财报速睇 | 加拿大太平洋铁路 2025财年Q4营收39.23亿美元，同比增长1.3%；归母净利润10.77亿美元，同比下滑10.3%

华盛资讯1月29日讯，加拿大太平洋铁路公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收39.23亿美元，同比增长1.3%，归母净利润10.77亿美元，同比下滑10.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到39.23亿美元，同比增长1.3%，主要由货运业务的稳健增长驱动，其中货运收入为38.31亿美元，同比增长0.8%。

② 盈利能力显著提升，报告期内营业比率（OR）降至58.9%，同比改善80个基点，创下公司季度新纪录，显示出卓越的成本控制能力。

③ 核心大宗商品业务表现强劲，其中谷物（Grain）业务收入同比增长4%，达到9.84亿美元，主要得益于运输量的增长。

④ 运营效率指标创下新高，第四季度平均列车重量增加3%至9,395吨，网络速度提升4%，而平均终端停留时间缩短12%，体现了精准预定铁路模式的成效。

⑤ 全年业绩表现出色，2025财年全年归母净利润增至41.41亿美元，同比增长11.4%，稀释后每股收益从3.98美元增至4.51美元。

2、业绩不足：

① 第四季度归母净利润为10.77亿美元，较去年同期的12.01亿美元下降10.3%，主要原因是所得税费用从2.46亿美元大幅增加至4.00亿美元。

② 每股收益表现下滑，稀释后每股收益（EPS）从去年同期的1.28美元降至1.20美元，同比减少6.3%。

③ 林产品（Forest products）业务板块表现疲软，该分部收入同比大幅下降12%，至1.87亿美元，反映出相关市场需求减弱。

④ 汽车（Automotive）业务面临挑战，车数（Carloads）同比下降9%，导致该业务收入小幅下滑1%至3.22亿美元。

⑤ 财务成本有所上升，本季度净利息支出同比增长13.3%，达到2.30亿美元，对盈利水平构成一定压力。

三、公司业务回顾

加拿大太平洋铁路: 我们第四季度和全年的业绩，展示了在充满挑战的市场中通过控制可控因素所取得的卓越执行力。尽管2025年面临宏观经济和贸易政策的不利因素，我们的精准预定铁路（Precision Scheduled Railroading）模式再次使我们能够有效控制成本，并实现了创纪录的核心调整后营业比率，同时充分利用了我们独特的增长机会。本季度，我们实现了39.23亿美元的收入，并将报告的营业比率降低至58.9%的历史新低。

四、回购情况

公司于2025年2月27日宣布了一项正常流程发行人要约（NCIB），计划回购最多3730万股普通股。截至2025年10月29日，公司已完成该计划下全部授权股份的回购和注销。在截至2025年12月31日的第四季度中，公司回购了约326万股普通股，总金额约为3.54亿美元。整个2025财年，公司共回购了约3730万股普通股，总耗资约40.19亿美元。

五、分红及股息安排

在截至2025年12月31日的第四季度，公司宣布每股派发股息0.228美元，较去年同期的0.190美元有所增加。2025财年全年累计每股派息为0.874美元，高于2024财年的0.760美元，显示了公司稳定且持续增长的股东回报政策。

六、重要提示

公司计划在2026年将资本支出削减约15%，至26.50亿美元。此外，公司在财报中提示，其未来业绩可能受到多种风险因素影响，包括北美及全球经济状况、大宗商品需求与价格波动、地缘政治不稳定以及法律法规变化等。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

加拿大太平洋铁路: 我们展望2026年，创纪录的谷物收成和一系列独特的增长机会将为公司继续创造差异化成果奠定基础。我们预计2026年核心调整后稀释每股收益将实现低双位数增长（相较于2025年的4.61美元），以收入吨英里（RTM）计量的运输量将实现中个位数增长。同时，我们将资本支出计划定为约26.50亿美元，较2025年减少约15%。

八、公司简介

加拿大太平洋铁路（CPKC）的全球总部位于加拿大卡尔加里，是第一条也是唯一一条连接加拿大、美国和墨西哥的单线跨国铁路。其铁路网络无与伦比，连接了从温哥华到加拿大大西洋沿岸，再到墨西哥湾沿岸及拉萨罗·卡德纳斯港的主要港口。CPKC的铁路网络绵延约20,000英里，拥有约20,000名员工，为北美客户提供卓越的铁路服务和网络覆盖，触及整个大陆的关键市场。公司与其客户共同成长，提供一套完整的货运服务、物流解决方案和供应链专业知识。

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