人工智能颠覆传统软件业务，“人工智能正在吞噬软件”-分析师

Melius Research技术研究主管Ben Reitzes表示，随着人工智能颠覆传统软件业务，基础设施软件公司（DTCR）（NQRSCI：IND）的表现优于其他公司。

IBM（IBM）最新财报显示软件有机增长连续加速，Reitzes指出该公司是这一转变的典型例子。他维持对IBM（IBM）的买入评级，目标价格为390美元。

“人工智能正在吃掉软件。你正在看到它，”雷茨斯在接受CNBC采访时说道。“这就是我们几年来一直在说的话。这是一家基础设施软件公司，拥有稳定的经常性收入来源，并且不断加速发展。”

Reitzes在基础设施软件公司和陷入困境的SaaS行业之间形成了鲜明对比。他认为，“在管道中进行数据连接”的公司将继续超越受到生成性人工智能工具威胁的传统软件提供商。

关于像Claude这样的人工智能模型所带来的破坏，Reitzes直言不讳：“一个黑客可以看到并说威胁软件的东西。

分析师390美元的目标价是基于企业价值与自由现金流的指标。Reitzes认为，与SaaS公司相比，IBM（IBM）值得获得更高的估值，因为其自由现金流比依赖非GAAP会计的竞争对手“质量更高”，而他们的“股票数量正在上升到无限，因为他们提供股票期权”。

雷茨斯还强调了IBM（IBM）严格的资本配置，并指出该公司“证明他们可以利用自由现金流进行交易，为其基础设施软件特许经营权增值。”

他还指出，IBM的量子计算努力是一种长期催化剂，但尚未反映在股价上。

“除了IBM和其他几家公司，软件行业没有什么可拥有的，”Reitzes总结道，这强化了他的观点，即该公司是面临人工智能生存压力的行业中为数不多的有吸引力的选择之一。

软件ETF：（GPT）、（XSW）、（AOTS）

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