财报速睇 | 宣伟涂料 2025财年Q4营收55.96亿美元，同比增长5.6%；归母净利润4.77亿美元，同比下滑0.7%

华盛资讯1月30日讯，宣伟涂料公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收55.96亿美元，同比增长5.6%，归母净利润4.77亿美元，同比下滑0.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到55.96亿美元，同比增长5.6%，主要得益于所有业务分部的销售增长，其中新收购的Suvinil贡献了1.65亿美元的销售额。

② 核心的涂料店集团 (Paint Stores Group) 业绩稳健，销售额同比增长2.7%至31.27亿美元，分部利润增长7.1%至6.50亿美元，主要受益于销售价格的提升以及防护与船舶、住宅重涂和商业市场的强劲需求。

③ 高性能涂料集团 (Performance Coatings Group) 销售额同比增长3.3%至16.42亿美元，分部利润增长6.8%至2.45亿美元，增长动力主要来自有利的汇率变动以及包装和汽车修补漆业务的高个位数百分比增长。

④ 全年经营现金流表现强劲，净经营现金达到34.50亿美元，同比增长9.0%，占全年销售额的14.6%，显示了公司卓越的现金生成能力。

⑤ 调整后摊薄每股收益在第四季度同比增长6.7%至2.23美元，反映出核心业务的盈利能力持续改善，超出了GAAP净利润的表现。

2、业绩不足：

① 第四季度归母净利润同比下滑0.7%至4.77亿美元，全年净利润更是下降4.2%至25.69亿美元，主要受到重组费用、商标减值以及利息支出增加的负面影响。

② 消费者品牌集团 (Consumer Brands Group) 盈利能力大幅下滑，第四季度分部利润同比下降15.6%至0.56亿美元，分部利润率从10.1%降至6.8%，主要原因是与重组相关的费用以及北美地区DIY需求持续疲软。

③ 尽管涂料店集团 (Paint Stores Group) 销售额有所增长，但其增长主要由销售价格上涨驱动，销售量本身出现了低个位数的下滑，显示出潜在的市场需求有所放缓。

④ 公司财务成本显著增加，第四季度利息支出从去年同期的0.99亿美元增至1.32亿美元，全年利息支出达到4.65亿美元，部分原因是为收购Suvinil而增加的债务。

⑤ 本季度确认了一笔0.18亿美元的商标减值费用，该费用与高性能涂料集团的重组活动相关，对当期利润造成了直接冲击。

三、公司业务回顾

宣伟涂料: 我们在第四季度取得了强劲的业绩，在需求持续波动的情况下，核心业务表现稳健，并首次完整计入了Suvinil收购的影响。全年来看，我们的“成功设计”方针带来了创纪录的合并净销售额和调整后摊薄每股净收益。涂料店集团的销售增长由防护与船舶、住宅重涂和商业市场引领；消费者品牌集团的增长主要由Suvinil推动，而北美核心DIY需求依然疲软；高性能涂料集团的销售额则持平。全年净经营现金增长9.0%至34.50亿美元，占净销售额的14.6%。我们通过股票回购和股息向股东返还了24.50亿美元，并连续第47年提高股息。

四、回购情况

在2025财年，公司通过股息和股票回购向股东返还了24.50亿美元。在此期间，公司共回购了480万股普通股。截至2025年12月31日，公司董事会授权的回购计划下，仍剩余2960万股普通股可供回购。

五、分红及股息安排

根据财报，公司在2025财年共支付了7.90亿美元的现金股息。公司首席执行官在评论中提到，公司已连续第47年提高股息，体现了其对股东回报的长期承诺。

六、重要提示

公司在本季度确认了一笔与目标性重组活动相关的0.18亿美元商标减值费用，该减值影响了高性能涂料集团的利润。此外，本季度是公司完成Suvinil收购后的第一个完整季度，该收购对消费者品牌集团的销售额增长做出了显著贡献，但同时也带来了相关的收购成本和利息费用。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

宣伟涂料: 我们预计2026年将延续此前所述的“长期疲软”的需求环境，并预期这些状况将持续到下半年。基于此评估，我们对2026年第一季度的合并净销售额给出同比增长中个位数百分比的指引。对于2026年全年，我们预计合并净销售额将实现低至中个位数的百分比增长，全年摊薄后每股净收益预计在10.70美元至11.10美元之间，调整后摊薄每股净收益预计在11.50美元至11.90美元之间。

八、公司简介

宣伟涂料公司（The Sherwin-Williams Company）成立于1866年，是涂料及相关产品制造、开发、分销和销售领域的全球领导者，客户遍及专业、工业、商业和零售领域。公司旗下拥有宣伟（Sherwin-Williams®）、威士伯（Valspar®）、Dutch Boy®、Krylon®、Minwax®、Suvinil®等众多知名品牌。其宣伟品牌产品通过超过5,400家公司自营店和分支机构独家销售，而其他品牌则通过大型零售商、家居中心和工业分销商等渠道销售。公司高性能涂料集团为全球120多个国家的建筑、工业、包装和运输市场提供高度工程化的解决方案。公司股票在纽约证券交易所交易，代码为SHW。

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