财报速睇 | 赫氏2025财年Q4营收4.91亿美元，同比增长3.7%；归母净利润0.46亿美元，同比增长700.0%

华盛资讯1月29日讯，赫氏公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收4.91亿美元，同比增长3.7%，归母净利润0.46亿美元，同比增长700.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度GAAP净利润表现强劲，同比增长700.0%，从去年同期的0.06亿美元增至0.46亿美元。

② 商用航空航天业务在第四季度恢复增长，销售额同比增长7.6%至3.00亿美元，主要得益于空客A320neo项目的强劲销售。

③ 国防、航天及其他业务在2025财年全年实现稳健增长，销售额达到7.47亿美元，同比增长5.4%，主要受西科斯基黑鹰、CH-53K等直升机项目以及欧洲战斗机项目的推动。

④ 第四季度盈利能力有所提升，调整后营业利润同比增长14.0%至0.65亿美元，调整后营业利润率从去年同期的12.1%扩大至13.3%。

⑤ 其他商用航空航天业务在第四季度表现出色，销售额同比增长16.1%，主要原因是支线飞机市场的强劲表现。

2、业绩不足：

① 2025财年全年总营收为18.94亿美元，较2024财年的19.03亿美元同比下滑0.5%，反映了全年面临的挑战。

② 全年盈利能力承压，2025财年归母净利润为1.09亿美元，较去年同期的1.32亿美元大幅下降17.2%。

③ 核心的商用航空航天业务全年销售额下降4.0%至11.47亿美元，主要原因是空客A350、波音787和737 MAX等关键机型项目销售额的下滑，以及渠道去库存的影响。

④ 全年毛利率从24.7%收缩至23.0%，主要由于库存削减措施和销售组合变化导致了不利的成本杠杆效应。

⑤ 公司的自由现金流表现不佳，2025财年自由现金流为1.57亿美元，相较于2024财年的2.03亿美元显著减少。

三、公司业务回顾

赫氏: 我们认为，尽管2025年对于商用飞机生产来说是又一个充满挑战的年份，但我们在第四季度开始看到积极趋势，这预示着2026年将更加强劲。2025年早些时候，由于全行业的供应链中断导致渠道去库存，我们的商用航空航天OEM客户推迟了飞机生产率的提升，特别是对我们最大的项目空客A350的影响，这给我们的销售和利润率带来了压力。近期商用飞机制造率的上升趋势以及全球国防和航天支出的增长趋势令人鼓舞。我们以强劲的第四季度为2025年画上了圆满的句号，特别是12月份去库存情况缓解后，订单趋势尤为有利，这加强了我们对商用航空航天复苏正在加速的看法。

四、回购情况

公司于2025年10月22日签订了一项3.50亿美元的加速股票回购（ASR）协议。2025年10月24日，公司收到了初步交付的约395万股普通股。该ASR协议的最终结算预计将于2026年第一季度进行。截至2025年12月31日，公司股票回购计划下剩余的授权额度为3.81亿美元。

五、分红及股息安排

公司董事会宣布派发每股0.18美元的季度股息，较之前增加了6.0%。该股息将于2026年2月17日支付给截至2026年2月9日名册在册的股东。

六、重要提示

在2025财年，公司发生了若干与业务重组相关的重大事项，包括剥离了奥地利Neumarkt的工业业务和康涅狄格州Hartford的业务，并关闭了位于比利时Welkenraedt的工厂。这些活动产生了约0.38亿美元的其他运营费用。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

赫氏: 我们预计2026年将实现增长，随着客户生产率的提升，销售额的增长将通过严谨的执行和持续的成本控制，推动利润率的扩张。我们发布的2026年业绩指引是：销售额预计在20.00亿美元至21.00亿美元之间，调整后每股收益在2.10美元至2.30美元之间，自由现金流预计将超过1.95亿美元，资本支出预计将低于1.00亿美元。该指引体现了我们对生产率提升节奏的审慎假设。

八、公司简介

赫氏（Hexcel Corporation）是一家全球领先的先进轻质复合材料技术公司。公司通过提供创新、高性能的材料解决方案，推动飞行和交通运输的未来，这些材料更轻、更坚固、更坚韧。其广泛的产品系列包括碳纤维、特种增强材料、预浸料和其他纤维增强基体材料、蜂窝、树脂、工程核心和复合结构，广泛应用于商用航空航天、国防与航天以及工业领域。

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