财报速睇 | Bread Financial Holdings, Inc. 2025财年Q4营收9.75亿美元，同比增长5.3%；归母净利润0.53亿美元，同比增长657.1%

华盛资讯1月30日讯，Bread Financial Holdings, Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收9.75亿美元，同比增长5.3%，归母净利润0.53亿美元，同比增长657.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收同比增长5.3%至9.75亿美元，主要得益于定价策略的实施和资金成本的降低，推动净利息收益率从去年同期的17.8%提升至18.9%。

② 信贷质量指标有所改善，第四季度逾期率为5.8%，低于去年同期的5.9%；净损失率从去年同期的8.0%降至7.4%，反映了公司在信贷风险管理上的成效。

③ 股东价值显著提升，截至报告期末，每股有形账面价值（非GAAP）同比增长23.0%至57.57美元，显示出强劲的内生增长能力。

④ 资金结构持续优化，直接面向消费者的存款同比增长11.0%至85.22亿美元，占总平均资金的比例从去年同期的43%提升至48%。

⑤ 第四季度积极回馈股东，回购了190万股普通股，总金额达1.20亿美元，并宣布将季度普通股股息提高10%至每股0.23美元。

2、业绩不足：

① 核心生息资产规模出现萎缩，第四季度平均信用卡及其他贷款余额同比下降1.1%至179.61亿美元，主要原因是客户还款率有所提升。

② 运营成本有所增加，第四季度总非利息支出同比增长4.0%至5.55亿美元，主要由与债务回购相关的费用大幅增加所致。

③ 尽管第四季度营收有所增长，但2025全年总营收几乎停滞不前，仅微增0.2%至38.45亿美元，显示出全年整体增长动力不足。

④ 全年贷款利息及费用收入同比下降1.7%至47.39亿美元，导致全年净利息收入同比微降0.1%至40.58亿美元，表明核心业务的创收能力面临挑战。

⑤ 与合作伙伴的分润支出增加，导致扣除零售商分成后的交换费净收入项目从去年同期的负1.10亿美元进一步扩大至负1.27亿美元，对非利息收入造成了压力。

三、公司业务回顾

Bread Financial Holdings, Inc.: 我们在2025年的财务和运营表现突显了我们负责任增长、构建财务韧性和推进卓越运营的纪律性策略。我们实现了全年5.18亿美元的净收入，每股有形账面价值在过去一年中增长了23%。通过与凯撒娱乐（Caesars Entertainment）等重要品牌伙伴续签或新签合作，我们巩固了业务基础，目前前十大合作项目均已续约至2028年以后。在资本回报方面，我们向股东返还了3.50亿美元，其中包括通过股票回购实现的3.10亿美元。同时，我们通过减少和再融资母公司债务、发行次级债和优先股，显著加强并优化了资产负债表，并获得了穆迪和惠誉的信用评级上调。消费者财务状况保持韧性，推动信贷销售额同比增长3.0%，我们相信随着进入2026年，贷款增长正接近一个拐点。

四、回购情况

在2025年第四季度，公司积极执行股票回购计划，以1.20亿美元回购了190万股普通股。截至2025年年底，公司的公开股票回购授权尚有2.40亿美元的剩余额度。

五、分红及股息安排

公司董事会宣布了2026年第一季度的股息安排。对于A系列优先股，宣布派发每股26.35美元的季度现金股息（相当于每份存托股0.65875美元）。对于普通股，董事会宣布派发每股0.23美元的季度现金股息，较上一季度增加了10%。这两项股息均将于2026年3月16日支付给截至2026年2月27日收盘时登记在册的股东。

六、重要提示

公司面临宏观经济状况、消费者支出行为变化以及未来信贷表现等多种风险。特别值得关注的是，未来可能出台的联邦和州级立法或监管行动，可能会对信用卡利率或滞纳金施加限制，从而对业务产生影响。此外，公司披露其获得了穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch）的信用评级上调，以及穆迪和标普（S&P）的积极展望，这反映了其财务状况的改善。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Bread Financial Holdings, Inc.: 我们对2026年的展望基于消费者持续保持韧性、通胀率高于美联储2%的目标以及劳动力市场基本稳定的假设。我们预计美联储将会降息，这将对总净利息收入构成轻微压力。基于我们对业务渠道和合作伙伴增长的可见性，我们预计2026年平均信用卡及其他贷款将较2025年实现低个位数增长。总营收增长预计与贷款增长基本一致，同样为低个位数增长。在成本方面，我们期望在不计入债务回购影响的情况下，实现正向的经营杠杆。我们预计2026年全年的净损失率将在7.2%至7.4%的区间内。

八、公司简介

Bread Financial® (NYSE: BFH) 是一家以技术为先导的金融服务公司，为数百万美国消费者提供简约、个性化的支付、借贷和储蓄解决方案。公司的支付解决方案，包括Bread Financial通用信用卡和储蓄产品，旨在助力客户追求更美好的生活。此外，公司通过其自有品牌和联名信用卡以及“先买后付”产品，为旅游娱乐、健康美容、珠宝和专业服装等领域的一些最知名品牌提供增长动力，为共同的客户提供选择和价值。Bread Financial将在2026年迎来其成功的第30个年头。

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