财报速睇 | 拖拉机供应公司 2025财年Q4营收38.98亿美元，同比增长3.3%；归母净利润2.27亿美元，同比下滑3.8%

华盛资讯1月30日讯，拖拉机供应公司公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收38.98亿美元，同比增长3.3%，归母净利润2.27亿美元，同比下滑3.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年全年净销售额实现了4.3%的同比增长，达到155.24亿美元，主要得益于新店开设的推动。

② 公司积极扩张零售网络，在2025财年共开设了99家新的Tractor Supply门店和5家新的Petsense门店，进一步巩固了市场地位。

③ 自有品牌及独家产品类别表现强劲，其销售额占总销售额的比例从去年同期的28.8%提升至30.0%，显示出产品策略的成功。

④ 尽管面临挑战，全年可比门店的平均交易数量同比增长了1.4%，表明客户流量和参与度保持了增长态势。

⑤ 2025财年，公司通过股票回购（3.61亿美元）和现金分红（4.88亿美元）向股东合计返还了8.49亿美元的资本，展现了对股东回报的承诺。

2、业绩不足：

① 第四季度盈利能力承压，营业收入同比下降6.5%至2.98亿美元，净利润同比下滑3.8%至2.27亿美元，主要原因是成本上升和消费者需求放缓。

② 同店销售增长乏力，第四季度可比门店销售额仅增长0.3%，低于公司预期，反映出消费者在非必需品上的支出趋于谨慎。

③ 毛利率面临压力，第四季度毛利率从去年同期的35.2%微降至35.1%，原因是成本管理措施被更高的关税、促销活动和运输成本增加所抵消。

④ 运营成本增加，第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例从26.8%上升至27.5%，主要由于计划性投资以及销售增长低于预期导致的固定成本杠杆效应。

⑤ 公司指出，虽然生活必需品销售保持韧性，但包括大件商品在内的非必需品类别持续面临压力，对整体业绩构成了挑战。

三、公司业务回顾

拖拉机供应公司: 我们第四季度的业绩低于预期，反映了消费者支出的转变，必需品类别保持弹性，而可自由支配的需求则有所放缓。在这一背景下，我们的团队专注于执行业务基础，在农场和牧场渠道中扩大了市场份额并持续与客户互动。总体而言，2025年是取得有意义进展的一年。我们继续获得市场份额，开设了富有成效的新店，并推进了Project Fusion和本地化项目。同时，我们建立了支持直销、最后一公里配送以及宠物和动物处方药业务所需的能力。

四、回购情况

公司在2025年第四季度回购了约220万股普通股，耗资1.18亿美元。在整个2025财年，公司共回购了约660万股普通股，总成本为3.61亿美元。

五、分红及股息安排

公司在2025年第四季度支付了总额为1.21亿美元的季度现金股息。整个2025财年，公司支付的现金股息总额达到4.88亿美元。当季每股派发股息为0.23美元，全年累计每股派息0.92美元。

六、重要提示

公司在财报中提示，未来的业绩可能受到关税公告及其相应的宏观经济压力的影响，同时消费者支出的转变也对业务构成风险。此外，公司在2025财年完成了对领先的在线宠物和动物药房Allivet的收购，净现金支出约为1.40亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

拖拉机供应公司: 我们进入2026年时，已准备好在各种经济条件下严谨运营。随着大部分战略基础已经到位，我们仍然专注于执行我们的“Life Out Here 2030”战略举措，并致力于随着时间的推移提供更稳定的业绩表现。公司预计2026财年净销售额增长4%至6%，可比门店销售额增长1%至3%，净收入预计在11.10亿美元至11.70亿美元之间，稀释后每股收益预计为2.13至2.23美元。公司计划在2026年进行3.75亿美元至4.50亿美元的股票回购。

八、公司简介

拖拉机供应公司（Tractor Supply Company）是美国最大的乡村生活方式零售商，服务于休闲农场主、牧场主、房主、园丁、宠物爱好者等客户群体超过85年。公司在财富500强中排名第296位。其品牌家族包括宠物专业零售商Petsense by Tractor Supply和领先的在线宠物及动物药房Allivet。截至2025年12月27日，公司在美国49个州经营2,395家Tractor Supply门店，并在23个州经营207家Petsense by Tractor Supply门店。

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