财报速睇 | 陶氏 2025财年Q4营收94.60亿美元，同比下降9.1%；归母净利润亏损15.43亿美元，同比亏损扩大2811.3%

华盛资讯1月30日讯，陶氏公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收94.60亿美元，同比下降9.1%，归母净利润亏损15.43亿美元，同比亏损扩大2811.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司成本削减计划取得成效，有效缓解了价格下跌和开工率降低带来的冲击。2025年全年，公司从10.00亿美元的成本节约计划中加速实现了超过4.00亿美元的成本节省。

② 功能材料与涂料部门经营性息税前利润（Op. EBIT）实现同比增长，从去年同期的亏损0.09亿美元增至本季度的盈利0.25亿美元，主要得益于固定成本的降低。

③ 包装与特种塑料部门的权益亏损有所改善，从去年同期的0.15亿美元收窄至本季度的0.05亿美元，这主要归功于Sadara合资公司固定成本的下降。

④ 工业解决方案业务受益于季节性需求，除冰液需求有所增长，部分抵消了其他产品线的销售下滑。

⑤ 消费解决方案业务在电子和移动应用领域的需求实现增长，显示出在特定高增长市场的韧性，部分抵消了建筑终端市场的需求疲软。

2、业绩不足：

① 第四季度净销售额同比下降9.1%至94.60亿美元，所有运营部门的销售额均出现下滑，主要受价格和销量双重下滑影响。

② 公司盈利能力大幅恶化，GAAP净亏损达14.77亿美元，而去年同期为净亏损0.35亿美元；经营性每股收益由去年同期的0.00美元转为亏损0.34美元。

③ 核心业务包装与特种塑料部门表现疲软，净销售额同比下降10.7%至47.44亿美元，经营性息税前利润（Op. EBIT）更是同比大幅下滑51.9%至2.15亿美元，主要原因是综合利润率和开工率下降。

④ 工业中间体与基础设施部门由盈转亏，经营性息税前利润（Op. EBIT）从去年同期的盈利0.84亿美元转为亏损2.01亿美元，主要受综合利润率下降和科威特合资企业MEG利润率下滑导致权益亏损扩大的拖累。

⑤ 经营活动产生的现金流大幅减少，本季度持续经营业务的现金流为2.98亿美元，较去年同期的8.11亿美元下降63.2%，主要原因是盈利能力下降。

三、公司业务回顾

陶氏: 我们在第四季度的业绩体现了公司自救措施的持续牵引力。2025年，我们完成了超过65.00亿美元的短期现金和成本支持行动目标的一半以上，其中包括从我们10.00亿美元的成本节约计划中加速实现了超过4.00亿美元的节省。展望未来，我们的“转型以超越”（Transform to Outperform）项目旨在全面、彻底地简化我们的运营模式，力求在每个业务和职能部门实现生产力的阶跃式提升并与客户共同成长。我们预计这些努力将带来至少20.00亿美元的额外近期收益，同时帮助陶氏设立新的竞争标准并提高股东回报。

四、回购情况

根据公司的现金流量表，本财年内（截至2025年12月31日的十二个月）未进行任何库藏股回购。公司在报告期内向股东的回报主要通过股息形式实现。

五、分红及股息安排

公司在第四季度支付了总计2.51亿美元的股息。在整个2025财年，公司支付的股东股息总额为14.90亿美元。

六、重要提示

公司在本季度确认了数项重大费用。其中包括与聚氨酯与建筑化学品报告单元相关的商誉减值费用，税前金额为6.90亿美元。此外，公司还计提了与终止美国和英国部分养老金计划相关的非现金结算费用，税前金额为3.23亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

陶氏: 我们的团队将继续专注于实现近期的成本节约，以应对前所未有的行业低迷，并坚守我们长期的安全与可靠性价值观。与此同时，通过降低复杂性、采用最先进技术和简化端到端流程，我们的“转型以超越”（Transform to Outperform）项目预计将带来生产力的阶跃式提升并实现持续增长。我们将在全公司范围内进行突破性改进，从根本上简化陶氏的运营模式，这将使我们能够更高效地工作，更好地服务客户，并最终实现更优的股东回报。

八、公司简介

陶氏公司（Dow, NYSE: DOW）是世界领先的材料科学公司之一，服务于包装、基础设施、移动出行和消费品应用等高增长市场的客户。公司凭借其全球业务版图、资产整合与规模、以客户为中心的创新以及领先的业务地位，实现了盈利性增长，并致力于创造一个可持续的未来。陶氏在29个国家运营生产基地，拥有约34,600名员工。公司在2025财年实现了399.68亿美元的销售额。

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