财报速睇 | 国家燃气 2025财年Q4营收7.67亿美元，同比增长9.5%；归母净利润1.82亿美元，同比增长303.8%

华盛资讯1月30日讯，国家燃气公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收7.67亿美元，同比增长9.5%，归母净利润1.82亿美元，同比增长303.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① GAAP净利润表现强劲，从去年同期的0.45亿美元大幅增长304.4%至本季度的1.82亿美元，主要原因是去年同期计提了大规模的资产减值损失，而本期没有此项影响。

② 调整后盈利能力显著提升，调整后每股收益（EPS）同比增长24.1%至2.06美元，调整后净利润达到1.88亿美元，显示了公司核心业务的健康增长。

③ 核心的上游与集输（Integrated Upstream and Gathering）业务增长迅猛，其调整后利润达到1.24亿美元，同比增长45.5%，主要得益于天然气产量增长12.0%和已实现的天然气价格上涨14.0%。

④ 公用事业（Utility）分部业绩稳步增长，净利润同比增长5.0%至0.34亿美元，原因是纽约和宾夕法尼亚州系统现代化项目的持续投资带来了客户利润（customer margin）的增加。

⑤ 公司成功通过私募配售发行了3.50亿美元的普通股，为即将进行的CenterPoint俄亥俄州天然气公用事业收购提供了充足的股权资金，显示了公司战略融资能力的成功执行。

2、业绩不足：

① 管道与储存（Pipeline and Storage）分部业绩出现小幅下滑，其GAAP收益同比下降3.8%至0.31亿美元，主要原因是公司间利息收入减少导致其他收入下降。

② 上游业务的单位运营成本有所增加，调整后的总运营成本同比上涨了$0.03/Mcf，主要由于租赁运营费用（LOE）的单位成本从$0.11/Mcf上升至$0.15/Mcf，原因是第三方集输费用以及修井和维护成本的增加。

③ 公用事业分部的成本压力增大，该分部的运营和维护费用同比增长了8.4%，达到0.61亿美元，部分抵消了客户利润的增长，成本上升主要由新的集体谈判协议导致的人事和员工福利成本增加所致。

④ 公司的整体利息支出负担加重，本季度总利息费用达到0.43亿美元，较去年同期的0.38亿美元增长了14.9%，这增加了公司的财务成本并对净利润产生压力。

⑤ 公司因待处理的俄亥俄州天然气公用事业收购而产生了显著的交易和融资相关成本，导致企业及其他业务（Corporate and All Other）分部在本季度录得0.08亿美元的净亏损，而去年同期亏损不到0.01亿美元。

三、公司业务回顾

国家燃气: 我们在本财年第一季度取得了良好开端。综合上游与集输业务部门强大的运营执行力持续带来产量增长和现金流生成。结合我们受规管业务的持续增长，调整后每股收益较去年同期增长了24%。我们的非受规管业务拥有不断扩大的高质量阿巴拉契亚开发地点库存，并通过持续的井位设计优化，为资本效率的持续提升奠定了基础。在受规管业务方面，我们的重点仍然是在保持客户可负担性的同时实现增长。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

根据财报，公司在本季度支付的普通股股息共计0.48亿美元。

六、重要提示

公司正在推进对CenterPoint Energy俄亥俄州天然气公用事业业务的收购，预计将于本日历年第四季度完成。为支持此项收购，公司已成功通过私募配售发行了3.50亿美元的普通股。此外，公司面临的风险包括政府、监管行动及市场压力可能导致对天然气的依赖减少或消除。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

国家燃气: 我们重申2026财年的调整后每股收益（EPS）指引范围为7.60至8.10美元。此指引基于财年剩余九个月纽约商品交易所（NYMEX）天然气均价为3.75美元/MMBtu的假设。我们的Tioga Pathway和Shippingport Lateral扩建项目进展顺利，预计将在本日历年晚些时候投入服务。这些项目，连同我们待完成的俄亥俄州天然气公用事业收购，为2027财年的增长提供了强劲的催化剂。

八、公司简介

国家燃气公司是一家综合性能源公司，其业务分为三个主要运营分部进行报告：综合上游与集输（Integrated Upstream and Gathering）、管道与储存（Pipeline and Storage）以及公用事业（Utility）。公司的业务活动包括在阿巴拉契亚地区（主要在宾夕法尼亚州）进行天然气的勘探和生产，通过位于纽约州西部和宾夕法尼亚州的管道网络提供天然气运输和储存服务，以及向纽约州和宾夕法尼亚州部分地区的零售客户销售和运输天然气。

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