财报速睇 | 宜居生活资产信托 2025财年Q4营收3.74亿美元，同比增长0.4%；归母净利润1.00亿美元，同比增长4.7%

华盛资讯1月30日讯，宜居生活资产信托公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收3.74亿美元，同比增长0.4%，归母净利润1.00亿美元，同比增长4.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年核心投资组合的物业运营收入（不含物业管理）同比增长4.8%，由7.84亿美元增至8.22亿美元，超越了4.5%的长期季度平均增长水平。

② 制造房屋(MH)社区业务表现强劲，其核心基础租金收入在2025年全年增长了5.5%，净增0.39亿美元至7.49亿美元，是公司收入增长的主要驱动力。

③ 全年盈利能力提升，归母净利润从2024年的3.67亿美元增长5.3%至3.86亿美元，标准化运营资金(Normalized FFO)同比增长5.0%，达到每股3.06美元。

④ 公司宣布将2026年的年度股息率上调5.3%，从每股2.06美元增至2.17美元，这标志着公司连续第22年提高年度股息，体现了对股东回报的持续承诺。

⑤ 成本控制措施有效，核心物业的全年运营支出（不含物业管理）仅增长1.0%，远低于收入增速，显示了公司在通胀环境下的高效费用管理能力。

2、业绩不足：

① 全年总营收增长乏力，仅从15.26亿美元微增0.3%至15.31亿美元，第四季度营收同比增速也仅为0.4%，表明公司整体增长陷入停滞。

② 会员升级业务显著下滑，2025年核心组合的会员升级收入同比大幅下降24.6%，从0.16亿美元降至0.12亿美元，反映出该项高利润业务面临挑战。

③ 新房销售业务急剧萎缩，全年新房销售量从756套锐减至439套，相关销售总收入同比下降约43.4%，从0.66亿美元降至0.38亿美元，对整体收入造成拖累。

④ 房车(RV)及码头短租业务需求疲软，其核心季节性及临时性基础租金收入全年同比下降9.1%，第四季度更是下滑15.1%，表明短期度假市场面临压力。

⑤ 核心制造房屋(MH)社区的平均入住率出现下滑，从2024年的94.9%降至2025年的94.3%，期末已占用场地数量同比净减少279个，显示出在维持高入住率方面存在挑战。

三、公司业务回顾

宜居生活资产信托: 我们在2025财年第四季度实现了3.74亿美元的营业收入，全年总营收为15.31亿美元。第四季度归母净利润为1.00亿美元，全年归母净利润达到3.86亿美元，同比增长5.3%。全年标准化运营资金(Normalized FFO)为每股3.06美元，同比增长5.0%。核心投资组合的物业运营收入（不含物业管理）全年增长了4.8%，这主要得益于制造房屋(MH)社区租金收入5.5%的稳健增长。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司董事会已批准将2026年的年度股息率设定为每股普通股2.17美元，相较于2025年的每股2.06美元，增加了0.11美元，增幅为5.3%。这是公司连续第22年提高年度股息。董事会将自行决定每季度股息的具体金额，并在支付前公布。在2025年第四季度，公司派发的每股股息为0.5150美元。

六、重要提示

公司面临与恶劣天气事件相关的持续风险。在2025财年，公司产生了与飓风事件相关的清理成本，并通过保险获得了部分赔偿。未来的运营和财务表现可能会受到风暴或其他意外事件导致的物业恢复成本及潜在收入损失的影响，这一点在公司的业绩展望中被列为一项重要风险因素。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

宜居生活资产信托: 我们预计2026财年第一季度的每股净收益在0.54至0.60美元之间，标准化运营资金(Normalized FFO)预计为每股0.81至0.87美元。对于2026全年，我们预期每股净收益将在2.06至2.16美元的范围内，全年标准化FFO预计为每股3.12至3.22美元。我们预测核心投资组合的物业运营收入（不含物业管理）全年将增长5.1%至6.1%，其中，制造房屋(MH)社区的基础租金收入预计增长5.1%至6.1%。

八、公司简介

宜居生活资产信托是一家自我管理、自我经营的房地产投资信托基金（REIT），总部位于芝加哥。截至2025年12月31日，公司在美国35个州和不列颠哥伦比亚省拥有或持有453处物业的权益，共计包含173,355个可开发场地。公司专注于投资生活方式导向的物业，主要包括高品质的制造房屋（MH）社区和房车（RV）度假村。

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