调研速递|宏润建设接待中信证券调研 新能源电站盈利稳定 雅江布局与机器人业务同步推进

近日，宏润建设集团股份有限公司（以下简称“宏润建设”）接受了中信证券的特定对象调研。公司财务总监黄全跃、董事会秘书薛锋就新能源业务盈利可持续性、雅江布局进展、机器人业务规划、长期股权投资及资本市场计划等核心问题与机构进行了深入交流。

新能源业务向下游延伸 电站运营盈利有保障

针对新能源业务盈利可持续性问题，公司表示，鉴于上游赛道竞争激烈，已战略向下游拓展，业务覆盖光伏电站及储能电站投资、新能源EPC总承包施工及电站运营。目前施工成本可控，电站运营盈利水平稳定。公告显示，公司现有青海80MW和宣城杨柳镇170MW两座光伏电站已实现并网发电，后续新电站投资建设工作正积极推进。同时，公司以民营资本身份参与金七门核电二期工程项目投资，响应国家能源政策导向。

雅江布局多维推进 大盾构优势切入水电工程

在雅江区域布局方面，公司合资设立的西藏宏润智能装备有限公司相关厂房与核心设备均已到位，目前已实现刀具订单落地，近阶段将聚焦工程服务业务定位，进一步扩大订单规模。作为全国仅有的9家拥有15米大盾构业绩的基建企业，宏润建设明确将凭借技术优势积极参与雅下水电站工程建设。

机器人业务聚焦场景落地 人形机器人团队组建中

关于2026年机器人业务规划，公司透露将通过应用场景落地实现核心指标突破，包括订单落地及工况专项调试。其中，隧道巡检及测量四足机器人计划进入施工现场投入使用，并同步对接雅江应用场景以提升区域竞争力。此外，人形机器人公司星际动力核心人员已到位，正开展团队招募，重点推进交互、导览和娱乐等场景的落地对接。

长期股权投资以PPP项目为主 重点项目进入回报期

公司长期股权投资主要集中于PPP项目。其中，宁波中兴大桥项目由政府与公司共同投资，政府出资占比30%、公司出资占比70%，目前已进入政府回购期，回款稳定且符合预期投资收益。另据介绍，参股投资的杭绍台高铁项目即将进入回报期，随着列车开行对数逐步增加，项目收益率有望持续提升。

适时推进融资与股权激励 强化核心竞争力

在资本市场规划方面，宏润建设表示将结合业务发展节奏，适时推进融资及股权激励计划，旨在提升持续投资能力，并通过招募与绑定核心团队进一步巩固业务优势。公司强调，本次调研不涉及应披露重大信息。

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