 股东应占纯利（计入物业重估亏损后）同比减少15.1%至13.70亿港元，主要受物业重估亏损扩大至10.37亿港元所拖累。

③ 核心的物业租赁业务收入下滑，同比减少1.8%至98.53亿港元，主要由于内地办公楼市场疲弱及香港经济复苏缓慢。

④ 内地办公楼组合面临挑战，总收入按人民币计值下降7%，年末租出率降至80%。其中，上海恒隆广场办公楼收入下跌11%，无锡恒隆广场办公楼租出率大跌十个百分点。

⑤ 内地部分商场表现疲软，武汉恒隆广场及沈阳市府恒隆广场的收入和租户销售额均出现双位数大幅下滑，其中武汉恒隆广场收入按人民币计值下降31%，沈阳市府恒隆广场收入下降36%。

三、公司业务回顾

恒隆集团有限公司: 于回顾期内，面对内地经济持续放缓及港人消费习惯转变的挑战，集团录得总收入104.14亿港元，同比下降11%。下跌主要由于物业销售收入大幅减少83%至2.64亿港元。核心物业租赁业务收入下跌2%至98.53亿港元，营业溢利下跌2%至69.72亿港元。尽管如此，内地商场组合租赁收入提升1%，租户销售额上升4%。香港零售和办公楼物业组合租出率改善至95%和90%。酒店业务受益于物业组合扩展，收入上升57%至2.97亿港元。

四、回购情况

截至2025年12月31日止年度，公司或其任何附属公司并无购回、出售或赎回其任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会建议派发2025年度末期股息每股0.65港元，与去年持平。连同已派发的中期股息每股0.21港元，全年股息总额为每股0.86港元。末期股息将于2026年6月15日派发予在2026年5月8日名列公司股东名册的股东。

六、重要提示

于2025年12月31日，集团对投资物业及酒店发展项目的资本承担总额为72.23亿港元。此外，集团亦有两个重要的新合营项目，包括向无锡及上海项目注资的资本承担总额为7.90亿人民币，以及为杭州恒隆广场扩展项目在20年租赁期内支付约32亿人民币的固定租赁款项。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

恒隆集团有限公司: 展望未来，公司预期2026年内地零售租赁市场将逐步改善，黄金地段前景看好。杭州恒隆广场将成为业务增长的新动力，其零售部分预租率已超过90%。中期租赁收入增长将由杭州项目、上海恒隆广场扩建及一系列“恒隆 V.3”策略项目带动。然而，内地办公楼市场因空置率上升和需求不足将持续受压。香港方面，零售租金可望靠稳，但办公楼业务复苏面临挑战。

八、公司简介

恒隆集团有限公司（股份代号︰00010）是香港和内地顶级的地产发展商之一，于香港和内地拥有、管理并发展世界级的商业综合项目。集团总部设于香港，业务遍及内地多个城市，包括上海、沈阳、济南、无锡、天津、大连、昆明、武汉及杭州。恒隆的物业组合包括高端购物商场、甲级办公楼、住宅及服务式寓所、以及酒店。

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